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JPMorgan desmiente el «cortafuegos» de Trump ante el alza del crudo
PUNTOS IMPORTANTES:
- El petróleo estadounidense alcanzó una producción récord de 13,6 millones de barriles diarios en 2025.
- La independencia energética no funciona como un cortafuegos económico ante el cierre del estrecho de Ormuz.
- Los precios de la gasolina podrían alcanzar los 5 dólares por galón si persiste el bloqueo en Oriente Medio.
Cuando el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, se dirigió a la nación el 1 de abril, dijo que el país no depende del petróleo que pasa por el estrecho de Ormuz. Fue un guiño a una idea que ha promocionado antes —la independencia energética—, pero la realidad es complicada.
No significa, por ejemplo, que EE. UU. esté protegido de las interrupciones energéticas causadas por la guerra de Irán, incluso mientras Estados Unidos bombea cantidades récord de crudo. Casi todas las regiones productoras del país vieron un aumento en la producción en 2025, según la Administración de Información Energética (EIA).
Estados Unidos aumentó su producción en 325.000 barriles el año pasado, elevando la cifra a 13,6 millones de barriles por día. Sin embargo, el mercado es complejo y el crudo se cotiza y comercializa a nivel mundial.
Justo por eso, no es de extrañar que veamos noticias como esta: el petróleo está en alerta porque la tensión global sube. Esto confirma lo que dice JPMorgan sobre cómo el crudo se mueve en todo el mundo, sin importar cuánto produzca un país.
Petróleo: ¿Por qué EE. UU. no puede evitar las alzas globales?
Esto significa que la idea de que EE. UU. no se ve afectado por la agitación en otras partes del mercado no es precisa, según Michael Cembalest, presidente de estrategia de mercado e inversión de JPMorgan (JPM) Private Bank.
«La noción de que EE. UU. está aislado de las consecuencias del cierre del estrecho de Ormuz es mayoritariamente falsa. Si bien los precios del gas natural en EE. UU. han disminuido este año, la mayoría de los demás combustibles relacionados con hidrocarburos y los precios de los productos refinados han aumentado materialmente»
Afirmó.
Cembalest señaló que, aunque el país es un exportador y productor líder, sus aumentos de precios para el combustible y otros productos energéticos han estado a la par con el resto del mundo. De hecho, los precios de productos básicos como el crudo, la gasolina y otros petroquímicos están aumentando más rápido en los Estados Unidos.
¿Cómo afecta el cierre del estrecho de Ormuz al petróleo?
Como todos estos productos se cotizan en mercados globales, una interrupción como el cierre del estrecho de Ormuz por parte de Irán significa que, cuando los precios mundiales se disparan, suben en EE. UU., a pesar de las afirmaciones de independencia energética.
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La naturaleza global de las cadenas de suministro también es un factor. Cuando se cierra un punto de estrangulamiento clave, productos básicos como los fertilizantes se ven afectados, lo que eleva los costos mundiales de los alimentos. Analistas de TS Lombard han planteado preocupaciones similares con respecto al caos en la cadena de suministro impulsado por la guerra.
Cembalest dijo que la conclusión es que la independencia energética no es el «cortafuegos económico» que algunos podrían pensar, y la economía de la interrupción favorece a Irán hasta cierto punto.
El futuro del petróleo y la independencia energética
«Irán propone cobrar a entre 100 y 130 embarcaciones por día 2 millones de dólares a cada una, lo que equivaldría a entre 70.000 y 90.000 millones de dólares al año en ingresos»
Señaló Cembalest.
Incluso si Irán solo cobrara 2 millones de dólares a cada uno de los 2.000 a 3.000 barcos comerciales actualmente varados en el Golfo, recaudaría entre 4.000 y 6.000 millones de dólares, lo que iguala o supera los ingresos anuales recientes por peajes de los principales canales.
Otros profesionales de las finanzas, como Jitania Kandhari de Morgan Stanley (MS) Investment Management, han especulado que la guerra de Irán podría impulsar a otros países a buscar su propia independencia energética.
Pero como destacó Cembalest en la nota, para EE. UU., la independencia energética es considerablemente más complicada de lo que Trump ha hecho parecer. El país ya ha intentado activar varias palancas para controlar el impacto de los precios más altos, como liberar reservas y suspender leyes de envío para reducir costos.
Los efectos han sido moderados y los precios de la gasolina continúan subiendo por encima de los 4 dólares por galón. JPMorgan advirtió esta semana que los 5 dólares por galón están a la vista si el estrecho de Ormuz permanece cerrado.
FAQs
¿Por qué EE. UU. no está protegido de las alzas del petróleo a pesar de su producción récord?
El crudo se cotiza y comercializa en mercados globales, lo que vincula los precios internos a las fluctuaciones internacionales independientemente de la autosuficiencia extractiva. Esta interconexión anula el concepto de «independencia energética» como un cortafuegos económico real.
¿Qué impacto financiero tiene el cierre del estrecho de Ormuz según JPMorgan?
La interrupción dispara los precios de combustibles y productos refinados, amenazando con llevar la gasolina por encima de los 5 dólares por galón. Además, el bloqueo afecta a suministros críticos como fertilizantes y helio, encareciendo la producción de alimentos y tecnología.
¿Cómo planea Irán capitalizar económicamente el bloqueo de la vía fluvial?
Teherán propone un sistema de peajes de 2 millones de dólares por embarcación para permitir el tránsito. Esta medida podría generar ingresos anuales de hasta 90.000 millones de dólares, igualando o superando la rentabilidad de los principales canales comerciales del mundo.
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