PUNTOS IMPORTANTES:
- La SEC reduce drásticamente las restricciones para las stablecoins, permitiendo que las firmas financieras las traten casi como efectivo.
- El cambio del recorte del 100% al 2% elimina las barreras punitivas para que los corredores de bolsa mantengan activos digitales en sus balances.
- Esta medida se interpreta como una señal de la próxima votación de la Ley CLARITY y beneficia directamente a empresas emisoras.
En medio de los temores de un posible ataque en Irán, el fallo de la Corte Suprema de que los aranceles del presidente Trump son ilegales, y el propio presidente publicando en Truth Social que va a liberar archivos que muestran que los extraterrestres son, de hecho, reales, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) realizó un cambio masivo en la regulación de las stablecoins.
En la declaración, titulada «Reducir a dos sería suficiente«, la SEC dijo que «no se opondría» si un corredor de bolsa aplicara un recorte del 2% en las posiciones propias en una stablecoin de pago al calcular su capital neto. Si bien eso puede parecer un asunto técnico interno, es un gran paso para las stablecoins como USDC y las firmas que quieren hacer negocios con ellas.
La agencia declaró explícitamente que un recorte del 100% sería «innecesariamente punitivo dadas las reservas de activos subyacentes que respaldan las stablecoins de pago«, señalando a los dólares estadounidenses, los bonos del Tesoro a corto plazo y otros instrumentos similares.
Impacto de las stablecoins en el capital neto
La nueva guía surge de la Regla 15c3-1 de la SEC, que es la base de la solvencia financiera en las firmas de valores de EE. UU., actuando como una prueba de liquidez que requiere que los corredores de bolsa mantengan suficientes activos líquidos para asegurar que todas las reclamaciones de los clientes cubran las pérdidas del mercado. Es un cálculo diario donde las firmas deben aplicar «recortes» (o deducciones porcentuales) sobre el valor de mercado de sus activos para contabilizar el riesgo.
Hasta ahora, el mercado trataba efectivamente a las stablecoins como activos especulativos. Llevaban recortes del 100% debido a la incertidumbre regulatoria bajo la SEC de la era Biden. En la práctica, eso significaba que contaban como cero para el capital regulatorio. Para los corredores de bolsa, mantener stablecoins era en gran medida inútil: los cargos de capital eran punitivos, el tratamiento contable era confuso y las protecciones por quiebra no estaban claras.
Pasar del 100% al 2% lo cambia todo. Oficialmente consolida a las stablecoins como USDC y otras como un estándar de oro para la regulación. En el ámbito del capital bursátil, los corredores reservan un cargo mínimo del 2% para los activos más seguros y líquidos, y asignan un 0% al efectivo.
Dada esta validación institucional de las stablecoins como activos de alta liquidez, la infraestructura para operar con ellas se vuelve fundamental. En este sentido, plataformas como Quantfury permiten a los usuarios mantener y utilizar estos activos digitales para acceder a mercados globales con precios spot reales y sin comisiones de gestión, integrando la eficiencia regulatoria del USDC con una ejecución técnica transparente. (Para más información click aquí)
Stablecoins y el nuevo estándar de liquidez
Haciendo un cálculo rápido, si el corredor de bolsa mantiene 10 millones de dólares en stablecoins, la firma solo deduce 200.000 dólares, y los 9,8 millones de dólares restantes cuentan como capital válido. Es un tratamiento casi de efectivo.
Esto es también una señal de que la Ley CLARITY, un proyecto de ley diseñado específicamente para crear un marco regulatorio para los activos digitales como las stablecoins en los EE. UU., llegará al pleno para una votación en algún momento del futuro cercano.
También una gran victoria para compañías como Circle (CRCL), que, con la aprobación de la SEC, reduce la fricción regulatoria para que las firmas mantengan y usen USDC. Con un mayor uso de USDC, el suministro circulante y los saldos promedio serán más altos a medida que el «efectivo» de Wall Street inunde USDC.
FAQs
La SEC redujo el recorte de capital neto para stablecoins de pago del 100% al 2% para los corredores de bolsa. Esto permite que estos activos digitales cuenten casi en su totalidad como capital líquido y solvente dentro de las firmas de valores.
La SEC determinó que el cargo anterior era innecesariamente punitivo dado que las stablecoins están respaldadas por reservas seguras como bonos del Tesoro y dólares. El ajuste reconoce la liquidez real de los activos subyacentes que sostienen el valor de monedas como USDC.
La decisión consolida a las stablecoins como un estándar de liquidez en Wall Street, facilitando su adopción masiva por parte de las instituciones financieras. Se espera que esto incremente significativamente el suministro circulante de USDC y acelere la votación de marcos regulatorios como la Ley CLARITY.
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