PUNTOS IMPORTANTES:
- Microsoft superó las expectativas del mercado gracias al fuerte crecimiento de Azure y Copilot, fortaleciendo su estrategia de inteligencia artificial.
- Wall Street elevó sus precios objetivo para la acción tras considerar que la empresa demuestra una mejor monetización de la IA.
- Aunque el flujo de caja libre cayó por las fuertes inversiones en infraestructura, los analistas ven un panorama más sólido para 2027.
Los analistas de Wall Street reforzaron su confianza en la estrategia de inteligencia artificial de Microsoft luego de que la compañía presentara los resultados de su cuarto trimestre fiscal, los cuales superaron las previsiones del mercado.
Tras la publicación del informe, las acciones de la empresa avanzaron 9% en las operaciones previas a la apertura de la bolsa, impulsadas por un sólido desempeño en sus principales negocios relacionados con la inteligencia artificial y la computación en la nube.
Entre los datos más destacados, Azure superó por primera vez los 100,000 millones de dólares en ingresos durante el año fiscal 2026. Además, Copilot alcanzó más de 30 millones de licencias de pago y Microsoft registró una ganancia de 3,200 millones de dólares gracias a su participación en la empresa de inteligencia artificial Anthropic.
El flujo de caja disminuye mientras continúan las fuertes inversiones
Pese a los sólidos resultados, el flujo de caja libre cayó 23% hasta ubicarse en 19,640 millones de dólares, debido a que las inversiones de capital ascendieron a 35,800 millones de dólares. Sin embargo, esta cifra resultó inferior a las expectativas del mercado, que proyectaban más de 36,000 millones de dólares.
La reacción de los analistas fue ampliamente positiva y varias firmas de inversión elevaron sus precios objetivo para las acciones de Microsoft.
El analista Kirk Materne, de Evercore ISI, resumió el sentimiento del mercado al afirmar: «La Navidad llegó un poco antes para los accionistas de Microsoft.»
Los inversionistas recuperan la confianza en la estrategia de IA
Durante gran parte de 2026, las acciones de Microsoft acumularon una caída de 19%, mientras que el índice S&P 500 avanzó cerca de 7%. La preocupación de los inversionistas giraba en torno a la capacidad de la compañía para monetizar la inteligencia artificial y al posible impacto que esta tecnología tendría sobre los modelos tradicionales de negocio del sector del software.
Sin embargo, el más reciente informe financiero parece haber cambiado esa percepción.
Tal Liani, analista de Bank of America, señaló:
«La principal conclusión de los resultados del segundo trimestre es la creciente validación de la estrategia de inteligencia artificial de Microsoft… La administración proyectó un crecimiento de Azure de 45% interanual para el primer trimestre del año fiscal 2027, por encima de la expectativa del mercado de 40.6%, impulsado por la continua expansión de la capacidad de los centros de datos y mejoras en la eficiencia interna. Las licencias de pago de Copilot aumentaron en 10 millones frente al trimestre anterior hasta superar los 30 millones, mientras que las nuevas incorporaciones netas se duplicaron secuencialmente, lo que indica una transición desde programas piloto hacia una implementación empresarial mucho más amplia.»
Por su parte, Melius Research, una de las pocas firmas que mantiene una recomendación neutral sobre la acción, reconoció que los resultados fueron mejores de lo esperado.
Andrew Marok, analista de Raymond James, escribió:
«Aunque es poco probable que este trimestre elimine por completo todas las dudas, la ejecución de la compañía frente al creciente escepticismo debería silenciar, por ahora, las preocupaciones más fuertes.»
Las principales firmas elevan sus precios objetivo para Microsoft
Stifel: Mantener — 450 dólares
Stifel elevó su precio objetivo desde 400 dólares hasta 450 dólares, lo que representa un potencial de subida de 15% respecto al cierre del miércoles.
