PUNTOS IMPORTANTES:
- Las previsiones sobre Nvidia muestran una brecha cada vez mayor entre las firmas más optimistas y las que advierten sobre posibles dificultades en 2027.
- La incertidumbre sobre el negocio de inteligencia artificial y el gasto de los grandes proveedores de tecnología empieza a generar más cautela entre algunos analistas.
- Los próximos resultados trimestrales serán una prueba importante para medir la fortaleza de la demanda de sus chips y las perspectivas de crecimiento de la compañía.
Una decisión de Wall Street ha encendido las alarmas entre los inversores de Nvidia (NVDA). La firma de análisis Baird recortó un 60% su precio objetivo para la compañía, desde los 500 USD hasta los 200 USD, y rebajó su recomendación de compra a neutral.
El movimiento llamó la atención por su magnitud. Tristan Gerra, analista de Baird, pasó de anticipar una fuerte revalorización de la acción a adoptar una postura mucho más prudente. Sin embargo, hay un matiz importante: el recorte del 60% corresponde a su precio objetivo, no a una previsión de que Nvidia vaya a desplomarse ese porcentaje en Bolsa.
De hecho, tomando como referencia el cierre del martes 10 de noviembre, cuando los títulos terminaron en 168,9 USD, el nuevo objetivo de 200 USD todavía contempla un potencial alcista del 18,5%.
Qué preocupa ahora a Wall Street sobre Nvidia
La principal inquietud de Baird está relacionada con el negocio de centros de datos y las perspectivas de crecimiento de la inteligencia artificial. Gerra considera que existe cada vez menos visibilidad sobre la demanda que Nvidia podría recibir en 2027, especialmente por las dificultades para anticipar el ritmo de inversión de los grandes proveedores de servicios en la nube.
El analista espera que el gasto de capital de los grandes hiperescaladores en infraestructura de IA crezca un 40% o incluso menos durante el próximo año. Aunque sigue siendo una expansión considerable, supondría una desaceleración frente al ritmo de inversión que ha impulsado al sector en los últimos ejercicios.
A esto se suman las restricciones de suministro. La demanda de los chips H300 de Nvidia continúa superando a la oferta y los plazos de entrega siguen siendo prolongados. Sin embargo, Baird también detectó algunas señales recientes de enfriamiento de la demanda y advirtió sobre posibles ajustes de pedidos.
La firma calcula que entre un 10% y un 30% de determinados canales de venta podrían quedar expuestos a estos riesgos. También alertó sobre las restricciones estadounidenses a la exportación de chips hacia China y el sudeste asiático, que podrían afectar a una parte del negocio de la compañía.
La incertidumbre alrededor de Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, también aparece entre los factores que pueden pesar sobre la cotización. Baird considera que las dudas sobre su continuidad podrían prolongarse hasta 2027 y que la acción podría permanecer dentro de un rango de precios mientras se aclaran las investigaciones y las posibles decisiones de las autoridades estadounidenses.
El resto de analistas mantiene su apuesta por Nvidia
La postura de Baird contrasta con el consenso general de Wall Street. Según los datos de TipRanks consultados el 11 de noviembre, Nvidia cuenta con 33 recomendaciones de compra y dos de mantener, sin recomendaciones de venta.
El precio objetivo promedio se sitúa en 317,8 USD, lo que representa un potencial de revalorización del 88,2% respecto al último cierre utilizado por la plataforma. La diferencia entre esa estimación y los 200 USD de Baird refleja hasta qué punto las opiniones de los analistas están divididas sobre el futuro de la compañía.
Entre las previsiones más optimistas destaca la de Stacy Rasgon, de Bernstein, que mantiene un precio objetivo de 400 USD. Desde los niveles de cierre del martes, esa valoración implicaría una subida cercana al 137%.
Citi, por su parte, redujo su objetivo de 315 USD a 285 USD, aunque conservó su recomendación de compra. Incluso después de ese ajuste, su estimación supone un recorrido alcista del 68,8%.
La cautela, no obstante, empieza a extenderse entre algunas grandes firmas. Morgan Stanley retiró recientemente a Nvidia de su lista de valores favoritos, aunque mantuvo su recomendación positiva y un precio objetivo de 300 USD. La decisión llegó después del retroceso acumulado por la acción desde que entró en esa selección.
El mercado también tiene una fecha marcada en el calendario. Nvidia presentará sus próximos resultados trimestrales el 17 de noviembre, una cita que puede aportar nuevas pistas sobre la demanda de sus chips, el negocio de centros de datos y las perspectivas de inversión en inteligencia artificial.
Por ahora, la rebaja de Baird no representa el consenso de Wall Street, pero sí pone sobre la mesa una pregunta relevante para los próximos meses: cuánto tiempo podrá mantenerse el ritmo de crecimiento que ha convertido a Nvidia en una de las grandes protagonistas de la revolución de la IA.
