PUNTOS IMPORTANTES:
- UBS cree que el castigo a esta acción fue excesiva, por lo que mejoró su recomendación a compra.
- La reducción de deuda y la posible vuelta de las recompras de acciones refuerzan el atractivo del valor.
- Tras un año rezagado en bolsa, el banco ve margen para una revalorización cercana al 19% de Waste Management.
Durante el último año, las acciones vinculadas a basura y reciclaje quedaron lejos del brillo de otros sectores más “de moda”. Sin embargo, la opinión empezó a cambiar en los grandes bancos.
UBS considera que el castigo fue excesivo y cree que llegó el momento de volver a mirar a Waste Management (WM), uno de los pesos pesados del sector en Estados Unidos.
El banco suizo mejoró su recomendación sobre la compañía de neutral a compra y dio un mensaje claro al mercado. También elevó su precio objetivo a 12 meses desde 225 USD hasta 260 USD por acción, lo que implica un potencial de subida cercano al 19%. Para una empresa tradicionalmente defensiva, no es un detalle menor.
Lo cierto es que la compañía solo ha aumentado poco más de 5% en los últimos 12 meses y, en lo que va de 2026, registra un descenso de 0,8%.
Menos deuda, más caja y un nuevo ciclo a favor
El principal argumento de UBS pasa por el cambio de etapa que atraviesa Waste Management. Según el analista Jon Windham, la empresa dejó atrás un intenso ciclo de inversión plurianual y ahora empieza a recoger los frutos. En los últimos trimestres redujo su nivel de apalancamiento, lo que se traduce en más flujo de caja libre y mayor flexibilidad financiera.
Ese nuevo escenario abre la puerta a una decisión muy esperada por el mercado. UBS prevé que Waste Management retome las recompras de acciones, suspendidas desde el primer trimestre de 2024. De concretarse, el capital devuelto a los accionistas podría multiplicarse por 2,5, un movimiento que históricamente fue bien recibido por los inversores.
Windham recordó que, en ciclos de inversión anteriores, la valoración relativa de la compañía llegó a aumentar hasta un 20% una vez que la rentabilidad del capital empezó a mejorar. UBS cree que el patrón podría repetirse en 2026, especialmente si el mercado vuelve a premiar la estabilidad y la generación de caja.
Desde el punto de vista de la valoración, el nuevo precio objetivo implica pagar unas 14,5 veces el EBITDA estimado para 2027. Es un múltiplo ligeramente superior al promedio de cinco años de la compañía, cercano a 14 veces, pero UBS lo justifica por el aumento de la rentabilidad del capital y por periodos anteriores en los que Waste Management cotizó con prima frente al mercado.
En un entorno en el que la volatilidad sigue presente y muchos buscan refugio en negocios previsibles, UBS cree que el sector de residuos y reciclaje podría volver a tener su momento. Y Waste Management aparece como una de las apuestas más claras para aprovecharlo.
