Estrategias para bonos si la Fed pausa recortes de tasas

PUNTOS IMPORTANTES:

Los rendimientos de los bonos a 10 años y a 2 años están en niveles altos, generando oportunidades para inversores.
Se esperaba una serie de recortes de tasas por parte de la Fed, pero el reporte de empleo ha alterado estas expectativas.
Los analistas sugieren considerar una mayor exposición a bonos a 10 años si los rendimientos se mantienen entre 4-4,25%.

La Fed podría no recortar tasas en noviembre

Después del último recorte en septiembre, se esperaba que la Reserva Federal continuara con una serie de reducciones. Sin embargo, el reciente reporte de empleo ha alterado esas expectativas, ya que mostró que se agregaron más de 100.000 empleos de lo previsto. Con esta fortaleza en el mercado laboral, algunos analistas cuestionan la necesidad de recortes inmediatos. De hecho, la herramienta CME FedWatch indica solo un 15,5% de probabilidad de recortes en noviembre.

Este cambio en las expectativas ha sacudido al mercado de bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 2 años subieron por encima del 4%, indicando mayores riesgos. Una curva de rendimiento invertida —donde los bonos a corto plazo ofrecen mayores retornos que los de largo plazo— se observó brevemente, sugiriendo incertidumbre en las políticas futuras.

Cómo los inversores pueden adaptarse al nuevo panorama

Los inversores en bonos están evaluando sus estrategias ante esta nueva dinámica. David Rosenberg de Rosenberg Research señala que el mercado ha superado las proyecciones de la Fed, y los rendimientos actuales reflejan un “exceso de confianza”. Aunque la volatilidad ha sido extrema, los analistas ven una oportunidad en los niveles actuales de rendimiento. Con bonos a 10 años en un rango de 4-4,25%, Mark Cabana de BofA Global Research recomienda aprovechar y agregar exposición a la duración.

Al observar los bonos a corto y largo plazo, Cabana pronostica que el rendimiento de los bonos a 10 años podría bajar a 3,75% a fin de año, lo que beneficiaría a quienes compren en estos niveles.

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Estrategias recomendadas para invertir en bonos

Andrew Brenner de NatAlliance Securities sugiere acumular bonos cuando los rendimientos superen el 4%, ya que es probable que la Fed, aunque a un ritmo más lento, continúe con recortes a futuro. Esto no es una garantía del rendimiento más alto, pero puede ser un punto de entrada valioso para quienes buscan estabilidad en el largo plazo.

Si bien hay un caso para rendimientos en aumento, la previsión actual de la Fed aún apunta a recortes futuros. Invertir en bonos a corto plazo podría proporcionar una ventaja si el ciclo de tasas comienza a revertirse en los próximos meses.