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PUNTOS IMPORTANTES:
- Fed Proyecta Tres Recortes para 2024: Manteniendo tasa de fondos federales al 4,6%.
- Mejora en Proyección del PIB y Aumento de Inflación: Ajuste de expectativas económicas.
- Moderación en las Proyecciones de Recortes: Cambios en el «dot plot» y expectativas a largo plazo.
La Reserva Federal Proyecta Tres Recortes de Tasas de Interés para 2024
Los integrantes de la Reserva Federal de Estados Unidos mantienen la perspectiva de implementar tres recortes de tasas de interés en 2024, pese a un pronóstico económico en ascenso. Las estimaciones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de marzo sugieren una tasa de fondos federales mediana de 4,6% para el año 2024, partiendo de la actual tasa de fondos federales que se encuentra en el rango del 5,25% al 5,50%. Esto se traduce en tres ajustes a la baja de 0,25 puntos porcentuales cada uno, constancia que se alinea con las previsiones de diciembre.
A pesar de ello, las expectativas sobre el crecimiento del PIB real para 2024 mejoraron, situándose en 2,1%, un aumento respecto al 1.4% proyectado en diciembre. Asimismo, las expectativas de inflación subyacente PCE se ajustaron al alza, alcanzando un 2,6% desde el 2.4% anterior.
Informes de Inflación y Ajuste de Expectativas
Tras los informes de inflación de enero y febrero, que superaron las expectativas, se redujeron las esperanzas de que la Fed tuviera controlados los incrementos de precios. Esto llevó a los operadores a modificar sus proyecciones de recortes de tasas para este año previo a la última actualización del banco central.
«Igualmente se proyectan recortes de tasas de 0.75% este año, incluso cuando la estimación de PCE subyacente se incrementó a 2.6%», indicó Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en BMO Capital Markets, destacando que esta es la implicación más relevante de la actualización ya que sugiere que los responsables de política monetaria están minimizando la reciente subida en la inflación.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, expresó en su conferencia del miércoles que la institución no ignora completamente los informes recientes de inflación, aunque sí señaló que los datos de enero podrían estar distorsionados por factores estacionales.
Cambios Menores en las Proyecciones
Hubo ajustes leves en el «dot plot». En diciembre, las opiniones entre los miembros de la Fed eran más divergentes, con dos votantes del FOMC anticipando cero recortes para 2024 y otro proyectando seis. Ahora, en las proyecciones de marzo, la predicción más agresiva se ha moderado a cuatro recortes.
Además, la proyección mediana para la tasa de fondos federales en 2025 se elevó a 3,9% desde 3,6%, sugiriendo un recorte menos de lo previamente estimado. La proyección a largo plazo para esta tasa de referencia también experimentó un ligero aumento, situándose en 2,6% en comparación con el 2,5% anterior.
Estas proyecciones de la Reserva Federal reflejan un delicado equilibrio entre el optimismo por el crecimiento económico y la cautela frente a la inflación, estableciendo el escenario para la política monetaria en los próximos años.
