Michael Burry, el inversor que anticipó la crisis de 2008 y popularizó el «Big Short», reveló en su cuenta de Substack del 2 de julio una nueva posición corta contra Micron Technology (MU), que se suma a las apuestas bajistas contra Nvidia y Applied Materials que abrió el 30 de junio. Su tesis es contundente: las acciones de chips ligadas a la inteligencia artificial estarían maduras para una corrección del 30%, arrastradas por una euforia que ya lo descuenta todo.
PUNTOS IMPORTANTES:
- Tres cortos contra los chips: Burry se posicionó en contra de Micron (entrada declarada en 1.051,87 dólares), Nvidia y Applied Materials, además del ETF de semiconductores iShares (SOXX).
- Predice una caída del 30%: argumenta que el optimismo sobre la memoria de alto ancho de banda (HBM) «agotada hasta 2026» responde al miedo a quedarse fuera (FOMO) y a la dinámica del «mayor tonto».
- El mercado ya lo descuenta: Micron sube un 242% en el año, Applied Materials un 135% y el ETF SOXX un 86% —niveles que, según Burry, dejan poco margen a las buenas noticias.
La reaparición de Burry llega en pleno enfriamiento del sector: las acciones de memoria —Micron, Samsung y SK Hynix— ya entraron técnicamente en mercado bajista tras semanas de ventas masivas, y el propio índice coreano KOSPI llegó a frenar sus operaciones por un desplome intradía. El movimiento del gestor de Scion no es un pronóstico aislado, sino una apuesta con dinero real sobre la mesa.
Contra qué apuesta Michael Burry y por qué
El eje de su tesis es Micron. Burry sostiene que la compañía «define lo cíclico como ninguna otra»: cita 34 caídas de más del 30% en 42 años, un retorno medio sobre el capital invertido (ROIC) del 4% y un ROE del 7% que califica de «francamente pésimos». Añade un dato demoledor: «una de cada tres trimestres, Micron destruye capital», con flujo de caja libre negativo el 48% del tiempo.
Frente a esa lectura bajista, el toro tiene sus argumentos: Micron reportó ingresos de 41.460 millones de dólares en su tercer trimestre fiscal (un 346% más interanual) y guió el cuarto hacia los 50.000 millones. La pregunta que plantea Burry es si ese crecimiento récord justifica una capitalización cercana a los 1,17 billones de dólares.
Las tres posiciones cortas, en una tabla
| Acción | Ticker | Subida en el año | Argumento bajista de Burry |
|---|---|---|---|
| Micron Technology | MU | +242% | Negocio cíclico que destruye capital 1 de cada 3 trimestres; euforia por la HBM |
| Nvidia | NVDA | — | Corrección del 30% en el complejo de chips de IA |
| Applied Materials | AMAT | +135% | Valoración que ya descuenta el mejor de los escenarios |
| iShares Semiconductor ETF | SOXX | +86% | Exposición al sector completo ante un posible techo |
Un matiz importante: Burry ya no presenta 13F
Desde que retiró el registro de su fondo Scion Asset Management ante la SEC, Burry ya no está obligado a declarar sus posiciones mediante los formularios 13F. Todo lo que se conoce de su cartera actual —incluidas estas apuestas contra los chips— proviene de lo que él elige publicar en su Substack, no de un documento verificado por el regulador. Conviene tomar las cifras como lo que son: la versión del propio inversor.
Aun así, su historial pesa. No es la primera vez este año que Burry dispara contra la euforia tecnológica: ya había construido una sonada apuesta bajista de más de 1.000 millones de dólares que puedes repasar en Big Short 2.0: Burry contra Nvidia y Palantir. Y su advertencia enlaza con el debate de fondo sobre si la IA es una burbuja comparable al crash puntocom, tal como alertó un informe del Departamento del Tesoro.
¿Qué significa para el inversor de a pie?
La lección de Burry no es «vende todo», sino vigilar la asimetría: cuando una acción sube un 242% en un año, las buenas noticias dejan de sorprender y cualquier decepción pesa el doble. Es la misma tensión que vive Nvidia, que llegó a perder un billón de dólares de capitalización en cuestión de sesiones. Para quien quiera exponerse a estos valores —al alza o para cubrirse— en Quantfury es posible operar acciones estadounidenses fraccionadas y sin comisiones de trading, con disponibilidad en España y Latinoamérica.
Según sus publicaciones en Substack, Burry mantiene posiciones cortas contra Micron (MU), Nvidia (NVDA) y Applied Materials (AMAT), además del ETF de semiconductores iShares (SOXX). Su apuesta central es contra Micron, con una entrada declarada en 1.051,87 dólares por acción.
Sostiene que Micron «define lo cíclico»: acumula 34 caídas de más del 30% en 42 años, un ROIC medio del 4% y flujo de caja libre negativo el 48% del tiempo. En su opinión, la euforia por la memoria HBM «agotada hasta 2026» responde a FOMO y no a fundamentales sostenibles.
Burry estima una corrección de alrededor del 30% en las acciones de semiconductores ligadas a la inteligencia artificial, al considerar que sus valoraciones ya descuentan el mejor escenario posible tras subidas del 86% al 242% en lo que va de año.
Burry retiró el registro de su fondo Scion ante la SEC, por lo que ya no publica formularios 13F. Toda la información sobre sus posiciones actuales procede de su Substack, no de un documento verificado por el regulador. Deben interpretarse como la versión del propio inversor.
En plataformas como Quantfury es posible operar acciones estadounidenses de forma fraccionada y sin comisiones de trading, con disponibilidad en España y Latinoamérica. Antes de invertir conviene entender que se trata de valores muy volátiles y cíclicos.