La firma destacó:
«De cara al futuro, la compañía reiteró su orientación para el año fiscal 2027, proyectando un crecimiento sostenido de dos dígitos tanto en ingresos como en utilidad operativa, con un crecimiento de los gastos operativos de un solo dígito medio a alto y una reducción esperada de la plantilla. Aunque el margen bruto se verá presionado por el cambio en la mezcla del negocio, una modificación contable que extiende la vida útil de oficinas y centros de datos de 15 a 25 años compensará parte de esa reducción.»
Melius Research: Mantener — 465 dólares
La firma incrementó su precio objetivo desde 400 dólares hasta 465 dólares, equivalente a un potencial de 19%.
Según la firma:
«La proyección de Azure y la explicación sobre los ingresos de Copilot fueron mejores de lo que esperábamos. También creemos que muchos compararán el flujo de caja libre entre las grandes tecnológicas, aunque un flujo de caja positivo por sí solo no es suficiente para respaldar grandes recompras de acciones. Elevamos nuestras estimaciones de largo plazo y reconocemos que las preocupaciones sobre que Copilot pudiera limitar el crecimiento de Azure han sido exageradas hasta ahora. Seguimos teniendo inquietudes de largo plazo sobre el negocio de software como servicio, pero este fue un resultado muy sólido para Microsoft.»
Bank of America: Comprar — 500 dólares
La entidad reiteró su recomendación de compra al considerar que los resultados fortalecen la estrategia de inteligencia artificial de Microsoft.
Barclays: Sobreponderar — 512 dólares
Barclays redujo su precio objetivo de 545 dólares a 512 dólares, lo que aún representa un potencial de 31%.
La firma explicó:
«Actualizamos nuestras estimaciones para reflejar el desempeño del cuarto trimestre y los comentarios de la administración sobre sus proyecciones y las condiciones generales del negocio. Mantenemos nuestra recomendación de sobreponderar, pero reducimos nuestro precio objetivo para reflejar mejor los niveles actuales de valoración del sector del software.»
Evercore ISI: Superar al mercado — 528 dólares
Evercore ISI elevó su precio objetivo desde 525 dólares hasta 528 dólares, equivalente a un potencial de 35%.
La firma indicó:
«Aunque esperábamos que la aceleración de Azure cambiara la narrativa durante la segunda mitad de 2026, la magnitud del crecimiento, de 43% en el cuarto trimestre fiscal y cerca de 45% proyectado para el primer trimestre fiscal, superó incluso las expectativas más optimistas. Además, la administración confirmó un flujo de caja libre positivo para el año fiscal 2027, eliminando una de las principales preocupaciones relacionadas con un escenario de inversiones de capital mucho más agresivo.»
Raymond James: Superar al mercado — 540 dólares
La firma afirmó:
«Los comentarios sobre las principales dudas de los inversionistas —capacidad, Copilot e inversiones de capital— fueron alentadores. Aunque Microsoft continúa enfrentando limitaciones de capacidad, está mejorando sus procesos y monetizando más rápidamente, lo que impulsó el crecimiento de Azure. La adopción de Copilot también continúa siendo sólida, superando los 30 millones de licencias y fortaleciendo la demanda de los planes E7. Además, las inversiones de capital permanecieron estables, salvo por la revisión de la vida útil de algunos activos, demostrando un mejor retorno sobre la inversión gracias a la aceleración de Azure.»
Wolfe Research: Superar al mercado — 550 dólares
La firma elevó su precio objetivo desde 525 dólares hasta 550 dólares, lo que implica un potencial cercano a 41%.
Según Wolfe Research:
«Microsoft mostró toda su fortaleza este trimestre. En general, aumenta la confianza en el crecimiento, las revisiones de ganancias por acción son positivas y las inversiones de capital prácticamente no cambian. Parece una fórmula para el éxito y seguimos siendo compradores.»
JPMorgan: Sobreponderar — 550 dólares
La entidad destacó:
«Microsoft también está mostrando un fuerte impulso de la inteligencia artificial en su negocio de aplicaciones, incluyendo la duplicación de nuevas licencias netas de Copilot frente al trimestre anterior, lo que ayuda a impulsar la aceleración del crecimiento de Microsoft 365 Commercial Cloud durante el año fiscal 2027. Los ingresos totales crecieron 18% interanual, superando el consenso de 15%, mientras que la utilidad operativa también aumentó 18%, frente a una expectativa de 14%. El margen operativo alcanzó 45.1%, por encima del consenso de 44.5%, y las inversiones de capital totalizaron 41,000 millones de dólares, ligeramente por debajo de la previsión de 42,000 millones de dólares.»
