PUNTOS IMPORTANTES:
- UBS señala a Alibaba y Tencent como los líderes de la IA en China.
- Ambas compañías aumentan inversión en chips, nube y gaming con IA.
- Alibaba sube 83% en 2025 y Tencent más de 54%, superando a Baidu y JD.com.
UBS enfoca su estrategia en dos gigantes
El banco suizo UBS ha reducido su selección de acciones chinas en inteligencia artificial a dos grandes compañías: Alibaba y Tencent. Según el informe de la estratega Eva Lee, con sede en Hong Kong, las empresas líderes ya muestran ventajas frente a los rezagados en la monetización de la IA generativa tras dos años de desarrollo.
“Favorecemos compañías impulsadas por IA y crecimiento alfa con fuerte ejecución”, destacó Lee. Además, subrayó que el sector “todavía no refleja por completo su potencial de crecimiento”.
Los analistas de UBS indicaron que “los líderes de internet en China están acelerando la monetización de la IA, apoyados por el desarrollo doméstico de chips y la innovación en modelos de lenguaje”.
Alibaba y Tencent se destacan frente a sus rivales
Tras sólidos resultados en el segundo trimestre, UBS resaltó a Alibaba, listada en Estados Unidos, y a Tencent, que cotiza en Hong Kong, como sus favoritas. En lo que va de 2025, las acciones de Alibaba han subido 83% en Estados Unidos, mientras que las de Tencent han ganado más de 54% en Hong Kong.
Ambas superan ampliamente a sus rivales Baidu y JD.com. Las acciones de Baidu avanzaron 36% en el año, mientras que JD.com perdió 3%. En paralelo, Meituan, dedicada a entregas de comida, cayó más de 36% en Hong Kong.
UBS describió a Alibaba como “el mayor facilitador de IA en China con infraestructura completa de nube basada en IA”. En cuanto a Tencent, destacaron su potencial de “impulsar el gaming y la publicidad con mejoras de IA, además de oportunidades en agentes inteligentes”.
El banco resaltó que en el último trimestre las empresas tecnológicas chinas obtuvieron beneficios tangibles de la IA, especialmente en los sectores de publicidad y videojuegos.
Restricciones de chips y resiliencia local
Aunque sigue sin confirmarse cuándo Nvidia reanudará los envíos de sus chips H20 compatibles con las regulaciones de Estados Unidos, las compañías chinas continúan avanzando.
Según UBS, “las restricciones de chips no han representado una preocupación significativa para los gigantes de internet en China, ya que cuentan con suficientes existencias para entrenamientos, además de mejoras de software que aumentan la eficiencia de los chips actuales”.
Los analistas resaltaron que tanto Alibaba como Tencent han “diversificado opciones de chips para inferencia, reduciendo la dependencia de importaciones”.
Cómo invertir en los favoritos de UBS
- Alibaba (BABA): cotiza en Estados Unidos y es una de las principales posiciones en el Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ).
- Tencent (700-HK): disponible a través de brokers internacionales y forma parte del KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB).
Inversiones crecientes en IA
Ambas compañías están aumentando su gasto para aprovechar las oportunidades futuras en inteligencia artificial.
En el segundo trimestre, Alibaba incrementó más de 50% su gasto de capital en proyectos de IA en comparación con el promedio de los últimos cuatro trimestres. Tencent duplicó su inversión respecto al año anterior, alcanzando 19.1 mil millones de yuanes, y reafirmó sus planes de seguir destinando más recursos al área.
“Estos movimientos en el 2T25 reflejan mayor confianza en el potencial a largo plazo de la IA, con líderes priorizando inversiones sólidas y específicas para sostener el crecimiento”, afirmó UBS.
Otros negocios siguen siendo clave
Aunque la IA es un motor de crecimiento, ninguna de las dos compañías depende exclusivamente de esta área. Alibaba mantiene como principal negocio el comercio electrónico y sigue invirtiendo en entregas rápidas para competir con JD.com y Meituan. Tencent, por su parte, continúa enfrentando incertidumbre en el sector de videojuegos debido a regulaciones, aunque estas se han flexibilizado respecto a las medidas más severas de años anteriores.
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