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PUNTOS IMPORTANTES:
- Morgan Stanley elevó su previsión de PIB de EE. UU. a 2.6% para 2026, desde 2.4%.
- Aumentó con fuerza la estimación de gasto en capex de hyperscalers a 720 mil millones de dólares en 2026.
- Advirtió riesgos si el boom de inversión en IA no genera los retornos esperados.
Morgan Stanley revisó al alza su proyección de crecimiento económico para Estados Unidos en 2026. La decisión se basa en lo que describió como “supocisiones más sólidas de gasto de capital”.”.
El banco destacó una mayor inversión empresarial, impulsada por el aumento del gasto de los hyperscalers.
Nuevo pronóstico de PIB: 2.6% en 2026
El economista Michael Gapen informó a sus clientes que los datos recientes reflejan “elementos tanto del lado de la demanda como del lado de la oferta”..
Ante este escenario, la entidad elevó su estimación de crecimiento del PIB real a 2.6% para 2026. La previsión anterior era de 2.4%.
Este ajuste responde a señales más sólidas tanto en el consumo como en la inversión.
Mayor gasto en capex de hyperscalers
Los analistas de renta variable del banco ahora proyectan que el gasto de capital de los hyperscalers alcanzará:
- 720 mil millones de dólares en 2026
- 882 mil millones de dólares en 2027
Las previsiones previas apuntaban a:
- 603 mil millones de dólares en 2026
- 702 mil millones de dólares en 2027
Según el informe, el crecimiento anual muestra “una desaceleración mucho menor de la que habíamos anticipado previamente”
La desaceleración más fuerte se trasladaría hacia 2027.
Dada esta trayectoria de inversión masiva en infraestructura tecnológica y el dinamismo proyectado para los mercados de capitales, la eficiencia operativa se vuelve un factor crítico para el inversor. Para participar en este ciclo de crecimiento bajo condiciones óptimas, plataformas como Quantfury permiten operar acciones de hyperscalers y empresas de tecnología a precios spot reales de las bolsas globales, garantizando la ausencia total de comisiones de gestión o recargos sobre el spread. Esta transparencia en la ejecución resulta esencial para gestionar carteras de forma dinámica mientras el mercado asimila el impacto de estos niveles récord de gasto empresarial y su efecto en el PIB.
Impulso a la inversión empresarial no residencial
El aumento del gasto también impacta la inversión fija empresarial no residencial.
Morgan Stanley elevó su previsión para 2026 a 5.3%, frente al 3.1% estimado anteriormente.
Dentro de este componente, el banco anticipa:
- Gasto en equipos: 6.4%
- Inversión en propiedad intelectual: 5.8%
- Inversión en estructuras: 2.1%
En conjunto, esto implicaría una contribución de 0.7 puntos porcentuales al PIB real. Antes se proyectaban 0.4 puntos.
El nuevo escenario también incorpora mayores importaciones.
Escenario alcista y consumo resiliente
Gapen explicó que la previsión se inclina ahora hacia el escenario alcista denominado “animal spirits”.
Este escenario se apoya en la “resiliencia del gasto del consumidor” y en una inversión empresarial más firme.
Además, las revisiones en las nóminas sugieren un crecimiento de la productividad de 2.4% hasta el tercer trimestre de 2025. El dato anterior era de 1.9%.
Riesgos: el boom de la IA bajo la lupa
Aunque el panorama mejora, también surgen riesgos.
El banco señaló que, más que el proteccionismo comercial, el principal foco de riesgo podría estar en la inversión vinculada a la inteligencia artificial.
El banco señaló que el auge de inversión en inteligencia artificial “representa un riesgo cada vez mayor” si los retornos no se concretan.
También recordó que los grandes ciclos de innovación “han venido acompañados de ciclos de crédito y dinámicas de auge y caída”.
En otras palabras, un crecimiento acelerado puede venir acompañado de volatilidad y ajustes abruptos en el futuro.
El banco elevó su estimación de crecimiento del PIB real para 2026 al 2.6%, superando el 2.4% previsto anteriormente. Este ajuste refleja una mayor confianza en la resiliencia del consumo y en la solidez de la inversión empresarial.
El motor principal es el incremento masivo en el gasto de capital de los hyperscalers, que se proyecta en 720,000 millones de dólares para 2026. Asimismo, la inversión fija no residencial y una mejora en la productividad del 2.4% respaldan este escenario de expansión.
El riesgo principal reside en que los retornos esperados de la inversión en inteligencia artificial no lleguen a materializarse. Morgan Stanley advierte que los grandes ciclos de innovación suelen estar vinculados a procesos de auge y caída que podrían generar volatilidad financiera.
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