PUNTOS IMPORTANTES:
- Bank of America rebaja la calificación de Carvana y reduce su precio objetivo a 360 dólares.
- El aumento en los precios de la gasolina amenaza el gasto discrecional de los consumidores más jóvenes.
- La empresa enfrenta una mayor competencia en préstamos que podría afectar sus márgenes de beneficio.
Los rendimientos de Carvana (CVNA) probablemente se moderarán tras los vertiginosos repuntes de las acciones de autos usados en los últimos años, en gran parte debido a una combinación de vientos en contra macroeconómicos, según Bank of America (BAC).
El banco rebajó la calificación de la empresa a neutral desde comprar, y redujo el precio objetivo de la acción a 360 dólares desde los 400 dólares, lo que todavía implica casi un 15% de potencial de alza desde el cierre del jueves.
«Los recientes desarrollos macroeconómicos y de la industria hacen que el riesgo/recompensa a corto plazo parezca más equilibrado. Con el reciente choque petrolero presionando potencialmente a un consumidor de ingresos bajos y medios ya estirado, y las tasas a 2 años moviéndose en la dirección opuesta, creemos que el perfil de riesgo/recompensa está más equilibrado ahora que al entrar en 2026, a pesar de la fuerte ejecución de la gerencia y el crecimiento aún elevado»
Dijo el analista de Bank of America, Michael McGovern, el lunes en una nota a los clientes.
¿Por qué las acciones de Carvana ya no son una oportunidad de compra?
Las acciones de la compañía casi se cuadruplicaron en 2024 a medida que la firma de autos usados registró mejores ganancias trimestrales, impulsadas por una serie de medidas de ahorro de costos. Aunque ese crecimiento continuó durante gran parte del año pasado, los títulos se han desplomado un 26% en 2026 ya que las consecuencias de la guerra de Irán amenazan con golpear las billeteras de los consumidores, según McGovern.
El analista señaló que el gasto discrecional podría disminuir debido al empeoramiento de las condiciones macroeconómicas en medio de la guerra de Irán, perjudicando los resultados finales de la empresa y sus competidores.
Tras la racha inicial de ataques militares de EE. UU. contra Irán a finales de febrero, los precios de la gasolina han subido más del 30% a nivel nacional.
El impacto de la gasolina en el modelo de negocio de Carvana
«Los precios más altos de la gasolina podrían agregar algún riesgo al gasto discrecional en la categoría de autos, especialmente para los grupos demográficos más jóvenes. Para ilustrar, el gasto de la Generación Z en gasolina representa casi el 10% del gasto discrecional general de la Generación Z, casi el doble de la proporción de las cohortes de mayor edad»
Escribió McGovern.
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A medida que los consumidores parecen ajustar sus presupuestos, la firma tiene como objetivo capturar una mayor participación del mercado de automóviles usados mediante la adopción de tasas de préstamo más competitivas. Sin embargo, esos esfuerzos podrían verse socavados por un reciente aumento en los rendimientos a 2 años que amenaza con comprimir los diferenciales excesivos, según Bank of America.
«A pesar de los fuertes pagos de reembolsos de impuestos, somos un poco menos optimistas sobre la aceleración del crecimiento de unidades interanual a corto plazo»
Escribió McGovern.
La creciente competencia en el mercado de autos usados
Por separado, la compañía ya se enfrenta a una mayor competencia en los préstamos para automóviles, lo que amenaza su beneficio bruto por unidad. A finales del año pasado, CarMax (KMX) indicó que reduciría sus márgenes de unidades usadas minoristas para ganar terreno sobre sus rivales.
La recomendación de Bank of America va en contra del consenso en Wall Street. De los 26 analistas que cubren a la empresa, solo 7 tienen una calificación de mantener sobre las acciones, según LSEG. La acción se ha desplomado casi un 26% en 2026, marcando una reversión de sus repuntes en los últimos años. Sin embargo, la acción todavía ha subido un 93% durante los últimos 12 meses.
FAQs
La firma considera que el perfil de riesgo/recompensa se ha equilibrado debido al choque petrolero y al aumento de las tasas de interés a 2 años. Estos factores macroeconómicos presionan la capacidad de gasto de los consumidores de ingresos bajos y medios, limitando el potencial alcista de la acción.
El alza del 30% en el combustible golpea con mayor fuerza a la Generación Z, donde la gasolina representa el 10% de su gasto discrecional. Esta reducción del capital disponible en el segmento joven amenaza la aceleración del crecimiento de unidades vendidas a corto plazo.
La compañía experimenta una presión creciente en sus márgenes de préstamos para automóviles debido a la agresiva estrategia de precios de rivales como CarMax. Además, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro amenaza con comprimir los diferenciales de beneficio por unidad financiada.
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