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PUNTOS IMPORTANTES:
- Carson Block, de Muddy Waters, apuesta en contra de Blackstone Mortgage Trust, anticipando problemas continuos en el sector inmobiliario comercial.
- La firma predice que la desocupación de oficinas y el aumento de las tasas de interés podrían llevar a pérdidas significativas para Blackstone, poniendo en riesgo su capital de mercado de 4 mil millones de dólares.
- Blackstone enfrenta el riesgo de tener que reducir su dividendo casi 12%, mientras las acciones caen un 8% tras el informe de Muddy Waters.
Carson Block y su Estrategia Contra Blackstone Mortgage Trust
Carson Block, el visionario detrás de Muddy Waters, una firma destacada en ventas en corto, ha dado un paso audaz al apostar contra Blackstone Mortgage Trust. Este miércoles, su maniobra indica una visión pesimista para el futuro inmediato del sector inmobiliario comercial. En su reporte, titulado «¡Ahí viene el precipicio!», Block sugiere que este fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT), centrado en préstamos para el debilitado sector inmobiliario comercial, se enfrenta a una compleja «tormenta macroeconómica», con el incremento de las tasas de interés y un aumento en la desocupación de oficinas.
El Desafío de la Desocupación de Oficinas
A pesar de los esfuerzos de los directores ejecutivos para llenar las oficinas, la desocupación alcanzó un máximo histórico de 13.3% en agosto, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios. Este aumento en la desocupación, junto con los préstamos comerciales morosos en su punto más alto en una década, señala un futuro complicado para los prestatarios de Blackstone Mortgage Trust.
Pronósticos Preocupantes de Muddy Waters
Muddy Waters prevé que un número significativo de prestatarios de Blackstone no podrán cumplir con sus obligaciones financieras en 2024. Se estima que entre el 70% y el 75% de los prestatarios en EE.UU. no pueden cubrir los gastos de interés con los ingresos de sus propiedades. Esto podría resultar en pérdidas de entre 2.5 mil millones y 4.5 mil millones de dólares para el REIT. Dicha situación pone en riesgo el capital de mercado de Blackstone Mortgage Trust, valorado en 4 mil millones de dólares.
¿El Final de los Préstamos Flexibles?
Según Carson Block, aunque el REIT ha manejado la situación extendiendo y modificando préstamos, esta estrategia no es sostenible a largo plazo. «Hemos visto mucha extensión y pretendimiento», comentó a Bloomberg, anticipando que las verdaderas pérdidas comenzarán a surgir en la segunda mitad de 2024.
El Futuro del Dividendo de Blackstone Mortgage Trust
Con el panorama de acumulación de pérdidas, es probable que Blackstone Mortgage Trust deba reducir su dividendo, actualmente cercano al 12%. Aun con posibles recortes en las tasas de interés por parte de la Fed, que podrían aliviar al sector con préstamos más accesibles, serían insuficientes, según Muddy Waters.
Reacción de Blackstone Mortgage Trust
Tras la publicación del informe de Muddy Waters, Blackstone Mortgage Trust no ha emitido una respuesta oficial inmediata. Un portavoz indicó a Bloomberg que el REIT está «bien posicionado para enfrentar este entorno», aunque criticaron el informe como «interesado» y «engañoso». Las acciones de Blackstone cayeron un 8% ese miércoles.
La Trayectoria de Carson Block y Muddy Waters
Muddy Waters, liderada por Carson Block, se ha hecho conocida por sus apuestas en corto contra varias empresas. Desde su inicio en 2010, la firma se destacó por su apuesta contra Rino International por declaraciones financieras inexactas. Recientemente, Block ha mencionado que podría alejarse de las ventas en corto debido a la presión de litigios corporativos.
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