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PUNTOS IMPORTANTES:
- Bank of America descarta la burbuja de IA y proyecta un fuerte cierre de año para las acciones de chips impulsado por el gasto en centros de datos.
- Los analistas ven el mercado a mitad de una evolución de diez años, destacando oportunidades en líderes de gran capitalización como Nvidia y Broadcom.
- Se prevé que el gasto de capital en IA alcance los 1,2 billones de dólares para 2030, beneficiando a empresas clave de equipos y diseño.
¿Qué burbuja de IA? Una nueva investigación de Bank of America (BAC) ha echado agua fría sobre la narrativa creciente, y en su lugar se centra en el potencial alcista que la firma ve en los fabricantes de chips.
La firma presentó recientemente su pronóstico para el próximo año en una nota a los clientes, prediciendo que el mercado de IA experimentará cierta volatilidad pero finalmente terminará el año fuerte a medida que continúen las construcciones de centros de datos y las empresas dupliquen el gasto en fabricación y equipos.
Los analistas ven el mercado de IA como aproximadamente a la mitad de una evolución de ocho a 10 años, para la cual 2026 marca el punto medio. Durante su segunda mitad, esperan ver que las empresas tecnológicas continúen actualizando la infraestructura de TI y continúen acelerando las cargas de trabajo de IA.
Oportunidades en acciones de chips de gran capitalización
BofA ve una oportunidad particular en las empresas de gran capitalización que también son líderes del sector de alta calidad. Destacó seis acciones de chips que dice que están particularmente bien posicionadas para beneficiarse del gasto de capital en IA que podría alcanzar los 1,2 billones de dólares para 2030.
Aquí están las seis mejores selecciones de la firma en ese grupo: Nvidia (+41% YTD), Broadcom (+52% YTD), Lam Research(146% YTD), KLA Corporation (+103% YTD), Analog Devices (+30% YTD) y Cadence Design Systems (+6% YTD).
Si bien Broadcom (AVGO), Lam (LRCX) y KLA (KLAC) superaron significativamente a Nvidia (NVDA) en 2026, los analistas de BofA mantienen que ven al fabricante de chips dominante como el líder indiscutible de la industria, señalando que actualmente cotiza a la mitad de su tasa de crecimiento y destacando su prometedora cartera de catalizadores probables.
Valoración y perspectivas para los fabricantes de chips
Dicho esto, BofA valora a Broadcom en 33 veces sus ganancias anticipadas para 2026, prediciendo que puede llegar a 500 dólares por acción en el próximo año, debido a su alta rentabilidad entre los productores de semiconductores e impresionante flujo de caja libre.
Los analistas ven a Lam Research en una posición excelente en general, debido al equipo que produce del cual las fábricas de chips dependen en gran medida. Si bien señala que la compañía puede estar sujeta a algún dolor relacionado con los aranceles y la inflación, BofA todavía lo ve como una jugada estratégica en un rincón clave del mercado de fabricación de IA.
Además, BofA señala el margen de beneficio líder de KLA entre los fabricantes de chips, destacándolo como uno de los nombres más estables de la industria, lo que cree que justifica un múltiplo más alto. Nombra a Cadence Design Systems (CDNS) como su mejor opción para la Automatización de Diseño Electrónico, pero también destaca el riesgo que plantean las tensiones comerciales con China.
Riesgos y conclusión sobre el sector de chips
Si bien reconoce el alto flujo de caja libre de Analog (ADI), señala la posibilidad de que una recesión económica impacte negativamente al fabricante de chips si los clientes automotrices e industriales reducen su gasto en chips de alto rendimiento. A pesar de estas preocupaciones, sin embargo, BofA sigue siendo altamente alcista en estas acciones de chips, así como en algunos de sus pares de menor capitalización.
«Seguimos siendo constructivos con las acciones de chips de cara a 2026. Si bien los debates sobre el ritmo y la rentabilidad de las inversiones en IA continuarán, creemos que el consenso subestima la naturaleza de misión crítica, ofensiva y defensiva de las inversiones de capital que realizan las empresas tecnológicas más grandes y mejor financiadas»
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