Josh Brown: Olviden las tasas, miren el capital

PUNTOS IMPORTANTES:

Josh Brown afirma que los recortes de tasas no deberían ser la razón para justificar subidas en las acciones.
La Fed considera alguna reducción en las tasas este año, pero sin definir un número exacto.
Brown destaca que el verdadero motor del mercado son las inversiones de capital y el avance en empresas tecnológicas como Nvidia y Amazon.

Recortes de tasas no deben ser el enfoque, advierte Josh Brown

Mientras los mercados mantienen la esperanza de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 2025, Josh Brown, CEO de Ritholtz Wealth Management, asegura que ese no debería ser el enfoque central de los inversionistas.

“Un recorte de tasas no importa”, dijo Brown durante una entrevista en el programa Halftime Report de CNBC. “Nadie debería estar calculando un número específico de recortes para justificar que las acciones están entre 8% y 10% infravaloradas. Ese no debería ser el argumento alcista: que vamos a tener una política monetaria más flexible porque la situación del empleo se va a deteriorar. Esa lógica está completamente invertida.”

La Fed aún debate cuántos recortes serán necesarios

Las actas de la reunión de junio de la Reserva Federal, publicadas el miércoles, revelaron que la mayoría de los funcionarios consideran que “alguna reducción” en el rango objetivo de 4.25% a 4.5% podría ser apropiada este año. Sin embargo, no hay consenso sobre la cantidad de recortes.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, el mercado anticipa dos recortes de un cuarto de punto porcentual este año. Además, existe más de un 70% de probabilidad de que el primer recorte ocurra al final de la reunión de septiembre.

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“¿Para qué pedir un Sudafed?”

Para Brown, las tasas de interés están algo elevadas, pero no de forma exagerada. “Probablemente las tasas estén demasiado altas”, señaló. “¿Están 200 puntos básicos por encima de donde deberían? No, no creo que nadie diría eso. Además, no se necesitaron recortes de tasas en todo este rally, así que ¿por qué están pidiendo un Sudafed? No lo entiendo.”

Inversiones de capital, no tasas, están impulsando el mercado

En lugar de enfocarse en la política monetaria, Brown recomienda que Wall Street preste atención a las inversiones de capital. Según él, estas son las responsables del crecimiento en las ganancias y del impulso reciente en acciones como las de Nvidia, parte del grupo conocido como los “Siete Magníficos”.

Nvidia, beneficiada por el auge de la inteligencia artificial, se convirtió recientemente en la primera empresa en alcanzar una capitalización de mercado de 4 billones de dólares. Solo en los últimos tres meses, sus acciones se han disparado más de 52%.

Amazon también tiene potencial subestimado

En el mismo sector tecnológico, Brown considera que Amazon podría estar infravalorada si se evalúa su desempeño con una visión de cinco a diez años. Aunque sus acciones han subido casi 23% en los últimos tres meses, Brown cree que “no se le está dando suficiente crédito a lo importante que será AWS para el resto de la década de la inteligencia artificial.”

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