PUNTOS IMPORTANTES:
- La inflación en Estados Unidos subió 3.8% anual en abril, mientras la inflación subyacente mostró señales de moderación.
- El crecimiento económico del primer trimestre fue revisado a la baja hasta 1.6%, reflejando menor gasto e inversión.
- Los mercados creen que la Reserva Federal mantendrá las tasas altas por más tiempo debido a la inflación y la guerra con Irán.
Inflación en Estados Unidos sigue golpeando el bolsillo y aleja recortes de tasas de la Fed
La inflación volvió a presionar a los consumidores en abril y podría mantener a la Reserva Federal sin cambios en las tasas de interés mientras persistan las actuales presiones sobre los precios, según nuevos datos económicos publicados este jueves.
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), uno de los indicadores favoritos de la Reserva Federal para medir la inflación, aumentó 0.4% en abril frente al mes anterior. En términos anuales, la inflación alcanzó 3.8%, informó el Departamento de Comercio de Estados Unidos.
Los economistas consultados por Dow Jones esperaban un avance mensual de 0.5% y una tasa anual de 3.8%.
Inflación subyacente mostró cierta moderación
Excluyendo alimentos y energía, la inflación subyacente avanzó 0.2% en el mes y 3.3% en comparación con el mismo periodo del año anterior. El mercado esperaba cifras de 0.3% y 3.3%, respectivamente.
Aunque los datos anuales coincidieron con las previsiones, la lectura mensual más moderada podría indicar que el fuerte repunte inflacionario registrado previamente comenzó a perder fuerza.
La Reserva Federal utiliza una amplia variedad de indicadores económicos, pero considera al índice PCE como su principal herramienta para evaluar la inflación y definir su política monetaria. Además, los funcionarios suelen enfocarse más en la inflación subyacente porque excluye componentes volátiles como gasolina y alimentos.
Economía de Estados Unidos creció menos de lo esperado
En paralelo, el Departamento de Comercio revisó a la baja el crecimiento económico del primer trimestre.
El Producto Interno Bruto (PIB) creció a una tasa anualizada de apenas 1.6%, por debajo de la estimación inicial de 2%.
La revisión se produjo debido a menores cifras de gasto del consumidor e inversión. El consenso del mercado esperaba que el crecimiento permaneciera en 2%.
Solicitudes de desempleo aumentaron ligeramente
Los datos laborales también mostraron cierta debilidad.
Las solicitudes iniciales de desempleo para la semana terminada el 23 de mayo sumaron 215,000, un aumento de 5,000 frente al periodo previo y ligeramente por encima de las 213,000 esperadas por el mercado, según el Departamento de Trabajo.
Órdenes de bienes duraderos sorprendieron al alza
Las órdenes de bienes duraderos, categoría que incluye productos como aviones, electrodomésticos y computadoras, se dispararon 7.9% en abril.
La cifra superó ampliamente la estimación de 3.5%.
Sin embargo, excluyendo transporte, las nuevas órdenes aumentaron 1.1%.
El gasto del consumidor se mantuvo sólido
Pese a la desaceleración del PIB, el gasto de los consumidores avanzó 0.5% en abril, en línea con las expectativas del mercado.
No obstante, los ingresos permanecieron sin cambios, por debajo de la previsión de un aumento de 0.4%.
Además, gran parte del incremento del gasto parece haber sido financiado con menores ahorros personales. La tasa de ahorro cayó a 2.6%, su nivel más bajo desde junio de 2022.
Gasolina y vivienda impulsaron la inflación
En abril, los precios de los bienes aumentaron 0.7%, impulsados nuevamente por la gasolina, cuyos precios subieron 5.5%.
Por su parte, los servicios avanzaron 0.3%. Dentro de esta categoría destacó un incremento de 0.6% en vivienda y servicios públicos, además de un alza de 0.5% en restaurantes y alojamientos.
Los precios de la vivienda subieron 0.5% en general, marcando el mayor aumento mensual desde al menos enero de 2025.
Mientras tanto, los servicios excluyendo alimentos, energía y vivienda aumentaron apenas 0.2% durante el mes.
Mercados siguen esperando tasas altas por más tiempo
Tras la publicación de los datos, los futuros del mercado bursátil estadounidense continuaron en terreno negativo, aunque recortaron parte de las pérdidas iniciales.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro registraron ligeras caídas, principalmente en los plazos más largos.
Aunque las cifras inflacionarias mostraron señales de alivio parcial, los analistas consideran que probablemente no modificarán las expectativas actuales del mercado.
Los operadores creen que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios al menos hasta finales de 2026. Además, actualmente el mercado considera más probable que el próximo movimiento del banco central sea un aumento de tasas, posiblemente a inicios del próximo año.
Guerra con Irán y aranceles complican a la Fed
La inflación se había acercado gradualmente al objetivo de 2% de la Reserva Federal, pero la guerra con Irán y el impacto de los aranceles alteraron el panorama económico.
En las últimas semanas, los responsables de política monetaria han puesto mayor atención en el riesgo inflacionario, especialmente mientras el mercado laboral muestra señales de estabilización.
El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, señaló recientemente que considera posible reducir las tasas de interés de referencia. Sin embargo, podría enfrentar oposición del resto de miembros del Comité Federal de Mercado Abierto.
Warsh indicó que cree que “la tasa de referencia del banco central podría reducirse”, aunque el panorama inflacionario sigue siendo uno de los principales obstáculos para avanzar en esa dirección.
La inflación alcanzó una tasa anual del 3.8% en abril, impulsada principalmente por el encarecimiento de la gasolina y la vivienda. Aunque la inflación subyacente mostró una ligera moderación mensual del 0.2%, los precios continúan muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
El PIB del primer trimestre fue revisado a la baja hasta el 1.6%, reflejando un consumo e inversión menores a lo previsto. En el ámbito laboral, las solicitudes de desempleo subieron a 215,000, evidenciando una ligera pérdida de dinamismo en el mercado de trabajo.
El mercado anticipa que las tasas de interés se mantendrán elevadas al menos hasta finales de 2026 debido a la presión inflacionaria de la guerra con Irán y los aranceles. Aunque el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, contempla posibles recortes, la persistencia de los precios altos dificulta cualquier flexibilización inmediata.
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