Warren Buffett sigue confiando, pero Occidental decepciona

A pesar de su trayectoria como inversionista legendario, Warren Buffett enfrenta críticas por una de sus principales apuestas en el sector energético: Occidental Petroleum (OXY).

La acción, que forma parte del portafolio de Berkshire Hathaway (BRK), ha tenido un desempeño débil en lo que va del año, a pesar de que Buffett continúa aumentando su participación en la compañía.

En febrero de 2025, Berkshire adquirió 763,017 acciones adicionales de Occidental por 35.7 millones de dólares, elevando su participación a 28.2%. Sin embargo, al cierre del 21 de marzo, la acción cotizaba en 47.94 dólares, acumulando una caída de más del 3% en lo que va del año y ubicándose cerca de un 21% por debajo del precio inicial de entrada de Buffett, que fue de 60 dólares.

A pesar de la confianza que genera el respaldo de Buffett y su enfoque en inversiones a largo plazo, Occidental ha quedado rezagada frente a sus competidores del sector energético. Esto ha llevado a cuestionamientos sobre si esta apuesta representa una excepción a su historial exitoso o si simplemente se requiere mayor paciencia.

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Para evaluar si la acción aún vale la pena, es necesario revisar los fundamentos detrás de la compañía. En este caso, Occidental Petroleum ha mostrado señales financieras positivas que podrían sostener un panorama alcista.

Durante el cuarto trimestre de 2024, la empresa logró su objetivo de reducción de deuda de 4,500 millones de dólares siete meses antes de lo previsto, tras haber adquirido CrownRock por 12,000 millones en 2023. En ese mismo trimestre, registró 3,100 millones de dólares en flujo de caja y 1,400 millones en flujo de caja libre. Además, vendió activos upstream por 1,200 millones de dólares, lo que fortaleció su balance financiero.

En términos operativos, la empresa finalizó 2024 con una producción de 1.46 millones de barriles equivalentes de petróleo por día, superando las estimaciones, gracias a su desempeño en la Cuenca Pérmica y las Montañas Rocosas. Las reservas probadas aumentaron de 4,000 millones a 4,600 millones de barriles equivalentes, impulsadas principalmente por adquisiciones y nuevos descubrimientos. La tasa de reemplazo de reservas alcanzó un 230%, lo que indica que la empresa repuso más reservas de las que extrajo.

Otro punto atractivo para los inversionistas es su dividendo. En su más reciente reporte de resultados, Occidental anunció un incremento del 9% en el dividendo trimestral, a 0.24 dólares por acción, con pago programado para el 15 de abril de 2025.

A esto se suma su inversión en tecnología de captura directa de carbono (DAC), con un acuerdo con Microsoft (MSFT) para adquirir 500,000 toneladas métricas en créditos de remoción, posicionando a Occidental en una tendencia clave para el futuro del sector energético.

Riesgos que limitan el entusiasmo

Pese a los aspectos positivos, existen factores que podrían frenar el rendimiento de la acción. Uno de los más relevantes es la exposición a la volatilidad del precio del petróleo, ya que la compañía no tiene coberturas activas que la protejan ante posibles caídas.

Además, la proyección de producción para el primer trimestre de 2025 es de 1.39 millones de barriles equivalentes por día, por debajo de los 1.43 millones estimados por los analistas, lo cual genera dudas sobre su capacidad operativa a corto plazo.

En este contexto, Raymond James rebajó su calificación de “Strong Buy” a “Outperform” y redujo su precio objetivo de 70 a 64 dólares, argumentando precios más bajos del petróleo y un reciente sobre desempeño de la acción.

A pesar de que Occidental superó las estimaciones de ganancias en el cuarto trimestre por un 18%, el tono general del mercado es más conservador.

El consenso de analistas en TipRanks otorga a la acción una calificación de “Hold”, con un precio objetivo promedio de 58 dólares, lo que implica un potencial de subida del 21% en los próximos 12 meses.

En resumen, Occidental Petroleum presenta fundamentaless sólidos y avances financieros notables, pero también enfrenta retos importantes que podrían limitar su recuperación. El respaldo continuo de Buffett sugiere confianza en el largo plazo, aunque los inversionistas deberán decidir si están dispuestos a mantener su posición mientras la acción busca recuperarse en 2025.

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