PUNTOS IMPORTANTES:
- JPMorgan considera que la reciente caída en acciones es un ensayo de lo que está por venir.
- La combinación de preocupaciones económicas y el desmantelamiento del carry trade fue demasiado para el mercado.
- El riesgo de crecimiento resurgente podría ser el próximo desencadenante de volatilidad.
JPMorgan advierte que la reciente caída en acciones es solo un anticipo de lo que viene
La abrupta venta que desencadenó la peor pérdida en el mercado de valores en dos años podría haber sido solo un adelanto de lo que está por venir, según JPMorgan. Los analistas del banco señalaron que la combinación de preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento económico y el desmantelamiento del carry trade fueron demasiado para que el mercado lo manejara de una sola vez.
Recuperación y reacciones en Wall Street
Sin embargo, desde entonces, el mercado ha recuperado todas sus pérdidas y se ha encontrado disfrutando de las buenas noticias económicas de esta semana, lo que ha llevado a muchos en Wall Street a concluir que el evento fue una sobrerreacción a un problema temporal en los datos.
“Muchos participantes del mercado están descartando la reciente caída de varias operaciones abarrotadas como un accidente o un flash crash, pero lo vemos más como un ensayo para lo que está por venir”
Dijeron los analistas de JPMorgan en una nota el jueves.
El impacto del yen carry trade en los mercados globales
La venta masiva de este mes se produjo cuando el desempleo en Estados Unidos aumentó y se aceleró a medida que el mercado japonés se hundía un 12,4% en su mayor caída desde el “Lunes Negro” de 1987. El desmantelamiento del llamado yen carry trade emergió como el gran culpable que sacudió los mercados globales.
Los inversionistas habían pedido prestado yenes a tasas bajas en Japón durante los últimos dos años, dejándolos desesperados y apresurándose a vender para cumplir con los márgenes después de la sorpresiva subida de tasas del Banco de Japón.
Perspectivas sobre la volatilidad futura y el riesgo de crecimiento
Aunque el impacto fue masivo, los analistas predicen que las preocupaciones sobre el carry trade no desencadenarán la volatilidad futura, ya que muchos inversionistas probablemente evitarán regresar a esta estrategia después de la sorpresa que experimentaron este mes.
“Las operaciones de carry trade podrían volver a ser un problema, pero con los inversionistas escarmentados, no todos volverán a estas operaciones, por lo que debería ser más difícil alcanzar los niveles altos anteriores”
Señalaron los analistas.
“En cambio, vemos el resurgimiento del riesgo de crecimiento como el desencadenante más probable”, añadieron.
