PUNTOS IMPORTANTES:
- Los inversionistas deben mantenerse ágiles y adaptar sus estrategias a los cambios en los datos del mercado.
- La disciplina y la diversificación son esenciales, especialmente en la selección de acciones de calidad y rentables.
- Hay una expectativa de cambio en el liderazgo del mercado, con un enfoque en pequeñas y medianas capitalizaciones.
Los inversionistas podrían necesitar demostrar agilidad en sus estrategias en 2024 para esquivar posibles golpes económicos. Como dijo famosamente Mike Tyson, «Todos tienen planes hasta que reciben el primer golpe».
Con la Reserva Federal combatiendo la inflación en un ambiente anormal tras la pandemia, los mercados de valores se han vuelto ultra-sensibles a las declaraciones de la Fed y a los datos económicos. Y las evolucionando predicciones de recesión entre economistas sugieren que la incertidumbre continuará.
“Creo que saliendo de este ambiente muy inusual de la pandemia, el estímulo fiscal que hemos tenido en el sistema, la capacidad de hogares y negocios de asegurar tasas de interés bajas ha creado una tremenda incertidumbre sobre el paso de la política monetaria restrictiva a la economía real y el impacto que eso va a tener.
Si retrocedemos un poco, creo que la mayoría de las personas habrían anticipado que ya habríamos tenido una recesión en este punto. Ciertamente, éramos de ese grupo. Pero no ha sucedido.»
Matthew Luzzetti, economista jefe de Deutsche Bank Securities en Estados Unidos.
Ahora, los estrategas más prominentes de Wall Street tienen un nuevo conjunto de mantras y estrategias para enfrentar la incertidumbre en 2024, involucrando agilidad, disciplina y prestar atención a las acciones de pequeña y mediana capitalización.
Keith Lerner de Truist: No pongas tu estrategia en piloto automático en 2024
Keith Lerner, co-director de inversiones de Truist, sugirió que los inversionistas «sigan el peso de la evidencia».
«Diría que lo más importante es mantenerse ágil. Más importante aún, tener una base para tu visión y ajustarla a medida que los datos cambien con el tiempo. … Dejaremos que los datos hablen por sí mismos. En cierto modo, somos dependientes de los datos, al igual que la Fed.»
Lerner a Yahoo Finance Live.
Truist actualmente prefiere las grandes capitalizaciones, tecnología y comunicaciones; sin embargo, la firma cree que en algún momento del año tendrá sentido «profundizar en las pequeñas capitalizaciones».
«Ahora mismo la tecnología es rica, el momento de las ganancias es realmente fuerte, y el momento del precio relativo sigue siendo muy fuerte. Así que seguimos sobreponderados ahí. Si empezamos a ver algunas grietas en esas tendencias de ganancias, cambiaríamos nuestra posición.»
Lerner
Liz Ann Sonders de Charles Schwab: Ejercer disciplina y evitar «empresas zombie»
La principal idea de Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab, para 2024 es toda sobre disciplina.
«Este es el momento para una gestión de riesgo disciplinada. Y se trata de diversificación y reequilibrio. Esa es la mejor manera de navegar en un entorno incierto».
Sonders a Yahoo Finance.
Según Sonders, eliminar el riesgo de negocios no rentables es en sí mismo un ejercicio de disciplina equilibrada.
«Creo que querrás desvanecer —usando jerga de comerciantes— los nombres de menor calidad que han ido bien pero continuar inclinándote hacia arriba en el espectro de calidad», dijo Sonders. Por otro lado, ella señaló que los índices con filtros de rentabilidad son inherentemente de mayor calidad.
Aunque el Russell 2000 es el punto de referencia más utilizado para las acciones de pequeña capitalización y ha superado al S&P 500 en el último mes, Sonders recordó a los inversionistas que
«Cerca del 40% de las acciones en ese índice no son rentables —el 31% de las acciones en ese índice son empresas zombies, en comparación con el S&P 600 que tiene un filtro de rentabilidad».
Brent Schutte de Northwestern Mutual: Esperar cambios en el liderazgo
No abandones la diversificación, instó Brent Schutte, director de inversiones de Northwestern Mutual Wealth Management.
«Si miras hacia atrás en cada ciclo económico desde los años 70 y 80, el liderazgo en el mercado ha cambiado. No creo que los inversionistas vayan a hablar sobre las tenencias de ARKK, sobre la tecnología y las acciones de crecimiento. Creo que hay otros valores y otras oportunidades en las pequeñas y medianas capitalizaciones.»
Schutte a Yahoo Finance Live.
Además, en su perspectiva, Schutte también espera que no haya un aterrizaje suave para la economía tras la campaña contra la inflación liderada por la Reserva Federal.
En ese contexto, ese cambio en el ciclo económico podría llevar a que las empresas pequeñas y medianas de calidad emerjan como las de mejor desempeño —una proyección en gran parte compartida por Sonders y Lerner.
«Creo que hay evidencia de que las pequeñas y medianas capitalizaciones han descontado una disminución en las ganancias, con la acción del precio mucho más limitada que el S&P 500, que se considera de mayor calidad y más defensiva por naturaleza».
Schutte a Yahoo Finance Live.
