PUNTOS IMPORTANTES:
- JPMorgan Private Bank advierte que el precio del petróleo podría desencadenar un efecto dominó que hunda al S&P 500.
- Si el crudo Brent se mantiene por encima de los 90 dólares, el mercado estadounidense enfrentaría una corrección de hasta el 15%.
- El aumento de los costos de energía y la pérdida de riqueza en carteras de inversión amenazan con frenar el crecimiento económico global.
Existe la posibilidad de que la última liquidación del S&P 500 (SPX) se profundice si los precios del petróleo no retroceden, según JPMorgan Private Bank.
En una nota a los clientes el viernes, los investigadores del banco dijeron que ven el riesgo de que los precios más altos del petróleo puedan desencadenar un «efecto dominó» en las acciones, una situación en la que la presión de venta se intensifica a medida que los precios del crudo permanecen elevados y las pérdidas en el mercado de EE. UU. se extienden globalmente, golpeando finalmente el crecimiento económico.
El crudo Brent, el referente internacional, ha rondado los 100 dólares por barril toda la semana mientras los mercados petroleros observan las interrupciones del suministro en el Medio Oriente.
El impacto del petróleo en la corrección del S&P 500
Si los precios del petróleo permanecen por encima de los 90 dólares por barril durante un período prolongado, eso podría provocar una corrección del 10%-15% en el S&P 500, con efectos de contagio en los mercados internacionales y emergentes, escribió el banco.
«A medida que el precio sube hacia y más allá de, digamos, los 120 dólares por barril, la venta en el S&P 500 se intensificará»
ijeron Kriti Gupta, directora ejecutiva del banco, y Joe Seydl, economista senior de mercados
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El efecto dominó también podría continuar y golpear a la economía de EE. UU., dijeron Gupta y Seydl, señalando dos formas en que los precios más altos del crudo podrían perjudicar el crecimiento.
El costo de la energía y el efecto riqueza
Por un lado, los estadounidenses ya están pagando más. El precio promedio nacional de un galón de gasolina subió a 3,63 dólares el viernes, según la AAA, un alza del 21% desde el inicio de la guerra entre EE. UU. e Irán.
Por otro lado está el efecto riqueza. Los estadounidenses podrían comenzar a restringir el gasto al evaluar el golpe a las acciones y cuánto se ha visto afectada su riqueza sobre el papel. Los hogares de EE. UU. poseían 56,4 billones de dólares en acciones y participaciones en fondos mutuos en el tercer trimestre, según los últimos datos de la Fed.
En conjunto, una caída del 10% en el S&P 500 podría reducir el gasto de los consumidores en los EE. UU. en alrededor del 1%, estimó JPMorgan (JPM).
«Ahora, combínalo todo. El efecto compuesto de los precios del petróleo sosteniblemente más altos y un mercado bajista del S&P 500 tiene un efecto de demanda destructivo, amplificando materialmente el golpe al crecimiento»
Dijeron Gupta y Seydl.
Los mercados han estado preocupados por los efectos generalizados de los precios más altos del crudo en las dos semanas desde que comenzó la guerra de Irán. La preocupación principal es que el crudo caro pueda elevar la inflación mientras daña el crecimiento, aumentando las probabilidades de una recesión.
FAQs
El índice podría sufrir una corrección de entre el 10% y el 15% si el crudo permanece por encima de los 90 dólares por barril. Una escalada hacia los 120 dólares intensificaría drásticamente la presión de venta global.
El alza del petróleo genera un impacto doble: aumenta el costo directo de la gasolina, que ya ha subido un 21%, y reduce el gasto mediante el «efecto riqueza» al caer el valor de las carteras de inversión. Se estima que una caída del 10% en la bolsa reduce el consumo nacional en un 1%.
El temor central es que el crudo caro alimente la inflación mientras frena el crecimiento económico, creando un escenario de estanflación. Esta combinación de factores eleva significativamente las probabilidades de que la economía de EE. UU. entre en recesión.
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