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PUNTOS IMPORTANTES:
- Powell mantiene sin cambios las tasas pese a presiones políticas.
- Septiembre se perfila como mes clave para los mercados globales.
- Los datos de empleo y Jackson Hole serán determinantes.
Powell ignora presiones de Trump y congela tasas hasta septiembre
La Reserva Federal decidió mantener sin cambios las tasas de interés al cierre de su reunión de julio, desoyendo tanto la presión de la Casa Blanca como la disidencia interna. Jerome Powell advirtió que no hay decisión alguna sobre septiembre.
“No tomamos decisiones con anticipación”
Dijo Powell a los periodistas.
Aseguró que evaluarán todos los datos disponibles antes de definir el rumbo. Sus declaraciones provocaron un giro inmediato en los mercados, que pasaron de operar en alza a cerrar en rojo.
El comunicado final no incluyó señales de un giro dovish, lo que frustró las expectativas de un recorte próximo. A pesar de ello, los analistas coinciden en que el mes de septiembre será decisivo.
Dentro del Comité Federal de Mercado Abierto, dos gobernadores votaron a favor de un recorte de 0,25 puntos: Michelle Bowman y Christopher Waller. Es la primera vez desde 1993 que la Fed experimenta una división de este calibre en política de tasas.
Mercados expectantes y analistas divididos sobre el rumbo de la Fed
Powell reafirmó que la Fed seguirá un enfoque dependiente de datos, elevando el peso de los próximos informes económicos. En especial, el reporte laboral del viernes y el simposio de Jackson Hole del 21 al 23 de agosto.
El mercado ya refleja esa tensión: los futuros de tasas de la Fed asignan un 50,4% de probabilidad a un recorte de 25 puntos básicos en septiembre, según la herramienta FedWatch del CME.
Jack McIntyre, de Brandywine Global, considera que:
“Salvo sorpresas en los reportes de empleo, la Fed recortará tasas en septiembre”
En la misma línea, Dan Siluk, de Janus Henderson, ve un sesgo dovish emergente:
“La reunión de septiembre será una reunión viva”
No todos están convencidos. Lon Erickson, de Thornburg Investment Management, advierte:
“La inflación podría seguir latente, y la Fed ya perdió una apuesta de tasas este ciclo”
Según él, Powell no quiere ser recordado por equivocarse dos veces.
A pesar de las dudas, McIntyre cierra con una frase que resume el clima:
“Esa reunión tendrá fuegos artificiales; lo de hoy solo fueron bengalas”
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