PUNTOS IMPORTANTES:
- Las mineras podrían vivir otro año de fuerte crecimiento en 2026 por la oferta limitada de cobre y aluminio, junto con posibles recortes de tasas en Estados Unidos.
- Freeport-McMoRan, Glencore, Anglo American y Alcoa destacan como las compañías mejor posicionadas para aprovechar este impulso.
- La demanda en Estados Unidos podría fortalecerse, mientras Jefferies anticipa mejoras en ganancias, aunque con mayores inversiones de capital.
Perspectivas sólidas para las mineras en 2026
Las acciones mineras se preparan para otro año de fuerte desempeño en 2026, según Jefferies. La combinación de oferta limitada en materias primas clave, como cobre y aluminio, junto con una demanda resistente y la expectativa de recortes en las tasas de la Reserva Federal, impulsaría mejoras en ganancias y un avance significativo en los precios de las acciones del sector.
Empresas mineras mejor posicionadas
Freeport-McMoRan: recuperación en marcha
Jefferies prevé que Freeport-McMoRan lidere el sector en 2026, gracias a la recuperación de la producción en su mina Grasberg. Este repunte ayudaría a revertir la caída de su acción en la segunda mitad de 2025. La compañía se beneficiaría especialmente de la escasez de oferta de cobre y del “impacto positivo” que tendrían posibles recortes de tasas por parte de la Fed.
El directorio de Freeport-McMoRan declaró recientemente un dividendo trimestral en efectivo de 0.15 dólares por acción sobre su capital común.
Glencore: mejora operativa y oportunidades de expansión
Para Glencore, se esperan mejoras operativas que impulsen sus resultados en 2026. Su amplia cartera de proyectos de cobre la coloca en una posición atractiva para posibles fusiones y adquisiciones. Jefferies señala que una política monetaria más flexible por parte de la Fed podría generar un dólar más débil y una inflación ligeramente mayor, condiciones que suelen favorecer a materias primas como el cobre, el aluminio y el carbón.
BMO Capital Markets rebajó su calificación sobre Glencore, pasando de ‘Outperform’ a ‘Market Perform’ y fijando un nuevo precio objetivo.
Anglo American: un año lleno de catalizadores
Anglo American afronta múltiples catalizadores mientras avanza hacia su fusión prevista con Teck Resources. La empresa continúa saliendo de sus negocios en De Beers, carbón metalúrgico y níquel. Según Jefferies, la compañía está bien ubicada para aprovechar los déficits crecientes en los mercados de cobre y aluminio, que presionarían los precios al alza.
Anglo American también anunció que rechazó una propuesta de adquisición de 31.1 mil millones de dólares realizada por BHP Group, afirmando que la oferta “subvalora significativamente” a la empresa.
Alcoa: impulso operativo y mayor flujo de caja
Alcoa se perfila para beneficiarse de una mejora operativa y un aumento en su flujo de caja libre, lo que facilitaría la reducción de deuda y el retorno de capital a los accionistas. El incremento en los costos energéticos podría generar presión inflacionaria en la producción de aluminio, un factor que actuaría como viento a favor para la compañía.
En su primer trimestre, Alcoa reportó ingresos de 2.6 mil millones de dólares y una pérdida ajustada de 0.81 dólares por acción, además de presentar su perspectiva anual de envíos de alúmina y aluminio.
Demanda global y expectativas para 2026
Aunque la demanda china podría mantenerse débil, los analistas no esperan un desplome significativo. En contraste, la demanda en Estados Unidos de cobre, aluminio y carbón podría fortalecerse gracias al crecimiento del mercado eléctrico y a posibles incrementos en el gasto de capital destinado a ampliar la red energética.
Jefferies anticipa un ciclo de mejoras en los resultados del sector en 2026. Sin embargo, parte de este impulso podría verse compensado por un aumento en las inversiones de capital, ya que las compañías mineras buscan expandirse. Aun así, la firma mantiene una visión optimista, esperando que la mayoría de las acciones bajo su cobertura suban durante el próximo año.
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