PUNTOS IMPORTANTES:
- La conferencia de Tecnología, Medios de Comunicación y Telecomunicaciones de Morgan Stanley destacó la inteligencia artificial como un importante motor de crecimiento para el sector tecnológico, aun cuando algunas áreas están ajustándose.
- Western Digital, Nvidia y Microchip Technology fueron señalados por Morgan Stanley como sus opciones favoritas, destacando a Western Digital por su valor en el mercado NAND y a Nvidia por su posición estratégica en la IA.
- Se anticipa una recuperación en el sector de semiconductores para la segunda mitad del año, especialmente para aquellos que están significativamente por debajo de la demanda final, marcando este período como una oportunidad de inversión.
La reciente conferencia sobre Tecnología, Medios de Comunicación y Telecomunicaciones organizada por Morgan Stanley ha reforzado el optimismo de los inversores respecto al papel de la inteligencia artificial (IA) como motor de crecimiento para el sector, incluso en momentos en que ciertas áreas enfrentan ajustes.
En Busca de la Estabilidad del Mercado
Los analistas, liderados por Joseph Moore, destacaron en un informe del domingo para sus clientes que las condiciones de la industria están comenzando a estabilizarse. A pesar de que este proceso de estabilización varía entre diferentes mercados, la visión de Morgan Stanley hacia el sector se mantiene positiva, buscando una combinación de exposición tanto a la IA como a aspectos cíclicos del mercado.
Favoritos en el Radar de Morgan Stanley
Dentro de los nombres preferidos por el banco de inversión al salir de la conferencia se encuentran Nvidia, Western Digital y Microchip Technology. Western Digital, en particular, se lleva el primer lugar en preferencias. Se resaltó que la compañía, especializada en la fabricación de unidades de disco, ajustó al alza sus previsiones de ingresos y beneficios durante la conferencia. Además, se mencionó que el negocio NAND de Western Digital mantendría su «propuesta de valor significativa», especialmente ahora que se ha anunciado que el CEO permanecerá al frente de esta división. Recordemos que Western Digital anunció en octubre su intención de dividir sus negocios de discos duros y memoria NAND en dos compañías públicas independientes.
Perspectivas Prometedoras para NAND
Moore anticipa fundamentos sólidos para NAND en la primera mitad de 2024, con una posible disminución modesta hacia la segunda mitad del año, para luego volver a alcanzar su máximo poder de ganancias en el año calendario 2025. La inversión en NAND se mantendría en niveles mínimos durante el año 2024, a pesar de que la inversión en DRAM y en fábricas de última generación alcanzaría nuevos máximos, impulsada por el entusiasmo hacia la IA.
Las acciones de Western Digital han experimentado un aumento del 17.9% desde principios de año, reflejando la confianza del mercado en sus proyecciones.
Nvidia: Posicionamiento Estratégico en IA
Respecto a Nvidia, Moore considera que, dado el rally de todas las acciones vinculadas a la IA, Nvidia se perfila como un posible líder de rendimiento. La limitación actual de la compañía para ampliar su capacidad de IA radica más en el espacio en racks y la energía, que en la escasez de unidades de procesamiento gráfico. No obstante, Morgan Stanley ve a la empresa bien posicionada frente a este desafío.
Las acciones de Nvidia han subido más del 75% en lo que va del año, aunque recientemente han mostrado una pausa en su crecimiento debido a preocupaciones sobre la concentración del rally impulsado por la IA.
Microchip Technology: Un Repunte en las Reservas
Otro de los elegidos por Morgan Stanley tras la conferencia es Microchip Technology. Moore destacó que las reservas de la compañía en febrero aumentaron respecto a enero, reafirmando sus expectativas para el trimestre actual.
Aunque las acciones de Microchip han tenido un inicio de año tibio, con una baja del 0.4%, han visto un aumento casi del 7% este mes. La visión general de los analistas hacia Microchip es positiva, anticipando un ligero ajuste en su valoración.
Conclusión: Oportunidades de Inversión en Semiconductores
Moore subraya que, como principio fundamental de inversión, es aconsejable adquirir acciones de semiconductores cuando su envío esté significativamente por debajo de la demanda final. Dado que los ingresos han caído casi un 40% desde su pico, se considera que esta podría ser la corrección de inventario más severa hasta la fecha. Una vez que se supere este bache, se espera una recuperación notable hacia la segunda mitad del año.
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