PUNTOS IMPORTANTES:
- JPMorgan adquirió todos los depósitos de First Republic y una mayoría de activos.
- La adquisición se produjo después de que los reguladores tomaron posesión de First Republic, en lo que fue la tercera quiebra de un banco estadounidense desde marzo.
- First Republic desató una nueva ola de preocupación el mes pasado al revelar que en marzo perdió más depósitos de lo previsto.
Los reguladores tomaron posesión de First Republic después de que fracasara un último esfuerzo por convencer a prestamistas rivales de que mantuvieran a flote el banco.
JPMorgan Chase, que ya es el banco más grande de Estados Unidos, resultó ganador de la subasta del fin de semana por First Republic. Recibirá todos los depósitos del banco y una «mayoría de los activos».
La incautación de First Republic supuso la mayor quiebra bancaria desde la crisis financiera de 2008, cuando colapsó Washington Mutual. Entonces, también fue JPMorgan quien se hizo con los activos del banco quebrado.
Desde la repentina quiebra de Silicon Valley Bank en marzo, la atención se centró en First Republic como el eslabón más débil del sistema bancario estadounidense. Al igual que SVB, que atendía a la comunidad de nuevas empresas tecnológicas, First Republic también era una especie de prestamista especializado con sede en California. Se centraba en servir a los estadounidenses ricos de la costa, atrayéndolos con hipotecas de bajo interés a cambio de dejar dinero en efectivo en el banco.
Pero ese modelo se desmoronó tras el colapso de SVB, ya que los clientes de First Republic retiraron más de 100.000 millones de dólares en depósitos, según reveló el banco en su informe de resultados del 24 de abril. Las instituciones con una elevada proporción de depósitos no asegurados se encontraron en una situación vulnerable porque los clientes temían perder sus ahorros en una corrida bancaria.
Las acciones de First Republic habían perdido un 97% al cierre del viernes.
Acuerdo rentable
JPMorgan obtiene unos 92.000 millones de dólares en depósitos en la operación, que incluyen los 30.000 millones que aportó junto con otros grandes bancos a First Republic el mes pasado. El banco también adquiere 173.000 millones en préstamos y 30.000 millones en valores.
La Corporación Federal de Seguro de Depósitos aceptó absorber la mayor parte de las pérdidas en hipotecas y préstamos comerciales que JPMorgan está recibiendo, y también le proporcionó una línea de crédito de 50.000 millones de dólares.
El banco está contabilizando una ganancia única de 2.600 millones de dólares y espera gastar unos 2.000 millones en costos de integración en los próximos 18 meses.
Además, la adquisición añadirá más de 500 millones de dólares en beneficios anuales a JPMorgan, excluidos los costos únicos. Como parte de la transacción, JPMorgan dijo que iba a realizar un pago de 10.600 millones de dólares a la FDIC.
Las acciones de JPMorgan subieron un 3,3% a mediodía.
13.000 millones de dólares
La subasta del fin de semana, que atrajo ofertas de JPMorgan Chase y PNC, así como el interés de otros bancos, fue un «proceso de licitación altamente competitivo», según la FDIC.
La transacción costará al Fondo de Seguro de Depósitos de la FDIC 13.000 millones de dólares, según el regulador. A modo de comparación, el proceso de SVB costó al fondo unos 20.000 millones de dólares.
El Departamento de Protección e Innovación Financiera de California dijo el lunes que había tomado posesión de First Republic y designado a la FDIC como administrador judicial.
«Las 84 oficinas de First Republic Bank en ocho estados reabrirán como sucursales de JPMorgan Chase Bank, National Association, hoy durante el horario comercial normal», dijo la FDIC en un comunicado. «Todos los depositantes de First Republic Bank se convertirán en depositantes de JPMorgan Chase Bank, National Association, y tendrán pleno acceso a todos sus depósitos».
El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, publicó la adquisición en un comunicado a primera hora de la mañana del lunes.
«Nuestro Gobierno nos invitó a dar un paso adelante, y lo hicimos. Esta adquisición beneficia modestamente a nuestra empresa en general, es acumulativa para los accionistas, ayuda a seguir avanzando en nuestra estrategia de riqueza y es complementaria a nuestra franquicia existente».
El Departamento del Tesoro trató de tranquilizar a los estadounidenses sobre el sistema financiero del país.
«El sistema bancario sigue siendo sólido y resistente, los estadounidenses deberían sentirse confiados de la seguridad de sus depósitos y de la capacidad del sistema bancario para cumplir su función de proporcionar crédito a empresas y familias».
Eslabón débil
La fuga de depósitos de First Republic en el primer trimestre le obligó a recurrir a la Reserva Federal para mantener sus operaciones, lo que presionó los márgenes de la empresa porque su costo de financiación es ahora mucho más elevado. Según el estratega jefe de BCA Research, Doug Peta, el 72% de los préstamos de la ventanilla de descuento de la Reserva Federal correspondieron a First Republic.
El 24 de abril, el CEO de First Republic, Michael Roffler, trató de dar una imagen de estabilidad tras los acontecimientos de marzo. Las salidas de depósitos se han ralentizado en las últimas semanas, dijo. Pero las acciones se desplomaron después de que la empresa desestimó sus anteriores previsiones financieras y Roffler optara por no responder preguntas tras una conferencia telefónica inusualmente breve.
Los asesores del banco esperaban convencer a los grandes bancos estadounidenses para que volvieran a ayudar a First Republic. Una versión del plan que consistía en pedir a los bancos que pagaran tasas superiores a las del mercado por los bonos del balance de First Republic, lo que le permitiría obtener capital de otras fuentes.
Pero al final los bancos, que se habían unido en marzo para inyectar 30.000 millones de dólares de depósitos a First Republic, no pudieron ponerse de acuerdo sobre el plan de rescate, y los reguladores tomaron medidas, poniendo fin a los 38 años de First Republic.
