PUNTOS IMPORTANTES:
- Jerome Powell afirmó que el crecimiento económico de EE. UU. permite a la Reserva Federal tomar decisiones sobre las tasas de interés de manera cautelosa y sin prisa.
- La inflación se aproxima al objetivo del 2%, pero aún no ha llegado; la Fed sigue comprometida a reducirla, aunque el camino puede ser irregular.
- Los recientes ajustes en las tasas buscan equilibrar el control de la inflación con el apoyo al mercado laboral, sin un cronograma definido para futuras reducciones.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, comentó que el sólido crecimiento económico en Estados Unidos permite a los responsables de la política monetaria decidir con calma cómo y cuándo reducir las tasas de interés.
“La economía no indica que necesitemos apresurarnos para bajar las tasas”, afirmó Powell en un discurso ante empresarios en Dallas. “La fortaleza actual de la economía nos permite tomar decisiones con cautela”, añadió.
Estados Unidos Lidera el Crecimiento Global
Powell destacó que el crecimiento económico de Estados Unidos supera al de cualquier otra economía importante. Según él, el mercado laboral se mantiene estable, a pesar de que el empleo mostró una menor ganancia en octubre, con solo 12,000 nuevos empleos. Powell atribuyó esta baja en parte a los daños de tormentas en el sureste y a recientes huelgas laborales.
A pesar de un ligero aumento en la tasa de desempleo, este indicador ha mostrado estabilidad y sigue en niveles bajos en comparación con los estándares históricos.
La Inflación y la Meta del 2% de la Reserva Federal
En cuanto a la inflación, Powell subrayó avances amplios hacia el objetivo del 2%. Sin embargo, los datos recientes muestran un ligero aumento en los precios al consumidor y al productor. Según el índice preferido de la Fed, la inflación fue del 2.3% en octubre, o del 2.8% excluyendo alimentos y energía.
“La inflación está mucho más cerca de nuestro objetivo a largo plazo del 2 por ciento, aunque aún no hemos llegado”, explicó Powell. “Seguimos comprometidos a alcanzar esa meta”, añadió, advirtiendo que el camino hacia el objetivo podría ser “a veces irregular”.
Impacto en el Mercado y Expectativas de Nuevos Recortes de Tasas
Las declaraciones de Powell tuvieron un efecto inmediato en los mercados, con una caída en las acciones y un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Además, las expectativas de un recorte de tasas en diciembre disminuyeron entre los operadores.
Esta postura llega una semana después de que la Reserva Federal redujera su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, situándola entre 4.5% y 4.75%. Este movimiento fue precedido por un recorte de medio punto en septiembre. Powell ha señalado que estos ajustes buscan un balance entre controlar la inflación y apoyar el empleo.
A pesar de que el mercado anticipa un nuevo recorte de un cuarto de punto en diciembre y otros en 2025, Powell evitó comprometerse a un pronóstico específico.
La Búsqueda de una Tasa Neutral
La Reserva Federal apunta a una tasa neutral que no estimule ni frene el crecimiento económico, aunque aún no está claro cuál será ese nivel exacto. “Estamos seguros de que, con un ajuste adecuado de nuestra política, lograremos mantener la fortaleza de la economía y el mercado laboral, mientras la inflación se dirige hacia el 2 por ciento”, afirmó Powell. “Estamos moviendo la política hacia un nivel neutral, pero el camino no está definido de antemano”, agregó.
Powell también resaltó los desafíos de alcanzar este equilibrio. “Navegamos entre el riesgo de ir demasiado rápido y el de ir demasiado lento. Queremos encontrar el equilibrio perfecto, apoyando el mercado laboral y ayudando a reducir la inflación”, expresó. “Avanzar lentamente, si los datos lo permiten, parece ser una decisión inteligente”.
Reducción de la Cartera de Bonos de la Fed
La Fed continúa reduciendo su enorme cartera de bonos, dejando que sus ingresos se disipen mensualmente. Hasta el momento, no ha habido indicaciones sobre cuándo terminará este proceso de reducción de activos.
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