PUNTOS IMPORTANTES:
- La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de los EE. UU. rechazó el cambio de regla propuesto por Cboe BZX Exchange para autorizar un ETF al contado de Bitcoin, perteneciente a la empresa VanEck.
- La SEC afirmó que la propuesta de BZX no cumplía con lo establecido en la ley referente a la prevención de manipulación del mercado y a la protección de inversionistas.
- La SEC estableció que la decisión de rechazar el cambio de regla no se apoya en la utilidad de Bitcoin o blockchain como valor o inversión, sino en la falta de cumplimiento de ley de la propuesta de BZX.
La Comisión de Bolsa y Valores o SEC (por sus siglas en inglés) de EE. UU. anunció el día 12 de noviembre su decisión de rechazar el cambio de regla propuesto para autorizar un fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin, perteneciente a la empresa de gestión de activos estadounidense VanEck, el cual fue presentado ante el ente regulatorio por Cboe BZX Exchange en marzo de este año.
La decisión fue compartida por la SEC a través de una orden de desaprobación publicada en su portal web, la cual contempla que “BZX no ha cumplido con su carga de demostrar que la propuesta es consistente” con los requisitos establecidos en la Ley de Bolsa de Valores de 1934 “en la Sección 6 (b) (5)”. En Estados Unidos, las reglas de una bolsa de valores nacional deben estar diseñadas tanto “para prevenir actos y practicas fraudulentas y manipuladoras” como “para proteger a los inversores y el interés público”, y debido a una supuesta falta de cumplimiento, “la Comisión debe desaprobar dicha propuesta”, sentenció el ente regulador.
La orden de la SEC también establece que BZX “utilizó varias afirmaciones hechas en propuestas anteriores de ETP basadas en bitcoins”, las cuales Comisión se encargó de “abordar y rechazar anteriormente”, debido a que no cumplían con lo solicitado por la ley. Según la SEC, BZX no tomó en cuenta “las razones por las cuales la Comisión rechazó esas afirmaciones, sino que simplemente las repitió” en su solicitud. El ente afirmó que “al igual que con las propuestas anteriores, la Comisión concluye que el registro no respalda un hallazgo de que el mercado de bitcoins sea inherente y exclusivamente resistente al fraude y la manipulación”.
La SEC agregó que “es esencial que un intercambio que cotice un producto de valores derivados celebre un acuerdo de intercambio de vigilancia con los mercados que negocian los activos subyacentes para que la bolsa que cotiza tenga la capacidad de obtener la información necesaria para detectar, investigar y disuadir el fraude y la manipulación del mercado así como violaciones de las reglas de bolsa y las leyes y reglas federales de valores aplicables”.
La orden señala que la decisión de desaprobación por parte de la SEC en “este cambio de regla propuesto” por Cboe BZX Exchange “no se apoya en una evaluación de si Bitcoin, o la tecnología blockchain en general, tiene utilidad o valor como innovación o inversión”, sino que la razón para desaprobarlo (como lo desarrolla la SEC a largo del documento de 51 páginas) es que “BZX no cumplió” con lo establecido en la ley anteriormente citada.
Luego de conocer el veredicto de la SEC, el director ejecutivo de VanEck, Jan van Eck, expresó lo siguiente a través de su cuenta en Twitter: “Estamos decepcionados con la actualización de hoy de la SEC que rechazó la aprobación de nuestro ETF al contado de Bitcoin. Creemos que los inversores deberían poder beneficiarse de la exposición a BTC a través de un fondo regulado y que una estructura de ETF sin futuros es el enfoque superior”.
La propuesta de cambio de regla del ETF al contado de Bitcoin de VanEck fue presentada ante la SEC en marzo de este año. Luego de ello, pasó por varias extensiones del periodo de evaluación, siendo la última la solicitada por el ente el pasado mes de septiembre, que establecía como fecha límite (de acuerdo a la ley) el próximo 14 de noviembre para presentar un veredicto definitivo, el cual fue publicado el viernes 12 de noviembre, sumando un nuevo rechazo para este tipo de propuestas por parte de la SEC.
De acuerdo con lo expresado por Erich Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, el ETF al contado de Bitcoin de VanEck tenía “menos del 1% de probabilidad de ser aprobado”. El analista compartió a través de Twitter que, aun cuando “se haya denegado el ETF al de VanEck”, la firma programó el lanzamiento de su ETF de futuros de Bitcoin para el próximo martes, el cual fue aprobado el 20 de octubre por la SEC.
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