PUNTOS IMPORTANTES:
- Bank of America planteó 2 escenarios para el petróleo dependiendo de un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán.
- Una reapertura parcial del Estrecho de Ormuz podría mantener el Brent cerca de 103 dólares por barril este año.
- El banco no espera que los precios del petróleo regresen a niveles previos al conflicto por el aumento esperado en la demanda.
Bank of America plantea 2 escenarios clave para el petróleo tras tensión entre Estados Unidos e Irán
Los inversionistas que intentan medir qué tan cerca están Estados Unidos e Irán de alcanzar algún tipo de acuerdo de paz deben prepararse para 2 posibles escenarios en el mercado petrolero, según un análisis de Bank of America Securities.
La esperanza de un acuerdo presionó los precios del petróleo
Las expectativas de que ambos países pudieran alcanzar algún memorando de entendimiento provocaron una caída reciente en los precios del petróleo.
Durante esta semana, los futuros del crudo Brent, referencia internacional, llegaron a caer hasta cerca de 94 dólares por barril. Mientras tanto, los futuros del petróleo estadounidense WTI descendieron hasta aproximadamente 89 dólares por barril.
Sin embargo, los recientes ataques de Estados Unidos en Irán reactivaron los temores sobre una posible escalada del conflicto en Medio Oriente. Esto aumentó las preocupaciones sobre un eventual cierre prolongado del Estrecho de Ormuz, una ruta clave para el suministro mundial de petróleo.
Como resultado, este jueves los futuros del Brent volvieron a subir hasta alrededor de 97 dólares por barril, mientras que el WTI superó los 91 dólares por barril.
Los 2 escenarios que prevé Bank of America
Bank of America Securities presentó 2 posibles resultados dentro de su escenario base sobre lo que podría ocurrir en los próximos meses.
Escenario 1: reapertura total del Estrecho de Ormuz
El banco considera posible que se alcance un acuerdo de paz que permita la reapertura completa del Estrecho de Ormuz.
En ese caso, los futuros del crudo Brent podrían promediar 82 dólares por barril durante 2026.
Escenario 2: reapertura parcial y precios más altos
El segundo escenario contempla un acuerdo de paz limitado, que solo permita una reapertura parcial del Estrecho de Ormuz.
Según el análisis, esto implicaría un retorno de apenas entre 50% y 75% de los niveles previos al conflicto hasta finales de año. Bajo ese panorama, el Brent podría mantenerse en un promedio de 103 dólares por barril durante este año.
Bank of America advierte sobre riesgos en los inventarios
Francisco Blanch, estratega de materias primas y derivados de Bank of America Europe, explicó que el principal interrogante es si la reapertura del estrecho será completa o parcial.
“El interrogante es, por supuesto, si cualquier reapertura del Estrecho es total o parcial, ya que los inventarios han proporcionado la mayor parte del alivio hasta ahora y podrían colapsar por debajo de los niveles de 2022 para el 4T26 si Ormuz permanece cerrado”, escribió el miércoles.
El banco mantiene una visión alcista para el Brent
El estratega indicó además que mantiene su previsión base de un promedio de 92.50 dólares por barril para el Brent durante este año.
Blanch señaló que no espera un desplome de los precios del Brent hacia los niveles previos al conflicto.
Además, considera que cualquier reapertura del Estrecho de Ormuz provocará un fuerte aumento en la demanda de barriles de petróleo durante los próximos 18 a 24 meses, lo que seguiría impulsando los precios al alza.
El banco prevé un Brent promedio de 82 dólares si se alcanza un acuerdo de paz total, o de 103 dólares si la reapertura del Estrecho de Ormuz es solo parcial. La diferencia entre ambos escenarios depende de si el flujo de crudo recupera el 100% o solo entre el 50% y 75% de sus niveles previos.
Las cotizaciones oscilan entre el optimismo por un posible memorando de entendimiento y el temor a una escalada militar tras los ataques de EE. UU. en Irán. Esta tensión mantiene al Brent cerca de los 97 dólares, lejos de los 70 dólares registrados antes del conflicto.
Si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, las reservas mundiales podrían colapsar por debajo de los niveles de 2022 durante el cuarto trimestre de 2026. Los inventarios han sido el principal amortiguador de la crisis hasta ahora, pero su capacidad de alivio es limitada a largo plazo.
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