El inversionista Ray Dalio advirtió que el último anuncio de recompra de deudas soberanas por parte de la tesorería de Estados Unidos anticipa una crisis fiscal inevitable. El gestor recomendó reestructurar las carteras ante el riesgo de un colapso en el mercado de renta fija.
El fundador de Bridgewater Associates señaló problemas operativos en la estrategia del gobierno para comprar bonos públicos. Debido a la menor exposición de Japón y al alza en los rendimientos de largo plazo, el analista aconsejó a los operadores incorporar oro y activos digitales en sus portafolios.
Dalio publicó sus perspectivas sobre los riesgos de los pasivos estatales el viernes en su cuenta de LinkedIn, señalando la inestabilidad del modelo financiero público.
«Estoy seguro de que la situación financiera del gobierno se encuentra en un punto de inflexión. Si esto no se aborda ahora, las deudas se acumularán hasta niveles en los que no se podrán gestionar sin un gran trauma».
El Tesoro de Estados Unidos posee una capacidad reducida para retirar títulos de circulación. Sin embargo, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró a CNBC que su equipo prevé crear un mercado donde las compras superarán los 4.000 millones de dólares para proveer liquidez al sector de deuda.
El gasto federal del país supera en un 40% a la recaudación de ingresos públicos, lo que llevó al déficit fiscal de la administración a superar los 432.000 millones de dólares en julio. Si el gobierno operara como una empresa privada, las obligaciones por el servicio de su de deuda ascenderían a unos 11 billones de dólares, equivalentes al 200% de su facturación anual.
Plan de consolidación presupuestaria
El economista recomendó aplicar una estrategia de tres fases para reducir el déficit presupuestario hacia un límite del 3% del producto interno bruto. El plan de capital propuesto contempla recortar el gasto público de forma estructural, elevar la recaudación impositiva y moderar las tasas de interés.
El estratega advirtió sobre el peligro de que las tres medidas no ocurran al mismo tiempo, señalando el riesgo de que la Reserva Federal fuerce los tipos de interés de forma de artificial.
«Las tres cosas deben suceder de forma de concurrente para evitar que cualquiera de ellas sea demasiado grande. Si cualquiera de ellas es demasiado grande, el ajuste será traumático. Sería muy malo si la Reserva Federal forzara de manera antinatural las tasas de interés a la baja».
El catedrático estimó que el plazo para que la inestabilidad fiscal se refleje en la bolsa de valores se ubica en un rango de entre uno y cinco años, un periodo condicionado por las elecciones presidenciales y variables geopolíticas.
«Mi suposición, que supongo que será mala, es que llegará en tres años, año más, año menos, si no se cambia el rumbo en el que estamos».
Para resguardar el patrimonio familiar, el fundador de la firma aconsejó reducir la de ponderación en bonos soberanos. De este modo, sugirió colocar entre el 10% y el 15% del portafolio en oro físico, además de destinar un porcentaje menor a Bitcoin (BTC) para cubrirse de las de oscilaciones que afectaron al índice S&P 500 (SPY).
FAQs
El inversionista advierte que el país se encuentra en un punto de inflexión que anticipa el estallido de una crisis fiscal inevitable en el mediano plazo.
El gasto federal supera en un 40% a la recaudación pública, generando un déficit presupuestario que sobrepasó los 432.000 millones de dólares en el mes de julio.
Dalio sugiere reducir la exposición a bonos soberanos y colocar entre el 10% y el 15% del portafolio en oro físico junto a una participación en Bitcoin.
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