Truist: Comprar — 575 dólares
La firma comentó:
«La rentabilidad también se mantuvo sólida durante el trimestre, incluso con las fuertes inversiones destinadas a expandir la infraestructura de inteligencia artificial. El margen operativo fue de 45.1%, superior a nuestra estimación de 44.0%. El flujo de caja libre se ubicó en 19,600 millones de dólares, por debajo de nuestra previsión de 28,100 millones de dólares, mientras que las inversiones de capital, incluyendo arrendamientos financieros, alcanzaron 41,000 millones de dólares, ligeramente por encima de nuestra estimación de 40,000 millones de dólares.»
Citi: Comprar — 600 dólares
Citi elevó su precio objetivo desde 575 dólares hasta 600 dólares, lo que representa un potencial de 53%.
La entidad señaló:
«Los sólidos resultados del cuarto trimestre de 2026 representan una respuesta contundente al escenario más pesimista sobre la acción. Microsoft mostró un crecimiento sólido tanto en ingresos como en beneficios, acelerando dos de sus negocios más importantes. Mientras la industria de la inteligencia artificial enfrenta un rápido cambio por el auge del código abierto y modelos más pequeños, Microsoft parece estar mejor posicionada gracias a su estrategia centrada en ofrecer múltiples opciones de modelos.»
Morgan Stanley: Sobreponderar — 600 dólares
La firma afirmó:
«Los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 convierten en evidencia los principales pilares de nuestra tesis de inversión. Seguimos viendo una ruta hacia un crecimiento sostenible de ingresos en niveles altos de dos dígitos y un crecimiento de utilidades superior a 20%, lo que respalda nuestro precio objetivo de 600 dólares.»
Goldman Sachs: Comprar — 640 dólares
Goldman Sachs elevó su precio objetivo desde 610 dólares hasta 640 dólares.
La entidad aseguró:
«Consideramos que este trimestre representa un paso importante para revertir el prolongado periodo de bajo desempeño de la acción. Microsoft presentó pruebas concretas sobre varios de los principales debates entre inversionistas: la aceleración de Azure pese a las limitaciones de capacidad, la mejora en la rentabilidad de la inteligencia artificial con márgenes estables en la nube y una creciente evidencia de la monetización de Copilot.»
Wells Fargo: Sobreponderar — 650 dólares
Wells Fargo incrementó su precio objetivo desde 625 dólares hasta 650 dólares, equivalente a un potencial de 66%.
La firma concluyó:
«Con un panorama mucho más claro para el año fiscal 2027, creemos que Microsoft tiene espacio para una importante revalorización gracias a respuestas más claras sobre el retorno del capital invertido, el sólido potencial de Azure y la aceleración de Microsoft 365 Commercial Cloud impulsada por Copilot durante el año fiscal 2027.»
Las acciones subieron un 9% tras superar las previsiones de Wall Street, impulsadas por la validación de su estrategia de inteligencia artificial y el hito de Azure superando los 100,000 millones de dólares en ingresos. Este desempeño disipó el escepticismo previo sobre la capacidad de la compañía para rentabilizar sus masivas inversiones tecnológicas.
La adopción se ha acelerado significativamente, alcanzando más de 30 millones de licencias de pago y duplicando las nuevas incorporaciones netas respecto al trimestre anterior. Este crecimiento indica una transición exitosa desde programas piloto hacia una implementación empresarial masiva.
Las principales firmas de inversión elevaron sus precios objetivo hasta un máximo de 650 dólares, fundamentadas en una aceleración proyectada de Azure del 45% para 2027. Además, la confirmación de un flujo de caja libre positivo para el próximo año fiscal ha eliminado las preocupaciones sobre el elevado gasto en capital.
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