PUNTOS IMPORTANTES:
- La crisis en el sector inmobiliario de China está generando preocupaciones económicas globales, con un aumento en la proporción de personas preocupadas por la situación.
- El gigante inmobiliario Country Garden enfrenta problemas de liquidez, lo que agrava la crisis en el mercado inmobiliario chino.
- La crisis inmobiliaria de China podría tener repercusiones en la economía global, afectando a inversores internacionales y las cadenas de suministro.
La crisis inmobiliaria en China ha generado crecientes preocupaciones en la economía global, y encuestas recientes señalan que el país se ha convertido en uno de los principales riesgos crediticios para la economía mundial. Aunque la agitación de Evergrande en 2021 era en cierta medida esperada debido a la crisis que enfrentaba la empresa desde hacía más de una década, este año ha traído nuevas preocupaciones con el tambaleo de Country Garden, otro gigante del sector inmobiliario.
Según una reciente encuesta del Bank of America, la proporción de encuestados preocupados por el sector inmobiliario de China se duplicó en septiembre, alcanzando el 33%, en comparación con el mes anterior. Si bien el incumplimiento de deuda por parte de Evergrande, un gigante chino del sector inmobiliario, era relativamente esperado debido a la crisis que la empresa enfrentaba desde hacía más de una década, este año la situación se ha complicado aún más con los desafíos que enfrenta el gigante inmobiliario Country Garden.
Country Garden, considerado como un actor más respetable en el sector, comenzó a enfrentar desafíos inesperados en medio de problemas más amplios de sobreoferta de viviendas y la disminución de la compra especulativa, factores que han impulsado en parte el crecimiento del mercado. Según Reuters, la empresa está enfrentando una prueba de liquidez a medida que un bono de 500 millones de dólares, al 6.15%, con vencimiento en septiembre de 2025, vio a la empresa apenas capaz de pagar 15 millones de dólares en intereses vinculados al bono a principios de este mes. En agosto, la empresa no pudo pagar 22.5 millones de dólares en pagos de cupones vinculados a dos bonos, pero logró enviarlos a los tenedores de bonos antes de que finalizara el período de gracia.
Las autoridades del país han implementado numerosas medidas para apoyar el mercado inmobiliario de China, lo que llevó a un breve repunte en la actividad a medida que los agentes inmobiliarios manejaban un aumento en las transacciones. Sin embargo, según Bloomberg, este repunte en la actividad ahora está disminuyendo.
El estímulo tuvo el mayor impacto en Beijing, pero no duró mucho. El número de viviendas existentes vendidas en la ciudad cayó de 2.600 a 1.700 unidades en una semana, lo que representa una disminución del 35%, según una destacada agencia inmobiliaria en China.
Las viviendas nuevas vendidas por los desarrolladores también siguieron una tendencia similar. Moody’s Investors Service redujo su perspectiva sobre el sector a negativa, esperando que las ventas contratadas disminuyan un 5% en los próximos seis a 12 meses, en parte debido a la crisis de Country Garden.
Simultáneamente, el panorama económico de China muestra grietas. Las principales ciudades experimentan una disminución de los salarios, con caídas significativas en Beijing y Shanghai. Un sector tecnológico en crisis, tasas de contratación en declive y un aumento del desempleo juvenil subrayan los desafíos económicos de China.
La economía enfrenta una desaceleración debido al débil mercado inmobiliario, las caídas en las exportaciones y el bajo gasto del consumidor. El gobierno había apuntado a un crecimiento del PIB de alrededor del 5% este año, pero los economistas han reducido sus expectativas debido a la renuencia del gobierno a implementar un estímulo a gran escala como en recesiones anteriores para evitar una mayor acumulación de deuda.
El panorama más amplio de la crisis inmobiliaria de China podría no ser solo una preocupación doméstica y podría tener repercusiones en el panorama económico internacional. China está intrincadamente vinculada a los sistemas financieros globales. Bancos internacionales, inversores institucionales y corporaciones multinacionales podrían tener exposiciones significativas al sector inmobiliario de China, ya sea directamente a través de inversiones o indirectamente a través de cadenas de suministro interconectadas.
Cuando Evergrande estuvo al borde del incumplimiento, los mercados internacionales sintieron temblores, no solo por temor al fracaso de la empresa, sino por la posibilidad de un efecto dominó que afectara a otros actores del sector.
Si alguno de estos gigantes tropieza, las repercusiones podrían sentirse en los mercados de crédito globales, lo que podría llevar a estándares de préstamo más estrictos o una menor liquidez. Esto podría exacerbar los problemas actuales en las cadenas de suministro globales, aumentando los costos para las empresas en todo el mundo.
Además, los inversores extranjeros poseen una cantidad significativa de bonos corporativos chinos. Un incumplimiento o una serie de incumplimientos de importantes jugadores en el sector inmobiliario de China podría resultar en pérdidas considerable
