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¿Por qué el Banco de Inglaterra baja tasas y la Fed no?
PUNTOS IMPORTANTES:
- Banco de Inglaterra proyecta menor inflación y menor crecimiento.
- Tasas en Reino Unido bajan mientras EE. UU. mantiene su nivel.
- El impacto de aranceles empieza a forzar posturas divergentes.
Tasas bajan en Reino Unido mientras la Fed mantiene la cautela
El Banco de Inglaterra sorprendió al mercado con un nuevo recorte de tasas de interés, bajando su tipo clave de 4,5% a 4,25%, en una señal clara del impacto que los aranceles de Trump están generando en la economía global. Es su cuarta baja en las últimas siete reuniones.
La decisión contrasta con la postura de la Reserva Federal, que dejó sus tasas sin cambios esta semana por tercera vez consecutiva. Mientras la Fed enfrenta una mezcla de inflación elevada y crecimiento débil, el banco británico apuesta por priorizar el estímulo ante riesgos de desaceleración.
Dos miembros del comité británico presionaron por un recorte aún más agresivo, preocupados por una eventual caída de la inflación por debajo del objetivo. Otros dos se opusieron, señalando que el mercado laboral sigue sólido y que la confianza del consumidor no se ha desplomado.
Los aranceles actuales afectan directamente a sectores clave del Reino Unido. Las exportaciones a EE. UU. enfrentan un 10% de tarifa base y un 25% adicional sobre automóviles, acero y aluminio. Además, se espera una nueva tarifa del 100% sobre contenidos audiovisuales.
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Aranceles, expectativas de inflación y el nuevo ciclo monetario británico
El Banco de Inglaterra estima que los aranceles de Trump reducirán el tamaño de la economía británica en 0,3% durante los próximos tres años. La proyección de crecimiento para 2025 fue rebajada del 1,5% al 1,25%, aunque se ajustó al alza el desempeño del primer trimestre.
Pese a la complejidad del entorno, el banco prevé que la inflación se estabilice en el 2% recién a inicios de 2027. Este objetivo se alcanzaría antes de lo previsto, gracias a la caída en precios de energía y la presión competitiva de productos chinos redirigidos hacia Europa.
A diferencia del BCE, que evalúa más recortes, o los bancos nórdicos que esperan señales adicionales, el Reino Unido está adoptando una estrategia intermedia. Busca proteger su recuperación sin comprometer demasiado su margen de acción futura.
El marco comercial anunciado con EE. UU. no alivia todavía la incertidumbre. Hasta que se concreten los detalles, los exportadores británicos seguirán enfrentando condiciones desfavorables. El recorte de tasas pretende mitigar parte de ese golpe, aunque con eficacia limitada.
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