PUNTOS IMPORTANTES:
- Bank of America reanudó la cobertura de SK Hynix con recomendación de compra y un precio objetivo de 250 dólares para sus ADR.
- El banco prevé que las ganancias y los márgenes de la compañía seguirán creciendo gracias a la fuerte demanda de memorias para inteligencia artificial.
- También estima que SK Hynix mantendrá su liderazgo en memorias HBM hasta 2028, respaldada por el aumento de la inversión de las grandes tecnológicas.
Bank of America vuelve a recomendar la compra de SK Hynix
Bank of America retomó la cobertura de SK Hynix con una recomendación de Compra. Además, estableció un precio objetivo de 3,000,000 para las acciones que cotizan en Corea.
La entidad considera que el fabricante surcoreano de memorias está mejor posicionado que muchos de sus competidores para beneficiarse del crecimiento de la inteligencia artificial. Según su análisis, el mercado todavía no refleja por completo el potencial de ganancias que la empresa podría alcanzar en los próximos años.
Al mismo tiempo, el banco inició la cobertura de los ADR de SK Hynix con un precio objetivo de 250 dólares, destacando que estos títulos permiten a los inversionistas participar directamente en el crecimiento de uno de los principales proveedores de memorias para centros de datos de inteligencia artificial.
Los resultados respaldan una perspectiva optimista
El optimismo de Bank of America se basa en los sólidos resultados que la compañía presentó durante el segundo trimestre de 2026.
En ese periodo, SK Hynix registró ventas por 79 billones de dólares (won), un aumento de 51% frente al trimestre anterior y de 257% en comparación con el mismo periodo de 2025. Además, alcanzó un margen de beneficio operativo de 76%.
Las memorias DRAM obtuvieron un margen de 81%, mientras que las NAND llegaron a 65%. Para el banco, ambos resultados marcaron niveles récord y reflejan la fortaleza del negocio.
Esperan un nuevo aumento en los precios de las memorias
Bank of America cree que la tendencia positiva continuará durante el resto de 2026.
«Seguimos esperando que el precio promedio de venta de las DRAM aumente más que el consenso en el tercer trimestre (+25% frente al trimestre anterior) y en el cuarto trimestre (+9%)», afirmaron los analistas.
Estas previsiones superan las estimaciones generales del mercado y refuerzan la expectativa de mayores ingresos para la compañía.
Las ganancias seguirían creciendo hasta 2028
El banco proyecta que la utilidad operativa trimestral alcanzará 81 billones de dólares (won) en el tercer trimestre de 2026 y superará los 90 billones de dólares (won) en el cuarto trimestre.
Con este desempeño, las ganancias anualizadas superarían los 300 billones de dólares (won) al finalizar 2026.
Bank of America también prevé que este ritmo pueda mantenerse hasta 2028, apoyado por márgenes superiores al 80% en el negocio de memorias DRAM.
La inteligencia artificial seguirá impulsando la demanda
El informe señala que las grandes empresas tecnológicas continuarán incrementando sus inversiones para ampliar la infraestructura de inteligencia artificial.
«Las grandes empresas tecnológicas de Estados Unidos seguirán aumentando el gasto de capital no solo en 2027, sino también en 2028, hasta superar 1 billón de dólares anuales, utilizando chips de memoria más avanzados», indicaron los analistas.
El banco también considera que aún no existen señales de una reducción cercana en ese gasto.
«Es demasiado pronto para esperar recortes en el gasto de capital destinado a centros de datos de inteligencia artificial», añadieron.
SK Hynix conservaría su liderazgo
Las previsiones de Bank of America apuntan a que SK Hynix mantendrá una participación superior al 40% en el mercado de memorias HBM y en las unidades SSD empresariales basadas en tecnología QLC hasta 2028.
En cuanto a Samsung Electronics, el banco estima que conservará una cuota de entre 30% y 40% en HBM, lo que permitiría que SK Hynix siga liderando este segmento.
Respecto a los fabricantes chinos de memorias, el análisis prevé que representarán menos de 10% del mercado global en 2028, por lo que su influencia sobre los precios seguiría siendo limitada.
La valoración aún deja espacio para subir
Para Bank of America, la acción todavía cotiza con una valoración atractiva.
Actualmente, SK Hynix se negocia alrededor de 4 veces las ganancias estimadas para 2027 y 2028. El banco considera que este múltiplo es bajo para una empresa que atraviesa un ciclo de fuerte crecimiento.
Por ello, fijó un precio objetivo de 3,000,000, equivalente a una valoración de 8 veces las ganancias proyectadas. Aun así, señaló que esta cifra permanece por debajo del rango de 9 a 11 veces que considera razonable para otras compañías globales del sector DRAM.
En el caso de los ADR, el precio objetivo de 250 dólares representa una prima de 20% sobre el valor asignado a las acciones locales. Según Bank of America, este diferencial está en línea con el comportamiento histórico de estos títulos y con la valoración que actualmente presenta Micron frente a SK Hynix.
La entidad destaca que el fabricante surcoreano está mejor posicionado que sus rivales para capitalizar el auge de la inteligencia artificial, con márgenes operativos récord del 76%. El banco proyecta un potencial de revalorización significativo, fijando un precio objetivo de 250 dólares para sus ADR.
Se anticipa un desequilibrio persistente donde la demanda superará a la oferta hasta al menos 2027, impulsando los precios de venta por encima del consenso del mercado. Específicamente, se prevé que las memorias DRAM registren incrementos de precio del 25% en el tercer trimestre y del 9% en el cuarto trimestre de 2026.
Las grandes empresas tecnológicas de Estados Unidos incrementarán su gasto de capital hasta superar el billón de dólares anuales para 2028. Este despliegue masivo de recursos asegura que SK Hynix mantenga una participación de mercado superior al 40% en el segmento crítico de memorias de alto ancho de banda (HBM).
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