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PUNTOS IMPORTANTES:
- Citigroup confirma que el mercado de acciones de EE.UU. ya está en “burbuja” según sus indicadores, pero asegura que estas burbujas son “altamente rentables en su fase inicial” y recomienda NO vender aún las posiciones en IA.
- La volatilidad reciente del Nasdaq (-1.5% en noviembre) no marca el fin del ciclo; el índice cerrará 2025 con +22% y cotiza cerca de máximos históricos en 23,569.70 puntos.
- La Fed recortará tipos otros 25 puntos básicos la próxima semana (a 3.50%-3.75%), dando más oxígeno al rally, aunque advierten que 2026 (año de elecciones de medio término) suele ser históricamente negativo para la bolsa.
El gigante bancario Citigroup mantiene una visión optimista sobre el rally de las acciones relacionadas con inteligencia artificial (IA), a pesar de las recientes correcciones en el mercado. Según sus estrategas, la volatilidad observada no señala el fin de la posible burbuja, sino que forma parte de un ciclo que aún puede generar ganancias significativas para los inversores.
La Volatilidad Reciente No Marca el Final del Ciclo Alcista en IA
Dirk Willer, responsable global de estrategia macro y asignación de activos de Citigroup, aseguró que las fluctuaciones del trade de inteligencia artificial no deben interpretarse como el estallido inminente de una burbuja.
“Aunque el mercado de acciones estadounidense ha activado nuestra definición de burbuja, lo que genera ciertos riesgos, es importante destacar que las burbujas suelen ser inicialmente muy rentables”, escribió Willer en una nota a clientes enviada el jueves. “Por lo tanto, no daríamos excesiva importancia a los recientes tropiezos en IA, ya que es poco probable que anuncien el fin de la burbuja”.
El Foco Está en las Ganancias Corporativas, No en el Estallido
El estratega explicó que el equipo de análisis de renta variable de Citi está priorizando actualmente el seguimiento de los beneficios empresariales por encima del riesgo de colapso de la burbuja. Según Willer, el pico de una burbuja puede estimarse con mayor antelación mediante indicadores de liquidez y análisis técnico, que suelen ofrecerían señales de alerta más tempranas que el panorama de ganancias.
Nasdaq Resiste la Corrección y Mantiene Ganancias Anuales Superiores al 22%
Las declaraciones llegan en un contexto de preocupación por posible sobreinversión en inteligencia artificial, lo que ha presionado a la baja a los principales valores tecnológicos. El Nasdaq Composite, índice de fuerte peso tecnológico, cayó un 1.5% durante noviembre, rompiendo así una racha de siete meses consecutivos al alza.
A pesar de esa corrección mensual, el Nasdaq Composite se encamina a cerrar 2025 con una subida superior al 22% y cotiza muy cerca de su máximo histórico de mediados de noviembre en 23,958 puntos. Al cierre de la sesión del viernes, el índice se situaba en 23,569.70 puntos, con un avance diario del 0.28%.
Política Monetaria de la Fed: Otro Impulso para las Acciones
Más allá de la temática de inteligencia artificial, Willer resaltó que la perspectiva de una política monetaria más laxa representa un viento de cola adicional para la renta variable. Según el experto, la Reserva Federal está “orquestando otro aterrizaje suave” mediante la reducción de los tipos de interés.
Los futuros de fondos federales reflejan que el mercado descuenta casi con total certeza un recorte de 25 puntos básicos en la última reunión del año la próxima semana, lo que dejaría el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre 3.50% y 3.75%, de acuerdo con la herramienta CME FedWatch.
Una Advertencia para 2026: Las Elecciones de Medio Término Suelen Ser Negativas para la Bolsa
No obstante, Willer incluyó una salvedad de cara al próximo año. Históricamente, los años con elecciones congresionales de medio término —como las programadas para noviembre de 2026— no han sido favorables para el comportamiento de las acciones a largo plazo. Este factor podría introducir mayor volatilidad o presiones bajistas una vez superada la euforia actual del mercado.
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