PUNTOS IMPORTANTES:
- SpaceX debutó en el Nasdaq-100, pero la acción sorprendió al mercado con una caída superior al 5% durante la sesión.
- Analistas atribuyen el descenso a una toma de beneficios, ya que la entrada en el índice llevaba semanas descontada por los inversores.
- Wall Street cree que la volatilidad seguirá siendo elevada y que el verdadero catalizador podría llegar con una futura incorporación al S&P 500.
La incorporación de SpaceX (SPCX) al Nasdaq-100 prometía ser uno de los grandes impulsores de la acción. Sin embargo, el estreno en uno de los índices tecnológicos más importantes de Wall Street dejó un resultado muy distinto al esperado.
En su primera sesión como miembro del selectivo, los títulos llegaron a desplomarse más de un 5%, desconcertando a muchos inversores que esperaban una jornada impulsada por las compras de los fondos indexados.
El movimiento volvió a demostrar una de las máximas más conocidas de los mercados: una buena noticia no siempre se traduce en una subida de la cotización.
¿Por qué SpaceX cayó si entró en el Nasdaq-100?
La explicación más repetida entre los analistas es que la noticia ya estaba completamente descontada por el mercado.
Durante las semanas previas, numerosos inversores habían comprado acciones anticipándose a la entrada de SpaceX en el Nasdaq-100, ya que este tipo de acontecimientos obliga a ETF y fondos indexados a adquirir títulos para replicar la composición del índice.
Una vez que el evento se hizo realidad, muchos optaron por recoger beneficios, provocando una presión vendedora que terminó superando el efecto positivo de esas compras automáticas.
Este comportamiento es habitual en Wall Street y responde a la estrategia conocida como «buy the rumor, sell the news« (comprar con el rumor y vender con la noticia).
Además, el impacto de la incorporación al índice fue menor de lo que parte del mercado esperaba. Según estimaciones de JPMorgan, SpaceX tendrá una ponderación cercana al 1,3% dentro del Nasdaq-100, un peso relativamente reducido que limita el volumen de compras por parte de los fondos pasivos.
Wall Street sigue esperando fuertes movimientos
La caída del debut no sorprendió a todos.
Antes del inicio de la sesión, varios estrategas ya habían advertido que la volatilidad seguiría siendo extremadamente elevada. JJ Kinahan, vicepresidente sénior de Cboe, había señalado que la acción podía moverse alrededor de 20 USD en apenas unos días.
«La acción puede subir 20 USD, pero también puede bajar 20 USD«, explicó el experto en declaraciones a CNBC.
A esta incertidumbre se suma otro factor que preocupa a los inversores: el próximo vencimiento de los periodos de bloqueo (lock-up), que permitirá a algunos accionistas y directivos vender parte de sus participaciones durante los próximos meses. Ese incremento potencial de la oferta podría añadir presión sobre la cotización.
El Nasdaq-100 no sería el gran catalizador
Pese a la relevancia del debut en el índice tecnológico, varios analistas creen que el verdadero impulso para SpaceX aún está por llegar.
El mercado mantiene la mirada puesta en una futura incorporación al (S&P 500), un movimiento que generaría una demanda mucho mayor por parte de los fondos indexados. Sin embargo, ese escenario todavía no se espera a corto plazo, ya que la compañía deberá cumplir primero con los requisitos exigidos para formar parte del principal índice bursátil de Estados Unidos.
Mientras tanto, SpaceX seguirá siendo una de las acciones más observadas de Wall Street, con un escenario marcado por una elevada volatilidad y por la incertidumbre sobre cuál será su próximo gran movimiento.
