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PUNTOS IMPORTANTES:
- Cboe advierte que el riesgo por tarifas aún no se ha valorado.
- VIX cae pero la volatilidad en bonos sigue en máximos.
- Inversores buscan puts en TLT ante falta de confianza.
Cboe advierte que el riesgo por tarifas aún no se ha valorado
Mandy Xu, jefa de inteligencia de mercados de derivados en Cboe Global Markets, alertó que los inversores podrían estar subestimando la amenaza que representa la política de tarifas del presidente Donald Trump.
“El panorama macroeconómico es mucho más incierto de lo que reflejan los mercados actualmente”
Afirmó en CNBC.
Aunque el índice VIX bajó casi un 50% desde su pico de 60,13 del miércoles, Xu indicó que el rebote de las acciones no implica que la volatilidad haya terminado.
VIX y bonos reflejan una señal de advertencia macroeconómica
Xu destacó una situación poco usual:
“Los rendimientos de los bonos han subido junto con las acciones”
Señaló.
El rendimiento del bono a 10 años superó brevemente el 4,5% el viernes, un movimiento que refleja huida de activos estadounidenses.
“El indicador VIX-TLT, que mide la volatilidad del mercado de bonos, subió 60 puntos la semana pasada. Ha retrocedido un poco, pero sigue cerca de máximos de varios años”
Explicó Xu.
Demanda por puts en TLT revela pérdida de confianza
Para Xu, el comportamiento reciente muestra una pérdida de fe en los activos de EE. UU.:
“Lo que estamos viendo es más demanda por puts en TLT, lo que indica una expectativa de que los rendimientos sigan subiendo”
Esta postura contrasta con la calma aparente en los mercados bursátiles, lo que sugiere que el riesgo arancelario podría estar infraestimado por los inversores.
El mercado enfrenta una tormenta perfecta de activos inestables
El trader Dan Nathan, también en CNBC, describió la situación actual como una “tormenta perfecta”.
“Muchos no estaban cubiertos, y reaccionaron tarde cuando múltiples clases de activos se alteraron al mismo tiempo”
Dijo.
Mencionó como ejemplo al dólar, los rendimientos y las acciones.
Nathan recomendó cautela para quienes consideren cubrirse contra nuevas caídas.
“Hay mucha resistencia técnica entre los niveles de 5.750 y 5.800 del S&P 500”
Explicó.
El índice cerró el lunes en 5.405 puntos.
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