PUNTOS IMPORTANTES:
- Bank of America mantiene su calificación de compra para DraftKings y Flutter, pese a la presión de los mercados de predicción.
- Las acciones han caído más del 25 % en un mes, tras el avance de Kalshi y el acuerdo de Polymarket con Intercontinental Exchange.
- La firma cree que el diferencial regulatorio protege a las casas de apuestas deportivas, con márgenes sólidos y clientes fidelizados.
El auge de los mercados de predicción ha sacudido la industria de las apuestas deportivas, arrastrando el valor de compañías como DraftKings (DKNG) y Flutter Entertainment (FLTR) en las últimas semanas. Sin embargo, Bank of America considera que el castigo en bolsa ha sido excesivo y mantiene su visión positiva sobre ambas empresas.
El analista Shaun Kelley reiteró el lunes su calificación de “compra” para DraftKings y Flutter, matriz de FanDuel. Aunque ajustó a la baja sus precios objetivo para reflejar riesgos del entorno competitivo, todavía proyecta alzas significativas para ambas acciones.
Kelley redujo su previsión para DraftKings en 2 dólares, ubicándola en 48 USD, lo que implica un potencial de subida del 37,2 % desde el cierre del lunes. En el caso de Flutter, su nuevo precio objetivo es de 325 USD, frente a los 350 anteriores, con una proyección de alza del 26,8 %.
Kalshi y Polymarket cambian el juego
Tanto DraftKings como Flutter han perdido cerca de 27 % y 19 %, respectivamente, en el último mes. Parte de esta caída responde al avance de nuevas plataformas como Kalshi y Polymarket, que operan con un modelo distinto al de las casas de apuestas tradicionales.
En particular, Polymarket acaba de cerrar un acuerdo con Intercontinental Exchange, matriz de la Bolsa de Nueva York, que invertirá 2.000 millones de dólares en su plataforma. Mientras tanto, Kalshi ha captado atención por estar disponible en los 50 estados de EE. UU., incluyendo aquellos donde las apuestas deportivas online aún no están reguladas.
La amenaza de Kalshi se intensificó cuando la firma lanzó discretamente same-game parlays el 29 de septiembre durante partidos de la NFL, adentrándose de lleno en el terreno de apuestas deportivas más sofisticadas. No obstante, Kelley señaló que su oferta todavía es limitada en comparación con lo que ofrecen operadores tradicionales.
Según Bank of America, los mercados de predicción movilizan un volumen “disponible” de hasta 1,3 billones de dólares, lo que subraya el tamaño del mercado emergente.
DraftKings y Flutter tienen margen para resistir
Kelley argumenta que, pese a la presión de los mercados de predicción (PMs), los operadores establecidos de apuestas deportivas online (OSB) tienen ventajas estructurales difíciles de replicar.
“Más allá del marco regulatorio estatal, creemos que existe una fuerte barrera competitiva para los OSBs que han invertido miles de millones de dólares en producto, tecnología y fidelización de clientes”
Afirmó el analista.
En los 29 estados donde operan, DraftKings y Flutter mantienen posiciones dominantes, ofreciendo mayor variedad de mercados, mejor velocidad de ejecución y bonificaciones que incentivan la actividad del usuario. En contraste, los PMs aún no pueden igualar esta experiencia ni ofrecer promociones atractivas.
Si bien Kelley reconoce que los PMs podrían tener márgenes operativos más altos, también advirtió que la expansión de estos depende de cómo evolucione el marco legal. Kalshi opera bajo la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), lo que le permite esquivar ciertas restricciones estatales.
Desde el 1 de septiembre, Kalshi ha mostrado crecimiento acelerado en contratos de predicción relacionados con deportes. Bank of America estima que el 80 % de ese crecimiento está vinculado al segmento deportivo.
Un mercado en transformación
“Si la brecha regulatoria persiste, esperamos que DraftKings y Flutter incursionen en los mercados de predicción, empezando por los 21 estados donde aún no operan”
Adelantó Kelley.
Esto abriría un canal adicional de ingresos y permitiría competir directamente con Kalshi en su propio terreno.
El analista concluyó que, aunque existen riesgos a corto plazo, el potencial a largo plazo sigue siendo sólido:
“La batalla por un mercado más amplio y lucrativo apenas comienza”
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