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PUNTOS IMPORTANTES:
- Home Depot redujo su pronóstico anual tras una demanda más baja de lo previsto en mejoras del hogar y menor actividad estacional.
- La empresa espera ahora una caída mayor en ganancias y ventas moderadas pese al aporte de GMS, su nueva adquisición.
- Ejecutivos advierten que las tasas hipotecarias y la incertidumbre del consumidor seguirán afectando proyectos grandes.
Home Depot (HD) recortó el martes su previsión de ganancias para todo el año y no alcanzó las estimaciones de Wall Street por tercer trimestre consecutivo, en medio de una demanda más débil de lo previsto en mejoras del hogar, un gasto del consumidor más moderado y una actividad de tormentas menor a la habitual.
La empresa ahora espera que las ventas anuales aumenten alrededor de 3%, y que las ventas comparables sean apenas positivas. Esto contrasta con su estimación previa, que proyectaba un crecimiento de 2,8% en ventas totales y un avance de 1% en ventas comparables.
El nuevo pronóstico incluye aproximadamente 2.000 millones de dólares en ingresos incrementales provenientes de GMS, un distribuidor de productos de construcción que Home Depot adquirió este año y que no estaba considerado en su guía previa.
Perspectivas operativas de Home Depot
Home Depot anticipa que las ganancias ajustadas por acción caerán alrededor de 5% respecto al año anterior, frente a su estimación anterior de una baja de aproximadamente 2%.
En una entrevista con CNBC, el director financiero Richard McPhail dijo que la empresa esperaba un repunte en la actividad de mejoras del hogar y mayores ventas de materiales para techos, generadores y otros productos que suelen venderse antes y después de tormentas estacionales.
Ninguna de estas dinámicas se materializó, explicó, ejerciendo presión sobre el negocio.
“Cuando establecimos la guía, habíamos anticipado que la demanda comenzaría a acelerarse gradualmente en la segunda mitad del año a medida que las tasas de interés y las tasas hipotecarias bajaran. Pero lo que vimos fue que la incertidumbre continua del consumidor y la presión en la vivienda están afectando de manera desproporcionada la demanda de mejoras del hogar”
Resultados del tercer trimestre
Para el tercer trimestre, Home Depot reportó ganancias ajustadas por acción de 3,74 dólares, por debajo de los 3,84 dólares estimados por Wall Street. Los ingresos fueron de 41.350 millones de dólares, frente a los 41.110 millonesesperados.
Las acciones de Home Depot cayeron alrededor de 2% en operaciones previas a la apertura del martes. Hasta el cierre del lunes, los títulos acumulaban una baja cercana a 8% en el año, mientras que el S&P 500 avanzó 13% en el mismo periodo.
Para Home Depot, la rotación de viviendas suele impulsar proyectos más grandes y rentables, ya que los propietarios suelen remodelar antes o después de mudarse. Sin embargo, esos trabajos se han vuelto menos frecuentes ante tasas de interés más altas y mayores costos de financiamiento para remodelaciones.
Desde mediados de 2023, McPhail ha descrito el comportamiento del consumidor como una “mentalidad de aplazamiento”. En el trimestre más reciente, ese patrón continuó. El ejecutivo dijo a CNBC que la demanda fue “estable” del segundo al tercer trimestre, ajustada por la menor actividad de huracanes, pero advirtió:
“En este punto, es difícil identificar catalizadores de corto plazo que conduzcan a una aceleración”
Home Depot reportó una utilidad neta de 3.600 millones de dólares, o 3,62 dólares por acción, por debajo de los 3,65 dólares por acción del año anterior. Los ingresos cayeron desde 40.220 millones de dólares registrados en el mismo trimestre del año previo.
El ticket promedio aumentó 1,8% interanual, mientras que las transacciones de clientes disminuyeron 1,6%. Las ventas online crecieron 11% en el trimestre, según McPhail.
Tasas, consumo y cambios en el comportamiento del hogar
Aunque Home Depot suele atender a clientes más estables financieramente —aproximadamente 90% de los compradores DIY son propietarios y muchos profesionales trabajan contratados por estos—, la empresa indicó que la debilidad actual proviene de la renuencia generalizada a emprender proyectos de alto costo.
McPhail apuntó a una serie de factores adicionales, como una posible paralización gubernamental, un aumento en los anuncios de despidos corporativos y una caída en los valores de las viviendas en algunos mercados.
Ante la postergación de proyectos por parte de clientes individuales, Home Depot ha buscado atraer más negocio profesional. El año pasado compró SRS Distribution por 18.250 millones de dólares, la mayor adquisición de su historia, orientada al sector profesional de jardinería, piscinas y techos. Este año añadió a GMS.
Como otros minoristas, Home Depot ha enfrentado mayores costos en productos importados debido a aranceles. En mayo, McPhail dijo que la empresa estaba diversificando sus países de abastecimiento y planeaba “mantener en general nuestros niveles de precios actuales en todo el portafolio”. Sin embargo, en agosto, la dirección advirtió que podría ser necesario aumentar los precios en algunas categorías.
McPhail dijo a CNBC que la empresa ya subió los precios de ciertos productos, pero precisó que “cuando hubo acciones de precio, fueron modestas”. Añadió que algunos artículos clave mantuvieron o incluso redujeron sus precios, como su árbol navideño Grand Duchess de 7,5 pies y varias líneas de luces para árboles.
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