DraftKings resurge: JPMorgan resalta acciones subvaluadas

PUNTOS IMPORTANTES:

JPMorgan eleva la calificación de DraftKings y ajusta el objetivo de precio de 26 a 37 USD.
DraftKings ve un aumento en las tasas de retención y una disminución proyectada en los costos de adquisición de clientes.
JPMorgan confía en la capacidad de DraftKings para mantener su posición fuerte, respaldada por su producto, escala y marca.

En una reciente nota de investigación emitida el martes, JPMorgan argumenta que el precio de las acciones de DraftKings (DKNG) no ha estado a la par con su desempeño en el campo. La firma ha elevado las acciones del operador de apuestas en línea de Neutral a Sobrepeso, aumentando además su objetivo de precio de 26 a 37 USD. Según JPMorgan, las acciones de DraftKings han quedado rezagadas en comparación con el índice S&P 500 desde julio.

“Estamos aprovechando el desempeño lento del precio de las acciones desde finales de julio, dado lo que seguimos considerando un sector atractivo, con atractivas perspectivas de crecimiento en tiendas existentes y nuevos mercados, en el contexto de una mejora en el control de los gastos operativos en toda la industria (en parte debido a un porcentaje cada vez menor de ingresos provenientes de mercados nuevos, que tienen costos significativos de adquisición de nuevos usuarios e inversión inicial)”.
Joseph Greff, analista de JPMorgan.

Las acciones de DraftKings experimentaron un alza de más del 4% en la apertura del mercado el martes.

Impulso en la participación de mercado

DraftKings ha visto un aumento impresionante de más del 175% en el valor de sus acciones en el transcurso del año hasta julio, mientras Wall Street se mostraba cada vez más optimista sobre el operador de apuestas deportivas móviles debido a las ganancias en cuota de mercado. El análisis de JPMorgan revela que DraftKings incrementó su participación en el mercado de ingresos brutos por juego del 28% en el primer trimestre al 32% en el segundo trimestre. Durante el mismo período del año pasado, el operador poseía solo el 20% de la participación en el mercado de ingresos brutos por juego, según JPMorgan.

Por otro lado, las tasas de retención de DraftKings, el porcentaje de dinero que la compañía retiene del total apostado por los clientes, ha aumentado a medida que la compañía mejora su precisión en la formulación de probabilidades y los clientes se trasladan a opciones de apuestas más rentables. JPMorgan argumenta que esta tendencia continuará a medida que crezca el mercado de apuestas deportivas legalizadas.

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Una fotografía exterior de día muestra la moderna torre de oficinas de vidrio y acero que sirve como sede de JPMorgan Chase en la ciudad de Nueva York. Un gran letrero oscuro a nivel de la calle en la esquina del edificio dice "JPMorgan Chase". Peatones caminan por las aceras y taxis amarillos circulan por la calle concurrida bajo un cielo azul despejado. El edificio refleja los rascacielos circundantes.

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“Los costos de adquisición de clientes pueden seguir disminuyendo a medida que se alcance una escala nacional y los costos de ventas/marketing caigan precipitadamente”.
Greff.

Expectativas de rentabilidad y nuevos competidores

DraftKings ha proyectado su primer año completo de rentabilidad para 2024. Sin embargo, hubo preocupaciones que pesaron sobre el camino de la compañía hacia ese objetivo después de que dos importantes nuevos participantes ingresaron al mercado justo antes del inicio de la crucial temporada de fútbol.

El 8 de agosto, Penn Entertainment (PENN) dejó a Barstool Sports y firmó un acuerdo de 2.000 millones de dólares con ESPN, el autoproclamado líder mundial en deportes. Penn tiene como objetivo lanzar ESPN Bet en noviembre y espera que la nueva marca pueda obtener una participación de mercado de dos dígitos, en comparación con su actual participación de un solo dígito.

Mientras tanto, Fanatics, un gigante del comercio electrónico, lanzó recientemente su propio libro de apuestas deportivas, dirigido por el ex CEO de FanDuel, Matt King.

JPMorgan cree que DraftKings podrá mantener su posición frente a los nuevos competidores.

Greff, destacó cómo DraftKings resistió ante Caesars (CZR) en una batalla por clientes durante una agresiva campaña de marketing en 2022.

“Creemos que DKNG tiene una fuerte ventaja competitiva (producto, escala, marca) que debería permitirle competir contra nuevos entrantes como ESPNBet de PENN y Fanatics, al igual que compitió contra Caesars”.