PUNTOS IMPORTANTES:
- Goldman Sachs ve la caída tecnológica como una oportunidad y considera que existe una acción que podría recuperarse pronto.
- Sin embargo, persisten dudas por los retrasos en centros de datos y las críticas sobre la sostenibilidad de los ingresos en el sector de IA.
- En medio de una fuerte volatilidad, el Nasdaq acumula un retroceso de 2,6% en lo que va del año.
El sector tecnológico se encuentra en un momento de mucha incertidumbre debido a la alta demanda y los riesgos macroeconómicos.
El caso más llamativo ha sido el de Microsoft (MSFT), que cerró uno de sus peores primeros trimestres en décadas, y que registra una caída de más de 23% en lo que va del año.
En medio de este contexto, Goldman Sachs lanzó una recomendación que llamó la atención de los inversores: las grandes tecnológicas vuelven a ser la mejor compra del mes.
Una acción que, según Goldman, es una oportunidad
Peter Oppenheimer, estratega jefe del gigante bancario, aseguró que la situación actual es justo lo que algunos estaban esperando. Tras el tropiezo del primer trimestre, la ratio PEG del sector cayó por debajo de 1. Según él, esto apunta a una infravaloración clara. El mensaje fue directo: “la relación precio-beneficio-crecimiento ha mejorado notablemente tras la recesión”, dijo citado por Nikkei Asia.
El argumento de fondo es que las empresas siguen funcionando mejor de lo que muestran sus cotizaciones. La mayoría de las grandes tecnológicas publicaron resultados sólidos entre enero y marzo. Nvidia, Microsoft, AMD y otras compañías clave volvieron a superar previsiones, algo que ya se ha convertido casi en rutina desde que la inteligencia artificial tomó el centro del escenario.
Los indicadores históricos también cuentan su propia historia. Comparar el crecimiento reciente con el valor actual del mercado deja a estas compañías más baratas frente a casi todos los sectores tradicionales. Oppenheimer cree que abril de 2026 puede ser un punto de entrada especialmente atractivo para quienes buscan posicionarse en tecnología sin pagar las valoraciones desorbitadas de meses anteriores.
Y lo cierto es que el mensaje no pilló a nadie por sorpresa dentro del banco. Goldman lleva tiempo defendiendo que no estamos ante una burbuja de IA comparable a la de las puntocom. Las valoraciones están lejos de aquellos excesos, sostienen. Incluso después de que Nvidia (NVDA) superara los 5 billones de dólares en capitalización, las previsiones de ingresos y beneficios no han cambiado.
El dato más llamativo en las últimas semanas ha sido la revisión al alza de los ingresos anualizados de Anthropic, que pasaron de 9.000 millones de dólares a 30.000 millones de dólares. Ese salto reforzó la idea de que la IA sigue generando negocio a una velocidad difícil de igualar.
Sin embargo, no todo es optimismo.
Los centros de datos en el ojo de la tormenta
Desde enero, uno de los grandes debates del sector ha sido el gasto de capital en infraestructura de IA. Sobre el papel, las grandes compañías planeaban una expansión gigantesca de centros de datos, lo que implicaba más compras de chips, más servidores y, por supuesto, más negocio para empresas como Nvidia.
La realidad se ha ido torciendo. A 9 de abril de 2026, la mayoría de los centros de datos anunciados en Estados Unidos se habían retrasado o directamente cancelado. Los que sí se inauguraron lo hicieron con una capacidad muy por debajo de lo previsto. El entusiasmo inicial, de repente, empezó a tropezar con limitaciones físicas, regulatorias y energéticas.
Aun así, el mensaje de Goldman quedó claro. Para ellos, con el sector castigado y los fundamentales intactos, este abril presenta una oportunidad rara, casi contracíclica. Una de esas ventanas que solo se ven cuando el ruido es mayor que la lógica.
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