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PUNTOS IMPORTANTES:
- WisdomTree modificó la presentación de un ETF de Bitcoin al contado, el cual ya había sido rechazado por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
- Los cambios en dicha presentación incluyen el cumplimiento de requisitos de la Ley de Sociedad de Inversión de 1940, la eliminación del lenguaje sobre riesgos de Bitcoin como mercancía, entre otros.
- De llegar a ser aprobado por la SEC, el ETF al contado de WisdomTree cotizaría bajo el ticker BTCW.
Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) rechazó una propuesta de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, presentada por la empresa estadounidense de gestión de activos WisdomTree. Sin embargo, la firma está decidida a lanzar este tipo de producto en el país norteamericano, por lo que procedió a modificar su solicitud anterior y nuevamente presentó una propuesta al ente regulador.
Así se pudo conocer el pasado 8 de diciembre por el especialista en fondos de inversión cotizados en bolsa, Henry Jim, fundador de ETF Hearsay. A través de la red social Twitter, Jim expuso lo siguiente: “WisdomTree no se da por vencido con el ETF de Bitcoin, modifica su presentación de BTC con los siguientes cambios: Cumplirá con los requisitos de la Ley Inv. Co de 1940, tendrá precios independientes y cumplirá con la Ley Sarbanes Oxley. ¡Se eliminó el lenguaje sobre los riesgos de Bitcoin como una mercancía!”. Asimismo, Jim agregó que el depositario será US Bancorp y el Ticker de cotización es BTCW.
En otro tuit, Jim expresó que la lista de requisitos que cumplirá BTCW al estar bajo la “Ley de Sociedades de Inversión de 1940” serán referentes a la custodia, divulgaciones sobre tenencias, valor liquidativo del fideicomiso (NAV), primas, auditorías, afiliados, vínculo de fidelidad y la contabilidad regida por la Sección 31 de dicha ley.
En la presentación actualizada de enmienda del formulario S-1, publicada en el portal web de la SEC, se pueden observar los cambios respecto a la anterior propuesta de WisdomTree, presentada en marzo de este año. Además de las modificaciones señaladas por Jim, se puede encontrar que la empresa alargó la sección de “regulación de Bitcoin y supervisión gubernamental”, agregando los riesgos específicos que podrían generar “un impacto sustancial en el fideicomiso y el valor de las acciones”.
Otro punto reformado en la actual propuesta fue el referente a la “custodia de activos fiduciarios”, donde ahora, además de un custodio principal del fideicomiso, se indica que también habrá un subcustodio. Adicionalmente, en el “plan de distribución” la firma expuso la cantidad de “acciones a participantes autorizados”, las cuales serán de 50.000.
La decisión respecto a la anterior propuesta de ETF de Bitcoin al contado de WisdomTree fue postergada por la SEC en diversas ocasiones. La más reciente tuvo lugar en septiembre de este año, cuando el ente anunció que designaría “un período más largo dentro del cual emitir una orden aprobando o desaprobando el cambio de regla propuesto”. En ese entonces, la SEC fijó como fecha el 11 de diciembre, pero después la Comisión decidió adelantar la decisión definitiva, publicando una orden de desaprobación el pasado 1° de diciembre.
De acuerdo con lo expuesto por la SEC en dicha orden, el cambio de regla del ETF de Bitcoin de WisdomTree fue rechazado porque “BZX no cumplió con su carga de demostrar que la propuesta es consistente” con los requisitos de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. Dicha ley establece en la Sección 6 (b) (5) que una bolsa de valores nacional deben estar diseñada tanto “para prevenir actos y prácticas fraudulentas y manipuladoras”, como “para proteger a los inversionistas y el interés público”.
Tanto la propuesta anterior como la actual indican que el ETF de Bitcoin de WisdomTree emitirá acciones que se negociarán en bolsa. Según el documento citado, “el objetivo del ETF es ganar exposición al precio de bitcoin representado por una tasa de referencia, menos los gastos de las operaciones”. Con el fin de lograrlo, “el fideicomiso mantendrá bitcoins y valorará sus acciones diariamente”, cuya tasa de referencia se basará “en una agregación del flujo comercial ejecutado de los principales intercambios de bitcoins”, entre los que se nombran a Bitstamp, Coinbase, Gemini, Kraken e itBit.
Hasta el momento, la SEC ha rechazado las propuestas de ETF de Bitcoin al contado de una gran cantidad de empresas en EE.UU. Una de las más recientes ha sido la solicitud de la firma de gestión de activos estadounidense VanEck, rechazada el mes pasado. Cabe destacar que las razones que señaló el ente para denegar dicha propuesta son similares a las que alegó para no aprobar el ETF propuesto por WisdomTree.
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