En medio de aranceles, los empleos aún sorprenden en mayo

PUNTOS IMPORTANTES:

Empleos en EE. UU. suben más de lo previsto en mayo.
La cifra fue mayor al consenso pese a la baja de abril.
El dato consolida expectativas de pausa en la Fed.

Estados Unidos sumó más empleos de lo previsto en mayo, incluso cuando las cifras de los meses anteriores fueron revisadas a la baja, en medio del impacto que los aranceles de Donald Trump podrían estar teniendo en la economía. El reporte del Departamento de Trabajo indicó que las nóminas no agrícolas aumentaron en 139.000, superando el consenso de 126.000. Sin embargo, el dato de abril fue ajustado a la baja desde 177.000 a 147.000, y el de marzo cayó a 120.000, con una reducción acumulada de 65.000 puestos.

El empleo federal registró una caída de 22.000 en mayo, reflejando el objetivo de la Casa Blanca de reducir el tamaño del gobierno. Desde enero, cuando Trump inició su segundo mandato, se han perdido 59.000 empleos públicos. Por contraste, los sectores de salud, hospitalidad y asistencia social mostraron un aumento sostenido, lo que sugiere una dinámica dispar dentro del mercado laboral.

La tasa de desempleo se mantuvo en 4,2%, en línea con lo esperado, mientras que los salarios por hora aumentaron 0,4% mensual, duplicando el crecimiento del mes anterior. Este repunte podría alimentar presiones inflacionarias, justo cuando la Reserva Federal intenta contener expectativas sobre recortes de tasas.

Tarifas, dudas en el sector privado y postura de la Fed

A principios de semana, otro informe mostró que el empleo privado creció por debajo de lo estimado, en lo que algunos analistas interpretan como una señal de enfriamiento derivada de la incertidumbre sobre la política comercial. A pesar de esto, los economistas recuerdan que los datos privados tienden a tener baja correlación con las cifras oficiales del gobierno.

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En abril, las vacantes laborales aumentaron pero también lo hicieron los despidos, lo que podría apuntar a una moderación en la demanda de trabajadores. En este contexto, la expectativa predominante es que la Reserva Federal mantenga sin cambios la tasa de interés en su próxima reunión, ubicada actualmente entre 4,25% y 4,5%.

Tras la publicación del informe, las apuestas por una baja de tasas en junio prácticamente se desvanecieron, y ahora el mercado ve más probable un posible recorte recién en septiembre, según el FedWatch Tool de CME Group.

El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, expresó esta semana su preocupación por el efecto de los aranceles sobre la inflación, lo que reforzó la visión de que la entidad mantendrá su política monetaria actual por un tiempo más. En ese marco, los datos de empleo de mayo ofrecen una imagen ambigua: crecimiento moderado, presión salarial y señales de que la economía resiste, aunque con tensiones crecientes.

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