PUNTOS IMPORTANTES:
- La inflación de EE. UU. en julio subió 3.4% interanual y quedó en línea con las previsiones del mercado.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron, mientras los inversionistas evalúan las próximas decisiones de la Reserva Federal.
- Los datos de empleo e inflación de agosto serán claves para definir qué hará la Reserva Federal con las tasas en septiembre.
Los bonos del Tesoro de EE. UU. bajan mientras el mercado analiza la inflación de julio
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos retrocedieron este miércoles mientras los inversionistas analizaban los nuevos datos de inflación correspondientes a julio. El informe mostró que los precios aumentaron en línea con las previsiones y dejó señales de que las presiones inflacionarias podrían seguir moderándose.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, una referencia clave para determinar el costo de las hipotecas, los préstamos para automóviles y las tarjetas de crédito, cayó 3 puntos básicos hasta 4.654%.
Por su parte, el rendimiento del bono a 2 años, que suele reaccionar con mayor sensibilidad a las expectativas sobre las decisiones de la Reserva Federal, bajó 4 puntos básicos hasta 4.178%.
El bono del Tesoro a 30 años también registró una disminución cercana a 2 puntos básicos, hasta 5.217%.
Un punto básico equivale a 0.01%. Además, los precios de los bonos y sus rendimientos se mueven en direcciones opuestas.
La inflación de julio cumplió con las expectativas
El índice de precios al consumidor de Estados Unidos aumentó 0.1% en julio frente a junio. En términos interanuales, la inflación alcanzó 3.4%, por debajo del 3.5% registrado en junio.
Tanto el dato mensual como el anual coincidieron con las estimaciones de los economistas consultados por Dow Jones. La inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, también se ajustó a las previsiones.
El resultado reduce parte de la incertidumbre sobre la evolución de los precios, aunque todavía no ofrece una señal definitiva sobre cuál será el próximo movimiento de la Reserva Federal.
La Reserva Federal enfrenta una decisión clave en septiembre
El informe de inflación será uno de los elementos que los funcionarios de la Reserva Federal tendrán en cuenta antes de su próxima reunión, prevista para septiembre.
En la reunión de julio, 3 miembros del banco central votaron a favor de elevar las tasas desde el rango actual de 3.50% a 3.75%. Sin embargo, el informe de empleo de julio, publicado el viernes pasado y más débil de lo esperado, llevó a algunos inversionistas a considerar menos probable un aumento de tasas en septiembre.
La combinación de una inflación que cumple con las previsiones y un mercado laboral que muestra señales de debilitamiento mantiene abiertas diferentes posibilidades para la política monetaria.
El mercado espera nuevas señales antes de septiembre
Ian Lyngen, responsable de tasas estadounidenses en BMO Capital Markets, señaló que el informe no cambió de manera drástica las perspectivas de política monetaria.
«En general, fue un informe en línea con lo esperado que deja abierta la posibilidad de que la Reserva Federal haga una pausa en septiembre, pero de ninguna manera es definitivo», afirmó Lyngen.
El especialista añadió que la decisión dependerá especialmente de los próximos datos de empleo e inflación.
«La decisión de septiembre ahora dependerá de la combinación entre las nóminas de agosto y el índice de precios al consumidor», explicó.
El próximo dato clave será la inflación mayorista
Los inversionistas tendrán una nueva referencia este jueves con la publicación del índice de precios al productor de julio.
Este informe llegará después de que el dato correspondiente a junio mostrara una inflación mayorista más moderada de lo previsto.
Los próximos indicadores serán determinantes para establecer si la Reserva Federal tiene margen para mantener las tasas sin cambios en septiembre o si las condiciones económicas podrían justificar un nuevo movimiento.
El índice de precios al consumidor aumentó un 0.1% mensual, situando la tasa interanual en el 3.4%. Este resultado cumplió con las expectativas de los analistas y refleja una ligera moderación frente al 3.5% registrado el mes anterior.
Los rendimientos retrocedieron en toda la curva, con el bono a 10 años cayendo al 4.654% y el de 2 años al 4.178%. El mercado interpretó los datos como una señal de que las presiones sobre los precios podrían seguir cediendo, reduciendo el costo del endeudamiento.
La decisión sobre las tasas de interés permanece abierta y dependerá de los próximos informes de empleo y de inflación mayorista. Aunque persiste la división interna, el reciente enfriamiento del mercado laboral ha hecho que los inversores consideren más probable una pausa en el endurecimiento monetario.
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