PUNTOS IMPORTANTES:
- Dólar se debilita y economistas temen pérdida de confianza.
- La caída refleja incertidumbre sobre la política comercial.
- El estatus de moneda de reserva está bajo presión creciente.
Entre las múltiples amenazas que generan los aranceles de Donald Trump, una de las más inusuales es la fuerte caída del dólar. Aunque las monedas suelen fluctuar por inflación o decisiones de bancos centrales, los economistas advierten que este descenso podría ser una señal de algo más grave: una posible pérdida de confianza global en Estados Unidos.
Desde mediados de enero, el dólar ha caído un 9% frente a una canasta de monedas, su mayor desplome en tres años. Este retroceso desafía la lógica tradicional, ya que el dólar suele fortalecerse cuando los aranceles reducen la demanda de productos extranjeros.
“El respaldo global al dólar fue construido durante más de medio siglo, pero puede perderse en un abrir y cerrar de ojos”.
Barry Eichengreen, economista de la Universidad de California en Berkeley.
El dólar ha perdido más de 5% frente al euro y la libra esterlina, y más del 6% frente al yen desde inicios de abril. Esto encarece los productos importados, que ya venían subiendo por los aranceles, y reduce el poder adquisitivo de los consumidores estadounidenses.
Además, un dólar más débil puede disparar las tasas de interés en hipotecas, autos y deuda pública.
La posición del dólar como moneda de reserva está en riesgo
Durante décadas, el dominio del dólar como moneda de reserva mundial ha sido clave para que EE. UU. pueda financiarse a bajo costo y proyectar poder en el exterior. Esto ha beneficiado al crecimiento económico y al nivel de vida. Pero ahora, esa “ventaja exorbitante” está bajo amenaza.
“El carácter de refugio del dólar se está erosionando”, advirtió Deutsche Bank en un informe reciente. Capital Economics también alertó: “Ya no es exagerado decir que el estatus de reserva del dólar está en entredicho”.
China ha estado promoviendo acuerdos comerciales en yuan con Brasil, Rusia y Corea del Sur, además de prestar en esa moneda a países como Argentina y Pakistán. Estas acciones apuntan a reducir la dependencia global del dólar. Incluso algunos economistas consideran que los activos digitales podrían ser una alternativa futura si los déficits estadounidenses siguen creciendo.
“Si los déficits siguen aumentando, Estados Unidos corre el riesgo de perder esa posición frente a activos digitales como Bitcoin”.
Larry Fink, presidente de BlackRock, en su carta anual.
Inestabilidad política y presión sobre la Fed agravan el escenario
Los inversionistas no solo se preocupan por las cifras económicas, sino también por la percepción de estabilidad institucional. La forma errática en que Trump ha implementado los aranceles —y sus constantes ataques a la Reserva Federal— genera desconfianza entre los actores financieros.
Tras un mensaje moderado de Jerome Powell, Trump declaró: “¡La destitución de Powell no puede llegar lo suficientemente pronto!”. Esta clase de intervenciones refuerzan la idea de un entorno inestable.
Algunos expertos comparan el momento actual con la crisis del canal de Suez en 1956, que hundió la confianza en la libra esterlina y acabó con su estatus de moneda dominante. Barry Eichengreen advirtió que el llamado “Día de la Liberación” de Trump, cuando anunció nuevos aranceles el 2 de abril, podría pasar a la historia como un punto de quiebre similar.
“Este es el primer paso por una pendiente resbaladiza en la que se pierde la confianza internacional en el dólar”.
Eichengreen.
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