PUNTOS IMPORTANTES:
- Las grandes ballenas de Bitcoin han reducido significativamente sus compras desde comienzos de 2026.
- Los datos on-chain muestran un patrón similar al observado durante el mercado bajista de 2022.
- Aunque los holders de largo plazo alcanzan máximos históricos, la falta de nueva demanda limita una recuperación sostenida.
Los principales tenedores de Bitcoin están mostrando una notable desaceleración en sus compras, una señal que algunos analistas consideran preocupante para las perspectivas de corto plazo del mercado.
Según un reciente informe de la firma de análisis blockchain CryptoQuant, la demanda estructural de Bitcoin continúa debilitándose mientras el activo lucha por mantenerse cerca de los 74.000 dólares.
Los datos muestran que las llamadas wallets «delfín», que poseen entre 100 y 1.000 BTC, han venido registrando máximos cada vez más bajos desde septiembre de 2025.
Por su parte, las wallets «ballena», generalmente asociadas a tenedores de entre 1.000 y 10.000 BTC, han mantenido saldos prácticamente estables desde febrero de 2026, sin evidencias claras de acumulación agresiva.
Para los analistas, este comportamiento resulta particularmente relevante porque tanto delfines como ballenas suelen desempeñar un papel importante en la formación de tendencias de largo plazo dentro del mercado de Bitcoin.
CryptoQuant señala que el patrón actual recuerda a lo ocurrido durante el mercado bajista de 2022, cuando la falta de compras por parte de grandes actores precedió períodos prolongados de debilidad.
Mientras tanto, algunas excepciones siguen destacándose.
Empresas como Strategy, liderada por Michael Saylor, continúan acumulando Bitcoin de forma agresiva. Sin embargo, el informe sostiene que esa demanda corporativa no ha sido suficiente para compensar la ausencia de compras generalizadas por parte de otros segmentos del mercado.
Los ETFs de Bitcoin también han registrado flujos inconsistentes en las últimas semanas, alternando períodos de entradas y salidas de capital.
Otro dato llamativo es que los holders de largo plazo (LTH), definidos como aquellos que mantienen sus Bitcoins durante al menos 155 días, alcanzaron máximos históricos recientemente.
Históricamente, este tipo de comportamiento suele ser positivo para el mercado porque reduce la oferta disponible para la venta.
Sin embargo, CryptoQuant advierte que la acumulación por sí sola no garantiza una recuperación.
Para que se inicie una nueva fase alcista, normalmente se requiere una combinación entre oferta restringida y crecimiento sostenido de la demanda, algo que todavía no se observa claramente.
Desde el punto de vista técnico, Bitcoin intentó recuperar la zona de los 80.000 dólares durante mayo, pero los compradores no lograron consolidar la ruptura.
Como resultado, el activo retrocedió nuevamente y ahora los alcistas intentan defender el soporte psicológico de los 70.000 dólares.
El informe concluye que la debilidad de la demanda cripto contrasta con la recuperación observada en otros mercados financieros, sugiriendo que muchos inversionistas aún permanecen cautelosos frente al sector de los activos digitales.
Por ahora, la evolución de la demanda on-chain será uno de los indicadores más observados para determinar si Bitcoin puede recuperar impulso o si continuará enfrentando presión bajista durante los próximos meses.
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