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PUNTOS IMPORTANTES:
- Trump apenas menciona el mercado en su segundo mandato, a diferencia del primero.
- Las políticas de aranceles y recortes de gasto ahora preocupan a los inversionistas..
- El S&P 500 sube solo 2.5% en 2025, mientras Europa supera a EE.UU.
Por qué Trump ha dejado de hablar del mercado de valores
El mercado de valores estadounidense ya no es el tema favorito de Donald Trump. En su primer mandato, el expresidente mencionó en redes sociales el rendimiento del S&P 500 más de 150 veces. Ahora, en su segunda presidencia, apenas lo ha hecho una vez.
La diferencia es clara: mientras en 2016 el mercado subió 20% en su primer año, en 2025 el S&P 500 ha ganado apenas 2.5%, cayendo desde sus máximos pos-electorales. Mientras tanto, Europa ha superado a EE.UU. en rendimiento, y hasta China empieza a recuperar confianza de los inversionistas.
¿Por qué han cambiado las expectativas del mercado?
Las políticas económicas de Trump, que en el pasado impulsaban la confianza del mercado, ahora generan incertidumbre:
- Los aranceles de Trump, antes vistos como un impulso para la industria local, ahora generan temores de inflación.
- Los recortes de gasto público, pensados como disciplina fiscal, ahora se perciben como un riesgo para el crecimiento económico.
- Datos económicos negativos, como la mayor caída en ventas minoristas en dos años, afectan el sentimiento del mercado.
“El mercado ahora ve los aranceles como una amenaza para la economía”
Explica JPMorgan
Lo que explica el giro en el sentimiento de los inversionistas.
Las “Trump trades” se desvanecen
Al inicio de su segundo mandato, muchos inversionistas apostaron por las “Trump trades”, estrategias basadas en su agenda económica. Sin embargo, estas posiciones han comenzado a desmoronarse:
- Bitcoin (BTC) ha caído 26% desde su máximo de enero.
- Tesla (TSLA) ha perdido 40% en tres meses, afectada por menores ventas y el rechazo de consumidores europeos a Elon Musk.
- El S&P 500 ha caído 4.5% desde su punto más alto del mes.
Jimmy Chang, de Rockefeller Global Family Office, señala que el optimismo inicial sobre Trump (mayor crecimiento, inflación y tasas de interés) ha dado paso a la incertidumbre.
¿Qué sigue para el mercado?
Mientras EE.UU. decepciona, Europa y otras regiones comienzan a atraer más inversionistas. Jim Caron, de Morgan Stanley, ha recomendado aumentar exposición a Europa, aunque admite que su postura ha sido recibida con escepticismo.
A pesar del pesimismo en Wall Street, algunos analistas aún creen en una recuperación:
- Torsten Slok, de Apollo, se mantiene optimista sobre el crecimiento en EE.UU., aunque advierte que los próximos datos serán clave.
- El rublo ruso, en contraste, ha subido casi 30% en 2025, beneficiándose de la estabilidad en los mercados emergentes.
El mercado es altamente volátil y las narrativas cambian rápido. Pero por ahora, Trump parece haber perdido su gran aliado en la bolsa, y podría enfrentar mayores desafíos para restaurar la confianza de los inversionistas.
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