PUNTOS IMPORTANTES:
- Ray Dalio, un inversor bastante tradicional, recomendó reducir la exposición a bonos y apostar por Bitcoin.
- Sin embargo, su activo preferido es el oro. Tal es así que considera que destinar entre el 10% y el 15% de una cartera al metal puede ayudar a protegerla frente a una posible devaluación monetaria y una mayor presión fiscal.
- La preocupación más grande del multimillonario es la deuda estadounidense que asciende a 32 billones de dólares, ademas un déficit anual cercano a los 2 billones de dólares.
Ray Dalio vuelve a poner sobre la mesa una de sus grandes preocupaciones. El multimillonario fundador de Bridgewater Associates cree que el endeudamiento de Estados Unidos es «delicado« y recomienda a los inversores preparar sus carteras.
Su receta no es precisamente apostar más por los bonos. Dalio propone reducir la exposición a la deuda pública y dar más peso a dos activos concretos: el oro y Bitcoin (BTC).
En una publicación en X, el inversor explicó que los mercados están mostrando señales compatibles con lo que lleva años definiendo como el «Gran Ciclo de Deuda«.
Su teoría sostiene que las economías atraviesan distintas fases y que los problemas aparecen cuando los niveles de endeudamiento crecen demasiado y resulta cada vez más difícil sostenerlos.
Para Dalio, Estados Unidos está entrando en una de esas etapas.
El Gobierno estadounidense recauda actualmente unos 5,5 billones de dólares al año, pero gasta alrededor de 7,5 billones. El resultado es un déficit cercano a los 2 billones de dólares.
A esto se suma una deuda federal que, según sus cálculos, ronda los 32 billones de dólares. El coste anual asociado a los intereses y los vencimientos de esa deuda también supone una carga cada vez mayor.
El inversor considera que esta situación puede terminar obligando a las autoridades a elegir entre mantener tipos de interés elevados para atraer compradores de deuda o permitir una mayor creación de dinero, algo que podría reducir el valor real de los activos denominados en moneda.
El oro es su primera opción, pero Bitcoin también entra en la cartera
Ante este escenario, Dalio apuesta por aumentar la diversificación y mirar hacia activos que no dependan directamente de la capacidad de los gobiernos para controlar sus finanzas.
El oro ocupa el primer lugar en su estrategia. El inversor considera que podría actuar como reserva de valor si las principales economías continúan acumulando deuda y recurriendo a políticas monetarias expansivas.
Dalio planteó asignar entre el 10% y el 15% de una cartera al oro, una proporción considerable para un activo que se utiliza como cobertura.
Bitcoin ocupa un espacio más pequeño en su propuesta. El multimillonario considera que puede cumplir una función complementaria porque no está emitido por ningún Gobierno y su oferta está limitada.
«Como consejo general, sugiero diversificar bien en clases de activos y países que tengan estados financieros y balances sólidos», señaló Dalio. También recomendó «reducir la ponderación de los activos de deuda, como los bonos, y aumentar la del oro y una pequeña cantidad de Bitcoin».
Su advertencia, además, no se limita a Estados Unidos. Japón, China, Reino Unido y la Unión Europea también afrontan elevados niveles de deuda y déficit, por lo que Dalio considera que el problema tiene una dimensión global.
El inversor incluso ha planteado una solución para Estados Unidos basada en reducir el déficit hasta aproximadamente el 3% del PIB mediante una combinación de menor gasto, mayores ingresos fiscales y tipos de interés más bajos.
El problema es que cuanto más tiempo se mantengan los desequilibrios actuales, más difícil será realizar ese ajuste sin provocar costes económicos y políticos.
Por eso Dalio vuelve a insistir en una idea que lleva años defendiendo. El mayor riesgo para los inversores no necesariamente está en una caída puntual de la Bolsa, sino en lo que ocurre cuando una economía acumula demasiada deuda y pierde margen para responder.
Y en ese escenario, el oro y, en menor medida, Bitcoin son los dos activos que el inversor quiere tener más cerca.
