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PUNTOS IMPORTANTES:
- La caída del empleo a tiempo completo y el aumento del empleo a tiempo parcial plantea preguntas sobre la fortaleza del mercado laboral.
- Revisiones constantes a la baja de los informes laborales anteriores aumentan preocupaciones sobre la fiabilidad de los datos.
- La debilidad en el mercado laboral podría influir en la política de tasas de interés de la Reserva Federal y en los precios de activos de riesgo y metales preciosos.
A pesar de los números de los titulares que sugieren un mercado laboral robusto, una mirada más cercana revela tendencias preocupantes que podrían tener implicaciones significativas para la economía en general y los mercados financieros.
El Kobeissi Letter informó el 5 de julio que el mercado laboral de EE.UU. está mostrando signos de debilidad y un cambio preocupante en los patrones de empleo.
En junio, el empleo a tiempo completo cayó en 28.000 trabajadores, mientras que el empleo a tiempo parcial aumentó en 50.000. Esta tendencia no es nueva, ya que en mayo se vio una asombrosa disminución de 625.000 trabajadores a tiempo completo, compensada por un aumento de 286.000 posiciones a tiempo parcial. Mientras tanto, la tasa de desempleo ha aumentado del 3,4% al 4,1% en poco más de un año.
Estas cifras pintan un cuadro de una economía donde los trabajadores recurren cada vez más a múltiples trabajos a tiempo parcial para llegar a fin de mes, en lugar de asegurar posiciones estables a tiempo completo. Así, este cambio plantea preguntas sobre la verdadera fortaleza del mercado laboral y la economía en general.
Trabajos gubernamentales y revisiones de datos aumentan las preocupaciones
Andrea Lisi, CFA, destacó preocupaciones adicionales en el informe laboral en respuesta a la publicación de The Kobeissi Letter. Las ganancias de empleo de mayo se revisaron a la baja a 218.000 desde los 272.000 inicialmente reportados. El sector manufacturero continuó luchando, perdiendo otros 8.000 empleos. Además, el sector gubernamental agregó 70.000 empleos, superando significativamente los 25.000 esperados.
Las revisiones constantes a la baja de los informes laborales anteriores son particularmente preocupantes. Como señala Lisi, es estadísticamente improbable que cada revisión sea un ajuste a la baja, lo que plantea preguntas sobre la precisión y fiabilidad de los informes iniciales.
Impacto en los indicadores económicos y la política de tasas de interés de la Reserva Federal
La debilidad en el mercado laboral tiene implicaciones de gran alcance para otros indicadores económicos y decisiones de política. La Reserva Federal monitorea de cerca los datos de empleo al tomar decisiones sobre las tasas de interés. Un mercado laboral debilitado podría llevar a la Fed a considerar recortes de tasas antes de lo anticipado.
Según CNN informó el 12 de junio, la Fed ha mantenido las tasas de interés en un máximo de 23 años durante casi un año. Sin embargo, los signos de debilidad económica podrían alterar esta postura. Las tasas de interés más bajas afectarían a varios sectores de la economía, potencialmente estimulando el préstamo y la inversión.
Efectos en activos de riesgo como acciones, criptomonedas y metales preciosos
Además, las dinámicas cambiantes del mercado laboral también tienen implicaciones para los activos de riesgo como acciones, criptomonedas y metales preciosos. Tradicionalmente, un mercado laboral más débil puede llevar a una disminución del gasto del consumidor y de las ganancias corporativas, lo que podría ejercer presión a la baja sobre los precios de las acciones.
No obstante, la perspectiva de recortes de tasas de interés en respuesta a la debilidad económica podría tener un efecto contraproducente. Las tasas más bajas a menudo hacen que los activos de riesgo sean más atractivos para los inversionistas que buscan mayores rendimientos, potencialmente impulsando los precios de las acciones y las criptomonedas.
Además, en tiempos de incertidumbre económica, los inversionistas a menudo recurren a metales preciosos como el oro y la plata como activos refugio. Si la debilidad del mercado laboral persiste y contribuye a preocupaciones económicas más amplias, la demanda de estos metales podría aumentar, potencialmente elevando sus precios.
Mirando hacia adelante: indicadores económicos a seguir
A medida que el mercado laboral continúa evolucionando, será crucial monitorear los próximos indicadores económicos. Los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC), programados para su publicación la próxima semana, proporcionarán más información sobre las tendencias inflacionarias. Esta información, combinada con los datos continuos del mercado laboral, desempeñará un papel significativo en la configuración de la política económica y el sentimiento del mercado en los próximos meses.
En conclusión, si bien los números de los titulares pueden parecer fuertes, los cambios subyacentes en el mercado laboral de EE.UU. son motivo de preocupación. El cambio de empleo a tiempo completo a tiempo parcial, junto con las revisiones de datos y las debilidades específicas del sector, sugiere una situación económica más frágil de lo que parece inicialmente. A medida que estas tendencias continúan desarrollándose, su impacto en la política de la Reserva Federal, los activos de riesgo y la economía en general será observado de cerca por los inversionistas y los responsables políticos.
La economia norteamericana, está sumida en una profunda contradicción, por un lado, quieren enfriar la economia, por eso se alegran que el desempleo aumentó, pero por otro lado, quieren reactivar la economia bajando las tasas de interés, o por lo menos evitar que la economía se precipite a una profunda recesión. Pero con las bajas tasas de interés la economia ya no se reactivar a, hipótesis,. Al contrario, esto hará que la inflación rebote hacia arriba, obligando a mantener las tasas de interés relativamente altas. Esto conducirá a una recesión, inevitable, larga y cada vez más profunda, la cual ya no tiene salida dentro de los cánones del modelo económico actual.