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Decisión crucial del FOMC: ¿El fin del aumento de tasas?
PUNTOS IMPORTANTES:
- Expectativas de aumento de tasas del FOMC: Costos de préstamo más altos en dos décadas.
- Previsiones de ING y BNP Paribas: Posible cese del ciclo de endurecimiento.
- Decisión de la Reserva Federal: Impacto en la inflación y el mercado laboral.
Los participantes en el mercado están aguardando ansiosamente la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto que durará dos días, martes y miércoles.
El mercado ya ha calculado completamente un aumento de tasa de interés de 25 puntos básicos a un rango objetivo del 5,25% al 5,5%. Este movimiento representaría los costos de préstamo más altos en más de dos décadas.
Junto con la decisión de la tasa de interés, los actores del mercado están vigilando atentamente las señales que indicarán si este incremento será el último en el ciclo de endurecimiento.
Las probabilidades implícitas en el mercado más recientes, medidas por la herramienta Fedwatch del Grupo CME, asignan una probabilidad del 16,7% de un aumento adicional de la tasa en septiembre y una probabilidad del 35% de un aumento adicional para noviembre.
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Aquí están las opiniones de economistas y analistas antes de la decisión sobre la tasa de interés.
James Knightley, economista internacional jefe de ING Groep NV, predice que la Reserva Federal retomará su endurecimiento de la política durante la reunión de julio.
La empresa calcula una probabilidad del 70% de un aumento de la tasa de 25 puntos básicos, destacando la vigilancia frente a los riesgos de inflación y posibles aumentos adicionales. Un «aumento de 25 puntos básicos dovish» tiene una probabilidad del 25%, indicando un posible pico de la tasa, en opinión de la firma. Las probabilidades de resultados de cero puntos básicos y de 50 puntos básicos son asignadas en un 2.5% cada una por ING. El escenario base de ING sugiere que no habrá más aumentos, con las tasas alcanzando su pico en el 5,25%-5,5%.
Los economistas de BNP Paribas, incluyendo a Carl Riccadonna, Andy Schneider, Yelena Shulyatyeva y Andrew Husby, prevén que el FOMC entregará el ampliamente anticipado aumento de la tasa de interés de 25 puntos básicos el miércoles. Es probable que el presidente de la Fed, Jerome Powell, mantenga un sesgo de endurecimiento mientras enfatiza que la tasa de política se acerca a un nivel suficientemente restrictivo, dijeron los economistas.
Esta postura haría que la Fed dependa más de los datos económicos entrantes para las decisiones futuras. BNP Paribas dijo que el aumento de la tasa de julio será el último del ciclo debido a la desaceleración de la actividad económica, los efectos rezagados de los aumentos de tasas anteriores, las condiciones de préstamo más estrictas y la creciente evidencia de desinflación en la segunda mitad de 2023.
Greg McBride, CFA, analista financiero jefe de Bankrate, resalta la disparidad entre las lecturas de inflación general y básica. El IPC básico ha disminuido del 5.9% a solo el 4.8% en el último año, e incluso la medida de inflación preferida por la Fed se sitúa en el 4.6%, dijo.
Dado que el objetivo de inflación del banco central es del 2%, McBride dijo que espera que la Fed enfatice que todavía hay una considerable distancia por recorrer. Si las tasas de interés aumentarán más allá de la reunión de julio dependerá en gran medida de las lecturas de inflación en los próximos meses, dijo el economista.
Win Thin, vicepresidente senior y jefe global de estrategia de moneda en Brown Brothers Harriman, destaca la importancia de la orientación futura durante la reunión del FOMC. Él cree firmemente que la Fed debería evitar señalar otra omisión de aumento de la tasa en septiembre. Dada la fortaleza del mercado laboral, Thin sugiere que la Fed debería adoptar un enfoque más dependiente de los datos y enfatizar que suponer una omisión de aumento de la tasa en septiembre sería prematuro.
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