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Bitcoin impulsa compras corporativas con acciones y deuda
PUNTOS IMPORTANTES:
- Bitcoin impulsa a empresas a aumentar reservas con fondos del mercado.
- La tendencia busca replicar el modelo de Strategy y su valorización.
- Iniciativas como Twenty One Capital disparan el apetito por acciones.
El fuerte repunte del Bitcoin (BTC) ha provocado una ola de emisiones en los mercados de capitales por parte de empresas que buscan adquirir la criptomoneda como activo estratégico.
Desde comienzos de abril, el precio del Bitcoin se disparó un 50% y alcanzó un nuevo récord de 111.965 dólares, lo que impulsó a varias compañías a emitir acciones y bonos para crear reservas cripto. La tendencia recuerda a la estrategia de la firma Strategy (MSTR), cuyo agresivo plan de acumulación de Bitcoin le permitió multiplicar su valor bursátil.
Según datos de BitcoinTreasuries.net, la cantidad de compañías listadas con reservas de Bitcoin aumentó de 89 a 113 en pocas semanas. Estas empresas controlan en conjunto más de 800.000 unidades, valoradas en aproximadamente 88.000 millones de dólares. La cifra sigue en aumento conforme nuevos vehículos acceden al mercado con el propósito explícito de comprar Bitcoin con los fondos recaudados.
El caso más visible es el de Trump Media, que confirmó el martes planes para recaudar 2.500 millones de dólares con ese fin. También destacaron los anuncios de Twenty One Capital, fundado por Jack Mallers, y Strive Asset Management, del político estadounidense Vivek Ramaswamy. Ambas firmas han establecido acuerdos que les permiten listarse en bolsa y captar capital para conformar reservas de Bitcoin a gran escala.
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La estrategia de Strategy sirve como modelo de referencia
El modelo más citado por estas nuevas iniciativas es Strategy, cofundada por Michael Saylor, que desde 2020 transformó su tesorería corporativa en una plataforma para acumular Bitcoin. Actualmente posee 580.000 Bitcoins y su capitalización bursátil supera los 100.000 millones de dólares, una cifra considerablemente mayor al valor de sus tenencias cripto.
Strategy financió sus compras mediante emisiones de acciones, deuda convertible y acciones preferentes, lo que le permitió apalancar su crecimiento en paralelo al alza del Bitcoin. El diferencial entre el valor de mercado de la compañía y el de sus reservas ha incentivado a nuevos actores a replicar el modelo, al considerar que existe una prima de mercado para quienes adopten tempranamente esta estrategia.
El auge también coincide con condiciones externas favorables como la menor volatilidad en el mercado accionario y la reciente tregua comercial entre Estados Unidos y China, que han creado un entorno propicio para nuevas emisiones. Analistas como Aaron Chan, de Flow Traders, consideran que esta coyuntura seguirá atrayendo inversionistas en busca del “próximo Strategy”.
El entusiasmo crece, pero también las advertencias
Aunque el entusiasmo corporativo es evidente, algunos analistas advierten que replicar el éxito de Strategy no será sencillo. Patrick Bush, analista senior de activos digitales en VanEck, señala que “la demanda de mercado por valores vinculados a Bitcoin no se generará automáticamente” y que la notoriedad pública de Saylor ha sido clave para legitimar su enfoque ante los inversionistas.
A pesar de las reservas, las compañías que ya han anunciado adquisiciones muestran aumentos marcados en sus acciones. Desde el 12 de mayo, KindlyMD se disparó 540%, Asset Entities subió 1.240% y Gryphon Mining escaló 120%, reflejando la respuesta positiva del mercado a estos movimientos.
Sin embargo, no todos creen que el volumen de compras alcanzará una escala suficiente para sostener el precio de Bitcoin a largo plazo. Christophe Roehri, de TOBAM, advirtió que incluso Strategy solo controla el 2,7% del suministro total de Bitcoin, lo que sigue siendo marginal en comparación con otros activos tradicionales.
Además, factores externos como la incertidumbre sobre las tasas de interés y las políticas comerciales de Donald Trump podrían frenar el apetito de los mercados. Chan advierte que “la capacidad del mercado de capitales para absorber estas emisiones tiene límites”, sobre todo si aumentan la volatilidad y los riesgos macroeconómicos.
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