PUNTOS IMPORTANTES:
- El S&P 500 cae 4.2% en marzo por guerra, inflación y temor en crédito privado.
- Barclays cree que los fundamentos siguen sólidos y el mercado exagera el riesgo.
- Los mercados anticipan un conflicto corto y una posible desescalada.
Marzo no ha sido un buen mes para la bolsa. El S&P 500 registra una caída de 4.2%.
El retroceso ocurre en medio de varios factores clave. El conflicto entre Estados Unidos e Irán ha elevado el precio del petróleo. Además, los datos económicos muestran que la inflación sigue siendo persistente.
También influye el cambio de percepción sobre el crédito privado. Lo que antes generaba optimismo, ahora provoca temor en el mercado.
Barclays pide mantener la calma
A pesar del entorno negativo, Barclays no ve razones para alarmarse. La firma cree que los inversionistas deben mantener su estrategia.
El estratega Ajay Rajadhyaksha aseguró que la base económica sigue firme.
“Los fundamentos, incluyendo las ganancias en Estados Unidos y un ciclo de inversión cíclico, son más sólidos de lo que sugiere el sentimiento actual”, explicó.
Para el experto, el mercado está reaccionando más por miedo que por datos reales.
Posible fin del conflicto en el corto plazo
Barclays considera que la tensión geopolítica no será permanente. Existe una expectativa de desescalada.
Rajadhyaksha planteó que ambas partes pueden declarar victoria. Esto facilitaría el cierre del conflicto.
“Estados Unidos puede argumentar que ha debilitado seriamente la capacidad militar y nuclear de Irán. Irán puede decir que el régimen sobrevivió y que logró suficiente disuasión para evitar que el conflicto se repita pronto”, señaló.
Los mercados ven un impacto limitado
Los movimientos del mercado apuntan a un escenario temporal. No se espera una guerra prolongada.
“Los bonos han tratado la guerra principalmente como un shock inflacionario, lo que se refleja en el fuerte aplanamiento bajista de las últimas tres semanas”, indicó.
También agregó: “En todas las clases de activos, los mercados están descontando un conflicto que se disipa en pocas semanas”.
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El petróleo sube, pero con factores a futuro
El petróleo ha reaccionado al conflicto. El contrato de futuros de diciembre de 2027 del West Texas Intermediate ha subido entre 10 y 11 dólares.
Sin embargo, hay otro elemento importante. Estados Unidos deberá reponer su Reserva Estratégica de Petróleo. Esto podría sostener los precios en el futuro.
El mercado sigue cerca de máximos
A pesar de la caída, el S&P 500 no está lejos de su récord. Se mantiene a menos de 6% de los 7,000 puntos alcanzados este año.
Por otro lado, el índice de volatilidad VIX ha bajado. Pasó de 35.3 a cerca de 27. Esto indica menor nivel de miedo en el mercado.
Un escenario de riesgo, pero con oportunidades
Barclays reconoce que hay preocupación. Sin embargo, cree que el contexto no es tan negativo como parece.
“Hay un muro de preocupaciones, pero vale la pena escalarlo”, concluyó Rajadhyaksha.
El mensaje es claro. A pesar de la incertidumbre, el mercado aún ofrece oportunidades para quienes piensan a largo plazo.
El índice registra una caída del 4,2% debido a la persistencia inflacionaria y el conflicto entre Estados Unidos e Irán. A pesar del retroceso, se mantiene a menos de un 6% de su máximo histórico de 7.000 puntos.
El alza del petróleo por la tensión en Medio Oriente y la incertidumbre sobre el crédito privado han generado aversión al riesgo. Los mercados de bonos interpretan la situación actual principalmente como un shock inflacionario de corto plazo.
Barclays prevé una desescalada próxima, ya que ambas potencias podrían declarar objetivos cumplidos para evitar una guerra prolongada. Se espera que la volatilidad, reflejada en el índice VIX, continúe disminuyendo conforme el conflicto se disipe en las próximas semanas.
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