Sohn London 2025: tres cortos potentes y un largo

PUNTOS IMPORTANTES:

Conferencia Sohn London presenta tres posiciones cortas agresivas contra Iron Mountain, Bonesupport y Life360.
Gotham City califica negocio principal Iron Mountain como “cubo de hielo derritiéndose” y ve caída cercana al 80%.
Única idea larga: Knorr-Bremse podría duplicar valor por liderazgo en frenos ferroviarios e inversión Alemania.

La conferencia Sohn London 2025 dejó tres posiciones cortas de alto impacto contra una REIT estadounidense, una medtech sueca y una app de rastreo familiar, mientras un ex analista de Scott Bessent defendió la única idea larga en un fabricante alemán de frenos.

Gotham City Research y General Industrial Partners atacaron Iron Mountain (IRM), REIT de 26.000 millones de dólares de capitalización cuyo negocio principal es almacenamiento físico de papel. En los últimos cuatro años la compañía gastó 6.000 millones de dólares en centros de datos, movimiento que los ponentes calificaron de “riesgo crediticio significativo”.

Iron Mountain (IRM) enfrenta caída del 80%

“¿Qué hicieron con el negocio que se derrite como cubo de hielo? Compraron centros de datos con dinero ajeno”, afirmó Daniel Yu, CEO de Gotham City Research. Los ponentes criticaron agresividad en márgenes EBITDA y ven potencial caída cercana al 80%. “Es un ave maría para un negocio moribundo”, concluyó Yu. Iron Mountain no respondió a solicitudes de comentario.

Bonesupport bajo fuego por estudios selectivos

Brummer & Partners mantiene posición corta en Bonesupport Holding (BONEX.ST), empresa sueca de soluciones sintéticas para relleno óseo. Mattias Thärn acusó a la compañía de seleccionar estudios y “cherrypicking” resultados desde su salida a bolsa, además de criticar disclosures de gestión.

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Thärn duda del éxito en expansión a trauma abierto y columna, mercados mayores que su segmento actual. El CEO Torbjörn Sköld rechazó acusaciones: “Nuestros estudios clínicos siguen estándares científicos internacionales” y destacó aprobación FDA de CERAMENT G con datos de 430 pacientes. Bonesupport mantiene “rendimiento financiero fuerte y continuo”.

Life360 monetiza ansiedad según corto

Katamaran Capital está corta en Life360 (360), app de rastreo ubicación con capitalización cercana a 6.000 millones de dólares. Priya Kodeeswaran la acusó de “monetizar ansiedad” de padres con hijos en edad escolar mediante suscripciones dependientes de usuarios estadounidenses, mientras conversiones internacionales son bajas y compite con funciones gratuitas de Google (GOOGL) y Apple (AAPL).

“El riesgo del modelo de negocio está aumentando”, advirtió. Ve potencial caída del 40%. Life360 no respondió a solicitudes de comentario.

Knorr-Bremse (KBX) única idea larga conferencia

En lado alcista, Lombardi Capital apuesta por Knorr-Bremse, fabricante muniqués de sistemas frenado para trenes y vehículos comerciales. Igor Kryca —ex analista en fondos de Scott Bessent— destacó liderazgo indiscutible en frenos ferroviarios (equipa mitad de trenes mundiales) y transformación bajo CEO Marc Llistosella.

Prevé duplicación del precio acción por inversión alemana en infraestructuras: 100.000 millones de euros destinados a ferrocarril.

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