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PUNTOS IMPORTANTES:
- Thomas Barkin, ve la caída en la tasa de inflación como posible señal de un «aterrizaje suave» para la economía de EE.UU.
- La Reserva Federal ha desacelerado el ritmo de los aumentos de tasas después de un endurecimiento agresivo para controlar la inflación.
- Barkin sostiene que la economía ha demostrado ser resistente, con un gasto del consumidor sólido y un mercado laboral robusto.
El presidente del Federal Reserve Bank de Richmond, Thomas Barkin, comentó que el alivio en la inflación en junio, más allá de las expectativas, puede ser una señal de que la economía de Estados Unidos puede tener un «aterrizaje suave«, retornando a la estabilidad de precios sin caer en una recesión dañina.
Barkin enfatizó que la historia aún puede dar un giro durante un discurso en Blacksburg, Virginia.
«Existe todavía una historia plausible de que la inflación se normalice rápidamente y la economía evite un trauma adicional. Ciertamente, la lectura de la inflación del mes pasado fue buena y espero que sea una señal. Por supuesto, el objetivo de la Fed no es causar una recesión; es reducir la inflación, en línea con nuestro mandato».
La postura de la Reserva Federal frente a las tasas de interés
Aunque Barkin no abordó específicamente la necesidad de tasas de interés aún más altas, será un tema a debatir en la próxima reunión del Federal Open Market Committee en septiembre, ya que los legisladores tendrán nuevas lecturas sobre inflación y empleo previas a esa decisión.
Un informe reciente mostró que el índice de precios de gastos de consumo personal, el índice de inflación preferido de la Fed, subió un 3% en junio con respecto al año anterior, el menor aumento en más de dos años. Los precios básicos, que excluyen alimentos y energía, avanzaron un 4,1%.
En su última reunión del 25 al 26 de julio, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual, llevando la tasa de los fondos federales a un rango del 5,25% al 5,5%, su nivel más alto en 22 años. Sin embargo, los responsables de las políticas han ralentizado el ritmo de los aumentos después de un endurecimiento agresivo para controlar una tasa de inflación que el año pasado alcanzó un máximo de 40 años.
Las consecuencias económicas post-pandemia y la inflación
Barkin mencionó que es probable que la economía se desacelere aún más a medida que finalicen varios programas de apoyo fiscal de la era pandémica y debido al impacto retardado de los aumentos de las tasas de interés.
Enfatizó la determinación de los responsables de la política para controlar la inflación, recordando la lección de los años 70: «Si no controlas la inflación, vuelve aún más fuerte».
Barkin minimizó las consecuencias de la degradación de la deuda del gobierno de Estados Unidos por parte de Fitch Ratings, afirmando que no afecta a la Reserva Federal. Sin embargo, reconoció que aún está por verse cómo afectará a las tasas de préstamo.
«Estamos centrados en tener la inflación bajo control y, si eso implica que las tasas suben un poco, quizá eso signifique que hay menos que hacer, pero creo que eso es muy especulativo».
¿Se avecina una recesión?
Barkin señaló que los economistas han estado prediciendo incorrectamente una recesión desde finales del año pasado, pero que la mayoría de las recesiones no se esperan y son resultado de algún shock. Mientras que algunas industrias, incluyendo la vivienda, la banca y los bienes raíces comerciales, han tenido «mini-recesiones», gran parte de la economía ha demostrado ser resistente, dijo.
Además, indicó que la demanda empresarial es saludable y que el gasto del consumidor sigue siendo sólido, citando como ejemplos las fuertes ventas de la película Barbie y la «gira de mil millones de dólares» de Taylor Swift.
«Los consumidores continúan gastando, respaldados por los ahorros excesivos acumulados durante la pandemia, la riqueza elevada en acciones y viviendas, y un robusto mercado laboral. Este año, la caída en los precios de la gasolina ha liberado capacidad adicional para gastar».
